Содержание
Что такое франшиза и франчайзинг?
Что такое франчайзинг
Слово «франчайзинг» в переводе с английского языка означает «привилегия». Существует множество определений франчайзинга с акцентом на разные его составляющие. В своей работе franshiza.ru берет за основу классическое определение франчайзинга как целого комплекса отношений.
Франчайзинг это
Франчайзинг— это тесное и продолжительное сотрудничество между двумя сторонами, которые являются финансово и юридически обособленными единицами (Франчайзер и Франчайзи). В ходе этих взаимоотношений Франчайзер предоставляет Франчайзи право использовать товарный знак, ноу-хау, методы ведения бизнеса, процедуры и другие права на производственную и/или интеллектуальную собственность, налагая обязательства на Франчайзи вести бизнес в соответствии с концепцией Франчайзера. Эти права предоставляются Франчайзи за прямое или косвенное финансовое вознаграждение в виде паушального платежа и/или роялти в период действия франчайзингового договора.
Кратко суть франчайзинга
можно сформулировать следующим образом: покупатель франшизы получает проверенную отточенную концепцию бизнеса, известный бренд и отдает часть своей прибыли в виде платежей и часть независимости в принятии решений.
Что такое франшиза
Франшиза это:
Франшиза — это объект договорных отношений, комплекс прав, охватывающих объекты интеллектуальной собственности на один или несколько товарных знаков, фирменных наименований, промышленных образцов и образцов, охраняемых авторским правом, а также технологию ноу-хау и коммерческую тайну, которыми будут пользоваться франчайзи для продажи товаров или оказания услуг потребителям.
Франшиза простыми словами
Франшиза — это возможность вести бизнес под чужим раскрученным брендом, заплатив первоначальный взнос и делая регулярные отчисления в виде процента от прибыли или фиксированных сумм. Франшиза – это своего рода комплекс благ, состоящий из товарного знака, методов ведения бизнеса и всесторонней поддержки со стороны Франчайзера на этапе запуска и функционирования франчазингового предприятия (магазина, ресторана, офиса, производства и т.
д.).
Объект партнерских отношений между покупателем и продавцом во франчайзинговых отношениях часто называют Бизнес — Франшиза. Это определение отлично отражает суть происходящего: прежде всего, это БИЗНЕС, основной целью которого является получение сторонами прибыли. Но данный бизнес строится не с абсолютно чистого листа, а на базе концепции, доказавшей свою эффективность, устойчивость, а продукт или услуга франчайзинга – свою востребованность.
Стороны франчайзинга
ФранчайзОр или ФранчайзЕр (возможны два варианта произношения слова) — это продавец франшизы. Франчайзор — сторона франчайзинговых отношений, которая передает лицензию или право использования товарного знака, ноу-хау или операционной системы. Франчайзор тестирует, развивает бизнес, вкладывает деньги на продвижение бренда, создает устойчивую деловую репутацию. После того, как франчайзер доказал устойчивость своей бизнес-концепции и способность ее тиражировать, он может начать предлагать предпринимателям, которые хотят повторить его успех, купить франшизу.
Франчайзи – это покупатель франшизы. Франчайзи — независимый бизнесмен или компания, приобретающая у крупной фирмы на определенный срок и на определенных условиях исключительное право на ведение коммерческой деятельности с использованием ее торгового знака и технологий бизнеса.
Стоимость франшизы / Цена франшизы
В системе франчайзинга, как правило, существуют выплаты Франчайзи в адрес Франчайзера. Это может быть паушальный взнос и/или роялти. Иногда в системе предусмотрены также маркетинговые взносы на проведение федеральных общесетевых рекламных кампаний, плата за программное обеспечение и другие франшизные выплаты. Единого правила не существует — у франшизы может быть какой-либо один платеж или все вместе. Например, часто в розничной торговле не бывает паушального взноса.
Паушальный взнос — первоначальный взнос, который франчайзи обычно выплачивает только один раз франчайзору за использование товарного знака, операционной системы и «секретных» рецептов и технологий бизнеса.
