Содержание
Главная страница
Наша миссия
Национальные цели
Финансируем строительство объектов социальной, транспортной и инженерной
инфраструктуры
нормативные документы
Комфортная и безопасная
среда для жизни
Строительство общегородских объектов
и социальной инфраструктуры,
городских
и плоскостных парковок, транспортно-пересадочных
узлов,
увеличение объема жилищного строительства
Достойный, эффективный
труд и успешное
предпринимательство
Обеспечение занятости населения
Возможности для самореализации
и развития талантов
Строительство школ, детских садов,
культурно-образовательных центров,
обеспечение доступа к образованию
Сохранение населения, здоровье и благополучие
людей
Строительство больниц, поликлиник,
спортивных комплексов, обеспечение доступа
к здравоохранению
Цифровая трансформация
Модернизацию телекоммуникационной сети,
безопасность и обмен информацией
Как это работает
Выпуск облигаций
СОПФ размещает облигации, обеспеченные
поручительством
АО «ДОМ.
РФ», среди широкого круга инвесторов.
Финансирование проектов
Привлеченные средства направляются застройщикам
в виде займов.
Получение финансирования
Трехступенчатая система
отбора проектов:
Социальная значимость
Финансовая устойчивость
Одобрение проекта
Узнать больше
Для жильяПодробнееДля городаПодробнееИнвесторуПодробнее
На сайте используются файлы cookie.
Оставаясь на сайте, вы выражаете свое согласие
на обработку персональных данных в соответствии с политикой АО «ДОМ.РФ»
Подтвердить
Что такое облигация? Виды облигаций. Процентная облигация. Дисконтная облигация.
Что такое облигация
Облигация – это соглашение, согласно которому эмитент обязуется возвратить инвестору занятую у него сумму, а также выплачивать процент в течение определенного времени. Облигация фактически представляет собой документ, подтверждающий наличие долга, который можно продавать и покупать.
Облигация является долговой ценной бумагой. Покупка облигации означает, что вы даете деньги в долг эмитенту. Облигация выпускается на ограниченный срок, в течение срока обращения облигации эмитент выплачивает держателю облигации обязательный, как правило, фиксированный процент от номинальной стоимости (сравните с акцией: акция — это долевая ценная бумага, покупка акции – это участие в бизнесе, акции бессрочны, и дивиденды по обыкновенным акциям не гарантируются).
Виды облигаций
По способу выплаты дохода виды облигации бывают процентные и дисконтные.
По процентным облигациям в течение срока обращения облигации эмитент выплачивает периодический процент, называемый купоном. Подавляющее большинство облигаций, обращающиеся на российских биржах, являются процентными.
По дисконтным облигациям купоны не выплачиваются. Эти облигации выпускаются с дисконтом, т.е. ниже номинальной стоимости облигации, а погашаются они по номинальной стоимости. Таким образом, доход держателя облигации составляет дисконт – разница между ценой выпуска и номинальной стоимостью.
По типу эмитента облигации бывают государственные, муниципальные, корпоративные.
Корпоративные облигации выпускают акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью.
Государственные облигации выпускает Министерство финансов РФ и министерства финансов субъектов РФ (субфедеральные облигации).
Муниципальные облигации выпускают города, области и т.д.
Также отдельно можно выделить еврооблигации.
Эмитенты выпускают еврооблигации для получения денег на зарубежных рынках. Эти облигации номинированы в иностранной валюте по отношению к заемщику. Многие российские компании, а также Министерство финансов РФ выпустили еврооблигации на зарубежных рынках, номинированные в долларах США.
Материалы по теме
Наверняка вы не раз слышали полезную теоретическую информацию по облигациям, однако полезную непосредственно на практике информацию по данной теме в интернете найти очень сложно. Сегодня мы попробуем написать краткую инструкцию для начинающих инвесторов о том, где можно купить облигации, что на практике обозначают разные непонятные определения, как правильно сформировать инвестиционный портфель из «бондов», как искать недооцененные рынком бумаги и еще много другой полезной практической информации.
Рынок государственных облигаций, выпущенных Министерством финансов РФ и обращающихся на биржевом рынке (Московской биржи), представлен следующими видами облигаций:
1. Облигация – это долг.