Оплата обычно происходит при заключении франчайзингового договора безналичным платежом. Паушальный взнос простыми словами – это выплата за право стать частью сети.
Роялти — постоянные расходы франчайзи, которые он выплачивает с определенной периодичностью (ежемесячно или ежеквартально) франчайзору за использование торговой марки и поддержки бизнеса. Роялти могут быть в виде процента от оборота, а могут иметь форму фиксированной платы, их размер прописывается в договоре франчайзинга. В торговом франчайзинге часто встречаются ситуации, когда роялти могут быть встроены в стоимость товара в виде наценки (скрытые роялти). Простыми словами роялти– это абонентская плата за франшизу.
Виды франчайзинга
Франшиза в торговле и услугах – возможность ведения бизнеса с использованием бренда Франчайзера. Франчайзинг в торговле может варьироваться от простого использования товарного знака до полного бизнес-пакета. Классическим примером франшизы в торговле является большинство арендаторов торговых центров (магазины одежды, обуви, бижутерии, косметики).
И даже некоторые концепции общественного питания можно отнести к торговому франчайзингу. Например, «островки» знаменитых брендов мороженого, деятельность которых связана только с реализацией определенного продукта без его производства на месте продажи. Большинство франчайзеров, предлагающих торговую франшизу, являются одновременно производителями того товара, который реализовывают. Например, франшизы одежды сами ее и производят.
Франчайзинг бизнес-формата — это более сложная и многогранная система взаимоотношений между Франчайзи и Франчайзером, при которой Франчайзер передает товарный знак и обеспечивает полную основу для деятельности Франчайзи. Ярким примером могут служить сети общественного питания, когда Франчайзер продает франчайзи не только право пользоваться брендом, но и настраивает полный цикл функционирования ресторана. Для данного вида франчайзинга характерна более сложная система обучения Франчайзи и его персонала и более жесткий контроль за стандартами ведения бизнеса под известным брендом.
Производственный франчайзинг – достаточно редкий вид франчайзинга, в котором Франчайзер передает Франчайзи оборудование и технологии производства того или иного продукта, помогает настроить производственный цикл и дает рекомендации по организации процесса реализации. При этом франчайзи продает под торговой маркой франчайзора товар, который производит самостоятельно. Самый технологичный вид франчайзинга. В России развит слабо из-за опасения франчайзеров создать себе конкуренцию и слабой защиты технологий.
Агрофранчайзинг – это подвид производственного франчайзинга. Франчайзер в данном случае может передать Франчайзи технологии выращивания животных или растений, организовать Франчайзи передачу саженцев или молодняка поголовья. При этом, если Франчайзи и Франчайзер работают в одном или соседних регионах, то Франчайзер может предложить Франчайзи возможность совместного использования каналов реализации урожая и результатов животноводства. Например, франчайзи вырастил яблоки на сажанцах франчайзера и сдал их ему на реализацию.
Формы франчайзинга
Мастер-франшиза — франшиза с правом дальнейшей продажи франшиз. Купив мастер-франшизу на определенную территорию, франчайзи имеет право самостоятельно развиваться под купленным брендом и продавать субфраншизы на данной территории, становясь в одном лице и Франчайзи, и Франчайзером. Например, купленная мастер-франшиза на Дальний Восток позволит Вам открывать точки самостоятельно и продавать франшизу в соседние города другим предпринимателям.
Мастер-франчайзи — франчайзи, который покупает у франчайзора право на ведение бизнеса под товарным знаком на определенной территории и управляет всеми франчайзинговыми предприятиями самостоятельно. Фактически мастер-франчайзи является одновременно и франчайзи и франчайзером. Он напрямую заключает договоры со своими Франчайзи и получает первоначальные взносы и роялти от них. Однако он должен обеспечить обучение, маркетинг, поддержку своих Франчайзи в таком же объеме и качестве, как и его Франчайзер.
Большинство крупных международных брендов, присутствующих в России, развивается по системе мастер-франчайзинга, имея сильного территориального представителя, который открывает в России собственные и франчайзинговые точки.
Дополнительные термины франчайзинга:
Франчайзинговый договор (Договор коммерческой концессии) — договор, по которому одна сторона (правообладатель) передает другой стороне (пользователю) за определенную плату и на определенный или неопределенный срок права на использование фирменного наименования, на коммерческую информацию, на товарный знак, знак обслуживания и т. д. Сторонами по договору коммерческой концессии могут быть юридические и физические лица, зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей. Это очень сложный вопрос во франчайзинге, его мы предлагаем разобрать отдельно.
Интеллектуальная собственность — эксклюзивная информация, разработанная франчайзором. Эта информация передается франчайзи после заключения договора.
Основная задача данной информации — помочь наладить и соблюсти бизнес франчайзи.
Интеллектуальная собственность не всегда защищена патентами, в таком случае она называется ноу-хау.
Маркетинговые услуги — маркетинговые и рекламные услуги, предоставляемые франчайзором за отдельную постоянно взимаемую плату. Обычно это — процент от валовых продаж или фиксированная периодическая плата. От роялти отличаются тем, что идут на формирование общесетевого маркетингового фонда и используются для централизованного создания рекламной продукции на всех франчайзи или рекламы на федеральных каналах и в СМИ.
Сертифицированный поставщик — поставщик сырья, аксессуаров, запасных частей или комплектующих, который соответствует требованиям Франчайзора по качеству своей продукции и транслируется в виде требования или рекомендации к использованию на всех франчайзи сети. Например, франчайзер суши-ресторана может потребовать от франчайзи закупки риса и рыбы только у определенных сертифицированных поставщиков.
А все франчайзи kfc покупают курицу только у определенных поставщиков.
Учебник – часть франчайзингового пакета, который представляет собой руководство по осуществлению деятельности, которое получает Франчайзи при вступлении в единую франчайзинговую систему, содержащее описание правил, стандартов, процедур и рекомендации по запуску и ведению бизнеса в рамках единой франчайзинговой системы.
Франчайзинг в 2022 году
По данным franshiza.ru в начале 2022 года в России насчитывается около 3000 франшиз, рынок растет ежегодно. Многие из этих компаний развивают франчайзинг в пассивном режиме или не предлагают открытую продажу франшизы, предлагая ее только среди действующих партнеров или внутри отраслевого сообщества (яркий пример таких франшиз — сети АЗС). В 2020 году больше всего франшиз сосредоточено в сегменте услуг населению — самый динамичный сегмент франчайзинга (43% франшиз России). Более полная статистика франчайзинга собрана в разделе статистики франчайзинга.
Какие бывают франшизы еще…
Так как слово «франшиза» переводное (дословно «льгота», «преимущество»), то и применяется оно в абсолютно разных сферах, но всегда со схожим смыслом: получая франшизу, вы становитесь обладателем какой-либо привилегии и форы.
Франшиза в кино
Получили большое распространение франшизы в кино, и этим давно никого не удивишь. По сути, все сиквелы, римейки и продолжения известных и любимых фильмов – это и есть «франшиза». Если фильм состоит из двух частей, а сериал из двух сезонов, то можно с большой долей вероятности предположить, что это — кинофраншиза. Примеры кинофраншиз и мультфраншиз всем известны: «Пираты карибского моря», «Терминатор», «Шрек», «Сумерки», «Форсаж», «Люди Икс», «Трансформеры» и сотни других известных киноисторий.
Большинство кинофраншиз принадлежат крупнейшим киностудиям, таким как Disney, Warner Brothers, Pixar, Marvel, DreamWorks. Владение франшизой для кинопроизводителя дает возможность на базе существующих героев изобретать новые сюжеты, работать с разными режиссерами и достойно зарабатывать в случае продажи персонажа другой медиакомпании.
Например, самая дорогая франшиза в мире — «Мстители» за 14 фильмов заработала почти 11 миллиардов долларов, «Гарри Поттер» за 13 лет собрал $10 миллиардов, франшиза «Властелин колец» — около 5 миллиардов.