Компании, правительство и администрации выпускают облигации, чтобы финансировать свои ежедневные операции или какие-либо специальные проекты. Когда вы покупаете облигацию, вы даете деньги взаймы эмитенту на определенный срок, будь это Газпром или ООО «Рога и копыта». Обратно владелец облигации получает сумму долга плюс проценты.
Итак, давайте опишем все сходства и различия облигаций и депозита в сводной табличке и сравним условия, чтобы понять что нам подойдет больше: облигация или депозит?
Как и где купить облигации? Облигации, как и акции, можно покупать на Московской бирже через торговый терминал. Облигации на Московской бирже обращаются вместе с акциями в Секции Основного Рынка. При выборе облигации стоит обратить в первую очередь внимание на доходность и ликвидность выпуска.
типов и реальный пример
Что такое ценная бумага с фиксированным доходом?
Ценная бумага с фиксированным доходом — это инвестиция, которая обеспечивает доход в виде фиксированных периодических процентных платежей и возможного возврата основной суммы долга по истечении срока.
В отличие от ценных бумаг с переменным доходом, платежи по которым меняются в зависимости от некоторого базового показателя, например, краткосрочных процентных ставок, платежи по ценным бумагам с фиксированным доходом известны заранее.
Ключевые выводы
- Ценные бумаги с фиксированным доходом предоставляют инвесторам поток фиксированных периодических процентных платежей и возможный возврат основной суммы долга по истечении срока его действия.
- Облигации являются наиболее распространенным типом ценных бумаг с фиксированным доходом, но другие включают депозитные сертификаты, денежные рынки и привилегированные акции.
- Не все облигации одинаковы. Другими словами, разные облигации имеют разные сроки, а также кредитные рейтинги, присвоенные им в зависимости от финансовой состоятельности эмитента.
- Казначейство США гарантирует государственные ценные бумаги с фиксированным доходом, что делает эти инвестиции очень низкими рисками, но также и относительно малодоходными.
Ценные бумаги с фиксированным доходом
Объяснение ценных бумаг с фиксированным доходом
Ценные бумаги с фиксированным доходом — это долговые инструменты, по которым инвесторам выплачивается фиксированная сумма процентов в виде купонных выплат. Процентные платежи обычно производятся раз в полгода, а вложенная основная сумма возвращается инвестору по истечении срока. Облигации являются наиболее распространенной формой ценных бумаг с фиксированным доходом. Компании привлекают капитал, выпуская продукты с фиксированным доходом для инвесторов.
Облигация — это инвестиционный продукт, выпускаемый корпорациями и правительствами для привлечения средств для финансирования проектов и операций. Облигации в основном состоят из корпоративных и государственных облигаций и могут иметь различные сроки погашения и номинальную стоимость. Номинальная стоимость — это сумма, которую инвестор получит при погашении облигации. Корпоративные и государственные облигации торгуются на основных биржах и обычно имеют номинальную стоимость 1000 долларов, также известную как номинальная стоимость.
Кредитный рейтинг Ценные бумаги с фиксированным доходом
Не все облигации созданы одинаковыми, что означает, что им присвоены разные кредитные рейтинги в зависимости от финансовой состоятельности эмитента. Кредитные рейтинги являются частью системы оценок, проводимой кредитно-рейтинговыми агентствами. Эти агентства измеряют кредитоспособность корпоративных и государственных облигаций и способность организаций погашать эти кредиты. Кредитные рейтинги полезны для инвесторов, поскольку они указывают на риски, связанные с инвестированием.
Облигации могут быть как инвестиционного, так и неинвестиционного уровня. Облигации инвестиционного уровня выпускаются стабильными компаниями с низким риском дефолта и, следовательно, имеют более низкие процентные ставки, чем облигации неинвестиционного уровня. Облигации неинвестиционного уровня, также известные как мусорные облигации или высокодоходные облигации, имеют очень низкий кредитный рейтинг из-за высокой вероятности дефолта корпоративного эмитента по выплате процентов.
В результате инвесторы обычно требуют более высокую процентную ставку по бросовым облигациям, чтобы компенсировать им более высокий риск, связанный с этими долговыми ценными бумагами.
Типы ценных бумаг с фиксированным доходом
Хотя существует много типов ценных бумаг с фиксированным доходом, ниже мы описали несколько наиболее популярных в дополнение к корпоративным облигациям.