В рейтингах самых длинных франшиз в кино лидируют: «Годзилла» (с 1959 года снято 29 фильмов по франшизе), «Джеймс Бонд» (22 фильма за 56 лет), «Планета обезьян» (9 фильмов), «Звездные войны» (9 фильмов за 40 лет).
Медиафраншиза
Медиафраншиза – это франшиза в сфере медиа, включая произведения литературы, телепередачи, компьютерные игры. Медиафраншизы имеют схожих персонажей, выдуманный мир, антураж и состоят, как правило, из оригинальной идеи, произведения или технологии медиапроизводства. В дальнейшем эта франшиза может использоваться в других странах, например, всем известная телепередача «Голос» является российской франшизой глобального проекта The Voice. На некоторых каналах доля франчайзингового контента доходит до 70%. Многие компьютерные игры также являются франшизами (например, популярная франшиза Call of Duty).
Франшиза в спорте
Франчайзинг не обошел стороной и спорт. Пока франчайзинг в спорте больше развит в США, Англии и Канаде в профессиональных лигах и представляет собой систему, при которой глобальное федеральное название команды транслируется на локальные спортивные коллективы с добавлением названия города или штата. Например, Миннесота Тимбервулвз, в которой слово «Тимбервулвз» и есть франшиза.
Франшиза в страховании
Франшиза в страховании стоит особняком ко всем остальным франшизам, ведь в ней сделан упор на второй вариант перевода слова franchise. По сути своей это — льгота для покупателя страховки от страховой компании. Простыми словами франшиза в страховании в случае наступления страхового случая становится составляющей стоимости ущерба, и не выплачивается клиенту – это безоговорочная сумма удержания из страховой выплаты, но которая дает возможность сэкономить покупателю в момент покупки полиса. Франшиза в страховании бывает условная, безусловная, динамическая и регрессная.
Актуальный КАТАЛОГ ФРАНШИЗ
Вам также будет интересно:
Как купить франшизу
Договор франчайзинга: как заключить его правильно
Все, что нужно знать о роялти
Как проверить франчайзера: Чек-лист покупателя франшизы
Когда не стоит покупать франшизу
Значение термина «Франшиза»
Франшиза представляет собой договор с компанией-собственником об использовании ее бренда на определенных условиях. Обычно под брендом данной компании можно открыть подобный или сопутствующий бизнес, предоставлять услуги или производить продукцию.
По статистике, 80% компаний, выбирающих франчайзинг, ведут предпринимательскую деятельность на рынке и получают при этом прибыль в течение пяти лет. Если провести параллель с обычными компаниями, которые были созданы самостоятельно, то подавляющее большинство из них не выдерживает даже двух лет на рынке.
Стоимость франшизы
Стоимость франшизы начинается от нескольких тысяч долларов.
Стоит отметить, что успешный франчайзинговый бизнес в среднем можно запустить при наличии 0,5–2 млн долларов. С такими инвестициями можно, к примеру, открыть свою точку Макдоналдса.
Традиционно в стоимость франшизы входит первоначальная закупка (для торговой франшизы) и поставка сырья (для производственной), а также иные преимущества от владельца бренда и бизнес-модели. Существуют известные франшизы, стоимость которых составляет от 12 тысяч долларов.
В стоимость необходимо включать, помимо оплаты компании — собственнику бренда, ежемесячное роялти. Размер роялти может варьироваться от 5% от выручки, как у «Крошки Картошки», до 13–17%, как у «Пятерочки». Это нужно учитывать при планировании бизнеса по франшизе.
Благоприятным моментом при покупке франшизы у известных, но дорогостоящих компаний является наличие рассрочки. Например, в Макдоналдсе можно рассчитывать на рассрочку сроком на 7 лет, а изначально внести только 25% от стоимости франшизы.
Сколько можно заработать на франшизе?
Доход рассчитывается заранее собственником бизнеса, его несложно спрогнозировать.