Казначейские облигации (казначейские облигации) выпускаются Казначейством США и представляют собой среднесрочные облигации со сроком погашения через два, три, пять или 10 лет. Казначейские облигации обычно имеют номинальную стоимость 1000 долларов и выплачивают полугодовые процентные платежи по фиксированным купонным ставкам или процентным ставкам. Выплата процентов и погашение основного долга по всем казначейским облигациям обеспечивается полным доверием и доверием правительства США, которое выпускает эти облигации для финансирования своих долгов.
Еще одним типом ценных бумаг с фиксированным доходом от Министерства финансов США являются казначейские облигации (казначейские облигации), срок погашения которых составляет 30 лет.
Казначейские облигации обычно имеют номинальную стоимость 10 000 долларов и продаются на аукционе TreasuryDirect.
Краткосрочные ценные бумаги с фиксированным доходом включают казначейских векселей . Срок погашения казначейских векселей составляет один год с момента выпуска, проценты по ним не выплачиваются. Вместо этого инвесторы могут купить ценную бумагу по более низкой цене, чем ее номинальная стоимость, или со скидкой. При погашении векселя инвесторам выплачивается номинальная стоимость. Полученные проценты или доход от инвестиций представляют собой разницу между покупной ценой и номинальной стоимостью векселя.
Муниципальная облигация — это государственная облигация, выпущенная штатами, городами и округами для финансирования капитальных проектов, таких как строительство дорог, школ и больниц. Проценты, полученные по этим облигациям, не облагаются федеральным подоходным налогом. Кроме того, проценты, полученные по «муниципальной» облигации, могут быть освобождены от налогов штата и местных налогов, если инвестор проживает в штате, где выпущена облигация.
Муниципальная облигация имеет несколько сроков погашения, в течение которых часть основного долга подлежит оплате в отдельную дату до тех пор, пока не будет погашен весь основной долг. Муни обычно продаются по номинальной стоимости 5000 долларов.
Банк выдает депозитный сертификат (CD). В обмен на размещение денег в банке на заранее определенный период банк выплачивает проценты владельцу счета. Компакт-диски имеют срок погашения менее пяти лет и, как правило, выплачиваются по более низким ставкам, чем по облигациям, но по более высоким ставкам, чем по традиционным сберегательным счетам. CD застрахован Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC) на сумму до 250 000 долларов на каждого владельца счета. Чтобы получить максимальную отдачу от этого вида безопасности, обязательно проведите исследование, чтобы определить, какие компакт-диски предлагают лучшие цены, доступные в настоящее время.
Компании выпускают привилегированных акций , которые предоставляют инвесторам фиксированный дивиденд, установленный в виде суммы в долларах или процентах от стоимости акций по заранее установленному графику.
Процентные ставки и инфляция влияют на цену привилегированных акций, и эти акции имеют более высокую доходность, чем большинство облигаций, из-за их большей дюрации.
Преимущества ценных бумаг с фиксированным доходом
Ценные бумаги с фиксированным доходом обеспечивают инвесторам стабильный процентный доход на протяжении всего срока действия облигации. Ценные бумаги с фиксированным доходом также могут снизить общий риск в инвестиционном портфеле и защитить от волатильности или резких колебаний на рынке. Акции традиционно более волатильны, чем облигации, а это означает, что колебания их цен могут привести к большему приросту капитала, но также и к большим потерям. В результате многие инвесторы вкладывают часть своих портфелей в облигации, чтобы снизить риск волатильности, связанный с акциями.
Важно отметить, что цены на облигации и ценные бумаги с фиксированным доходом также могут увеличиваться и уменьшаться. Хотя процентные платежи по ценным бумагам с фиксированным доходом стабильны, их цены не гарантированно останутся стабильными на протяжении всего срока действия облигаций.
Например, если инвесторы продают свои ценные бумаги до наступления срока погашения, могут возникнуть прибыли или убытки из-за разницы между ценой покупки и ценой продажи. Инвесторы получают номинальную стоимость облигации, если она удерживается до погашения, но если она продается заранее, цена продажи, вероятно, будет отличаться от номинальной стоимости.
Однако ценные бумаги с фиксированным доходом обычно обеспечивают большую стабильность основного долга, чем другие инвестиции. Корпоративные облигации с большей вероятностью, чем другие корпоративные инвестиции, будут погашены, если компания объявит о банкротстве. Например, если компании грозит банкротство и она должна ликвидировать свои активы, держатели облигаций получат выплаты раньше, чем держатели обыкновенных акций.