Обычно в документации приводится период окупаемости инвестиций. Зачастую данный срок составляет примерно два года. Также указывается уровень прибыли на основе средних параметров, полученных на уже функционирующих объектах подобного типа.
Несмотря на размер прогнозируемой прибыли, ее нужно рассчитывать до момента выхода на чистый доход. Кроме того, покупатель франшизы (франчайзи) должен включить все сопутствующие расходы. Например, если с франшизы с доходностью 15 тысяч долларов нужно отдавать 7,5 тысячи долларов владельцу, а расходы составят 3,75 тысячи долларов, то период окупаемости может составить в два раза больше, чем у менее прибыльной компании.
Популярные франшизы
В России франшизы пользуются спросом. Своеобразную оценку рынка франчайзинга в виде рейтинга топ-100 франшиз в 2020–2021 годах составил портал БиБосс. Были выявлены наиболее стабильные и востребованные франшизы.
Они оценивались по множеству критериев:
- Возрасту компании
- Объему инвестиций
- Динамике увеличения сети за последние три года
- Количеству повторных открытий существующими партнерами
- Числу закрытых предприятий
- Среднему времени окупаемости
- Географической распространенности
- Иному
Таким образом были определены самые активно развивающиеся в нашей стране франшизы, являющиеся привлекательными для инвесторов.
Первое место в данном рейтинге заняла медицинская лаборатория «Гемотест», второе — независимая лаборатория «Инвитро», а третье — лабораторная служба «Хеликс». Пятерку лидеров замкнули всемирно известные пекарни Cinnabon и зоомагазин «Ле, Муррр».
Популярностью также пользуются кафе японской кухни, рестораны быстрого питания, сети кофеен, курьерские службы доставки, магазины одежды, салоны красоты и иные бизнес-направления.
При выборе франшизы не стоит сравнивать ее с подобными по стоимости и прибыльности. Лучше разделить имеющиеся франшизные предложения по направлениям и сравнивать ее с аналогичными:
- Медицина
- Розничная торговля
- Детские франшизы
- Спорт, здоровье и красота
- Услуги для населения
- Питание
- Финансовые услуги
При оценке франшизы по прибыльности, необходимо не забывать о том, что в интересах инвестора нужно использовать наиболее отлаженную и проверенную бизнес-систему, работать в привлекательной для покупателя области, максимально уменьшать риски, получить доступ к готовым бизнес-материалам и маркетинговым инструментам, получить уже созданную систему поставок товара, сырья, материалов для работы.
Определение P/E франшизы
По
Адам Хейс
Полная биография
Адам Хейс, доктор философии, CFA, финансовый писатель с более чем 15-летним опытом работы на Уолл-стрит в качестве трейдера деривативов. Помимо своего обширного опыта торговли деривативами, Адам является экспертом в области экономики и поведенческих финансов. Адам получил степень магистра экономики в Новой школе социальных исследований и докторскую степень. из Университета Висконсин-Мэдисон по социологии. Он является обладателем сертификата CFA, а также лицензий FINRA Series 7, 55 и 63. В настоящее время он занимается исследованиями и преподает экономическую социологию и социальные исследования финансов в Еврейском университете в Иерусалиме.
Узнайте о нашем
редакционная политика
Обновлено 24 апреля 2021 г.
Факт проверен
Катрина Муньелло
Факт проверен
Катрина Мюнхеньелло
Полная биография
Катрина Авила Мунихелло — опытный редактор, писатель, проверяющий факты и корректор с более чем четырнадцатилетним опытом работы с печатными и онлайн-изданиями.
В 2011 году она стала редактором World Tea News, еженедельного информационного бюллетеня о торговле чаем в США. В 2013 году она была нанята в качестве старшего редактора для оказания помощи в преобразовании журнала Tea Magazine из небольшого ежеквартального издания в ежемесячный журнал, распространяемый по всей стране. Катрина также работала редактором в Cloth, Paper, Scissors и корректором в Applewood Books. С 2015 года работает фактчекером в журналах America’s Test Kitchen’s Cook’s Illustrated и Cook’s Country. Она публиковала статьи в The Boston Globe, Yankee Magazine и других изданиях. В 2011 году она опубликовала свою первую книгу « Чтец чая: жизнь по чашке за раз (Таттл). Прежде чем работать редактором, она получила степень магистра общественного здравоохранения в области здравоохранения и работала в некоммерческой администрации.
Узнайте о нашем
редакционная политика
Что такое P/E франшизы?
Франчайзинг P/E (отношение цены к прибыли) — это текущая стоимость новых деловых возможностей, доступных бизнесу.
При суммировании материальный P/E фирмы (иногда называемый базовым P/E) и P/E франшизы равны ее внутреннему P/E. P/E франшизы является функцией избыточной отдачи от этих новых инвестиций (фактор франшизы) по отношению к размеру возможности (фактор роста).
Понимание франшизы P/E
P/E франшизы в основном определяется разницей между прибылью от новой возможности для бизнеса и стоимостью собственного капитала. Компании с высоким отношением P/E к франшизе — это те, которые способны постоянно извлекать выгоду из основных сильных сторон. Стоимость их франшизы измеряет их способность расширяться с течением времени за счет инвестиций, которые обеспечивают доходность выше рыночной. Компании, которые увеличивают оборачиваемость своих активов или увеличивают размер прибыли, увеличат коэффициент P/E для франшизы и наблюдаемый коэффициент P/E.
Стоимость акционерного капитала или рыночная стоимость фирмы представляет собой сумму ее материальной стоимости и стоимости франшизы. Разбивка коэффициента P/E приводит к двум основным компонентам: материальному P/E (базовый P/E фирмы с постоянной прибылью) и фактору франшизы, который фиксирует доходность, связанную с новыми инвестициями. Фактор франшизы влияет на коэффициент P/E точно так же, как стоимость франшизы влияет на стоимость акций.
Ключевые выводы
- Франчайзинг P/E является потенциальным фактором роста фирмы. на основе будущих возможностей для бизнеса.
- P/E франшизы плюс материальный (статический) P/E — это внутренняя стоимость P/E фирмы.
- Высокие значения P/E франшизы указывают на высокую степень потенциального роста.
Расчет франшизы P/E
Формула P/E франшизы:
Формула P/E франшизы
Франшиза
п
Е
знак равно
(наблюдаемый) внутренний
п
Е
−
заметный
п
Е
знак равно
фактор франшизы
×
фактор роста
куда:
внутренний
п
/
Е
знак равно
Заметный
п
/
Е
+
франшиза
п
/
Е
Заметный
п
/
Е
знак равно
Статическая стоимость фирмы
Франшиза
п
/
Е
знак равно
Стоимость роста фирмы
Фактор франшизы (FF)
знак равно
Включает
требуемый возврат на новые инвестиции
Фактор роста (G) = Факторы в настоящем
значение избыточного дохода от новых
инвестиции
\begin{align}&\text{Франшиза } \frac{P}{E}\\&\quad=\text{(наблюдается) встроенный }\frac{P}{E}\\&\qquad-\text{ материальный }\frac{P}{E}=\text{коэффициент франшизы}\\&\qquad\times\text{фактор роста}\\&\textbf{где:}\\&\text{внутренний }P/E =\text{Материальные }P/E\\&\quad+\text{франшиза }P/E\\&\text{Материальные }P/E=\text{Статическая стоимость фирмы}\\&\text{Франшиза }P /E=\text{Стоимость роста компании}\\&\text{Коэффициент франшизы (FF)}=\text{Включает}\\&\quad\text{требуемый возврат на новые инвестиции}\\&\text{Рост фактор (G) = Факторы в настоящем}\\&\quad\text{значение избыточного дохода от новых}\\&\quad\text{инвестиций}\end{выровнено}
Франшиза EP = (наблюдаемая) внутренняя EP − материальная EP = фактор франшизы × фактор роста, где: Внутренняя P/E = материальная P/E + франшиза P/ETматериальная P/E = статическая стоимость компании Франшиза P/E = стоимость роста компании Франшиза фактор (FF) = включает требуемый доход от новых инвестиций.
Фактор роста (G) = факторы текущей стоимости избыточного дохода от новых инвестиций
Формула коэффициента франшизы
франшиза
фактор
знак равно
1
р
−
1
ИКРА
\textit{коэффициент франшизы}=\frac{1}{r}-\frac{1}{\textit{ROE}}
фактор франшизы = r1−ROE1
Фактор роста (G)
грамм
знак равно
рост
фактор
знак равно
грамм
р
−
грамм
грамм
знак равно
ИКРА
×
б
знак равно
ИКРА
1
г
г
знак равно
Д
1
Е
1
знак равно
1
−
грамм
ИКРА
\begin{aligned}G=\textit{коэффициент роста}=\frac{g}{r-g}&\\g=\textit{ROE}\times b=\textit{ROE}\frac{1}{d}& \\d=\frac{D_1}{E_1}=\frac{1-g}{\textit{ROE}}&\end{выровнено}
G=коэффициент роста=r−ggg=ROE×b=ROEd1d=E1D1==ROE1−g
Они могут быть дополнительно изменены:
- Внутреннее опережение P/E = P 0 / E 1 = (1 — b) / (r — g) = (1 / r) + [1 / r — 1 / ROE]*g / ( r — g)
- Внутренний трейлинг P/E = P 0 / E 0 = (1 / r) + [1 / r — 1 / ROE + (1 — g / ROE) ]*g / (р — г)
Использование франшизы P/E
Используя фактор франшизы, можно рассчитать влияние на соотношение цены и прибыли компании (коэффициент P/E) на единицу роста новых инвестиций.
Например, коэффициент франшизы, равный 3, будет означать, что коэффициент P/E компании будет увеличиваться на три единицы на каждую единицу роста балансовой стоимости компании. Фактор франшизы может быть рассчитан как произведение годовой доходности инвестиций, превышающей рыночную доходность, и продолжительности доходности.
Более высокий коэффициент оборачиваемости активов увеличивает коэффициент P/E франшизы, один из компонентов внутренней стоимости P/E. Это соответствует анализу Du Pont, который разбивает рентабельность собственного капитала на три основных компонента: размер чистой прибыли, оборачиваемость активов и мультипликатор собственного капитала.
Анализ DuPont = Маржа чистой прибыли * Оборачиваемость активов * Мультипликатор собственного капитала
Дюпон
Анализ
знак равно
Сеть
Выгода
Поле
×
Актив
Оборот
×
Беспристрастность
Множитель
\begin{aligned}\textit{DuPont Analysis}&=\textit{Чистая прибыль}\\&\quad\times\textit{Оборачиваемость активов}\\&\quad\times\textit{Множитель капитала}\end{aligned }
DuPont Analysis=Чистая прибыль × Оборот активов × Множитель собственного капитала
Таким образом, мы можем использовать уравнение Дюпона:
- ROE (↑) = NI/E = NI/выручка * выручка/A (↑) * A/E
- g (↑) = ROE (↑) * (1-d) (1/r) + (((1/r) — (1/ROE(↑)))* g(↑)/(r-g(↑)))
- = (1/r) + (((1/ r) — (1/ROE)(↓))* (g/(r-g))(↑))
- = собственная P/E (↑)
И когда фирмы выплачивают больше дивидендов, внутренняя стоимость P/E фирмы уменьшается:
- d (↑)
- g (↓) = ROE * (1-d(↑))
- Собственное P/E = (1/r) + (((1/r) — (1/ROE) )* г(↓)/(г-г(↓)))
- = (1/r) + (((1/r) — (1/ROE))* (g/(r-g))(↓))
- = собственная P/E (↓)
Как оценить стоимость франчайзингового бизнеса
Многие предприятия боролись за выживание во время пандемии COVID-19, и ряд фирм перешли на новые бизнес-модели для обслуживания клиентов.
Пандемия также показала ценность работы по франшизе. Владельцы франшизы могут извлечь выгоду из узнаваемости бренда франчайзера и рецепта успеха. В настоящее время в США действует более 773 000 франчайзинговых компаний.
Если вы рассматриваете возможность продажи, бизнес-брокер может помочь вам с оценкой франшизы. Использование брокера важно, учитывая уникальные проблемы продажи франшизы. Начните процесс продажи, обсудив потенциальную стоимость вашей франшизы с опытным брокером.
Выявление стоимости франшизы
Цель покупателя — приобрести бизнес, который постоянно генерирует продажи и прибыль. Если бизнес приносит прибыль каждый год, покупатель может быстрее окупить стоимость покупки. Покупатели также хотят плавного перехода после покупки, чтобы бизнес сохранял прибыльность.
Установленная узнаваемость бренда
Во время пандемии вы, возможно, продолжали покупать товары и услуги у франчайзинговых компаний из-за узнаваемости бренда.
Многие владельцы франшиз участвуют в региональных и национальных рекламных кампаниях, благодаря чему название франшизы остается на виду у потребителей. Когда клиент принимает решение о покупке, известность бренда оказывает влияние.
Предсказуемая бизнес-модель
Одной из самых привлекательных особенностей франшизы является возможность использовать проверенную бизнес-модель. В McDonald’s, например, действует единая система выбора места расположения магазина, найма сотрудников и приготовления еды. Проверенная система дает покупателю уверенность и возможность вести прибыльный бизнес после продажи.
Бизнес-модель также означает, что продукты и услуги являются согласованными, независимо от того, где находится конкретная франшиза. Например, клиенты знают, чего ожидать, доверяют бренду McDonald’s и стимулируют повторные заказы.
Эффективное обучение и покупательная способность
Франчайзеры настаивают на том, чтобы владельцы участвовали в интенсивном обучении, а эффективное обучение является показателем успеха в бизнесе.
Франчайзеры также используют покупательную способность для получения скидок на товары и услуги. Например, франчайзи Ace Hardware будет платить меньше за электроинструменты SKIL из-за покупательной способности Ace в стране.
Франчайзинговый бизнес предлагает несколько преимуществ по сравнению с независимым бизнесом, но продажа франшизы более сложна. Брокер может помочь вам управлять процессом продажи.
Факторы, влияющие на продажу бизнеса
Получатели франшизы должны соблюдать требования соглашения о франшизе, а соглашение налагает ограничения на владельца. Когда вы продаете франшизу, соглашение может потребовать, чтобы любой покупатель был одобрен франчайзером.
Франчайзеры тратят много времени и усилий на повышение узнаваемости бренда, и они хотят знать о каждом новом покупателе франшизы. Покупатель должен продемонстрировать способность вести бизнес и иметь финансовые ресурсы для совершения покупки.
Вот некоторые другие возможные ограничения:
Брокер может помочь вам найти покупателя, соответствующего критериям франчайзера, и договориться о цене продажи от вашего имени.
Используемая оценка оказывает большое влияние на цену продажи, которую вы в конечном итоге получите.
Проверка методов оценки
Существует ряд методов, используемых для оценки франшизы, и ваш брокер будет работать с потенциальными покупателями по вопросам оценки.
Франшизы часто оцениваются на основе кратного дохода, денежного потока или прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA). Как следует из названия, метод EBITDA добавляет некоторые расходы к общей сумме прибыли, и франшиза может быть оценена в 4–5 раз больше EBITDA.
Оценка будет учитывать материальные активы (амортизируемые основные средства), принадлежащие франшизе, и продажи сопоставимых предприятий.
Оценка может также оценить бизнес на основе будущего дохода, который он может принести владельцу. Дискреционная прибыль продавца (SDE) рассчитывается по следующей формуле:
(доходы до налогообложения, до вычета процентов) + (автомобили, поездки, другие операции, перечисленные в качестве коммерческих расходов)
SDE добавляет бизнес-расходы, которые имеют личную выгоду.