Казначейство США гарантирует государственные ценные бумаги с фиксированным доходом и считается надежным убежищем для инвестиций во времена экономической неопределенности. С другой стороны, корпоративные облигации подкреплены финансовой жизнеспособностью компании.
Короче говоря, корпоративные облигации имеют более высокий риск дефолта, чем государственные облигации. Дефолт — это неспособность эмитента долга произвести выплату процентов и основной суммы долга инвесторам или держателям облигаций.
Ценные бумаги с фиксированным доходом легко торгуются через брокера, а также доступны в паевых и биржевых фондах. Взаимные фонды и ETF содержат в своих фондах смесь многих ценных бумаг, поэтому инвесторы могут покупать многие типы облигаций или акций.
Плюсы
Ценные бумаги с фиксированным доходом обеспечивают инвесторам стабильный процентный доход в течение всего срока действия облигации
Ценные бумаги с фиксированным доходом имеют рейтинг кредитных рейтинговых агентств, что позволяет инвесторам выбирать облигации финансово устойчивых эмитентов
Хотя цены на акции могут сильно колебаться с течением времени, ценные бумаги с фиксированным доходом обычно имеют меньший риск волатильности цен
Ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как казначейские облигации США, гарантируются правительством, обеспечивая безопасный доход для инвесторов
Минусы
Ценные бумаги с фиксированным доходом несут кредитный риск, что означает, что эмитент может не выполнить обязательства по выплате процентов или погашению основной суммы
Ценные бумаги с фиксированным доходом обычно приносят более низкую доходность, чем другие инвестиции, такие как акции
Инфляционный риск может быть проблемой, если цены растут быстрее, чем процентная ставка по ценным бумагам с фиксированным доходом
Если процентные ставки растут быстрее, чем ставки по ценным бумагам с фиксированным доходом, инвесторы проигрывают, удерживая ценные бумаги с более низкой доходностью
Риски ценных бумаг с фиксированным доходом
Хотя ценные бумаги с фиксированным доходом имеют много преимуществ и часто считаются безопасными и стабильными инвестициями, с ними связаны некоторые риски.
Инвесторы должны взвесить все за и против, прежде чем инвестировать в ценные бумаги с фиксированным доходом.
Инвестирование в ценные бумаги с фиксированным доходом обычно приводит к низкой доходности и медленному приросту капитала или росту цен. Вложенная основная сумма может быть привязана на длительный срок, особенно в случае долгосрочных облигаций со сроком погашения более 10 лет. В результате инвесторы не имеют доступа к наличным деньгам и могут понести убытки, если им понадобятся деньги и наличные в своих облигациях раньше. Кроме того, поскольку продукты с фиксированным доходом часто могут приносить меньшую прибыль, чем акции, существует возможность потери дохода.
Ценные бумаги с фиксированным доходом имеют процентный риск, что означает, что ставка, выплачиваемая ценной бумагой, может быть ниже, чем процентные ставки на рынке в целом. Например, инвестор, купивший облигацию с доходностью 2% в год, может понести убытки, если процентные ставки вырастут с годами до 4%.
Ценные бумаги с фиксированным доходом обеспечивают фиксированную процентную выплату независимо от изменения процентных ставок в течение срока действия облигации. Если ставки вырастут, существующие держатели облигаций могут проиграть от более высоких ставок.
Облигации, выпущенные компанией с высоким уровнем риска, могут быть не погашены, что приведет к потере основной суммы долга и процентов. Все облигации связаны с кредитным риском или риском дефолта, поскольку ценные бумаги привязаны к финансовой жизнеспособности эмитента. Если компания или правительство испытывают финансовые трудности, инвесторы рискуют не выполнить свои обязательства по ценным бумагам. Инвестирование в международные облигации может увеличить риск дефолта, если страна экономически или политически нестабильна.
Инфляция снижает доходность облигаций с фиксированной процентной ставкой. Инфляция является общей мерой роста цен в экономике. Поскольку процентная ставка, выплачиваемая по большинству облигаций, фиксирована на весь срок действия облигации, риск инфляции может быть проблемой, если цены растут быстрее, чем процентная ставка по облигации. Если по облигации выплачивается 2%, а инфляция растет на 4%, держатель облигации теряет деньги, учитывая рост цен на товары в экономике. В идеале инвесторы хотят ценные бумаги с фиксированным доходом, по которым выплачивается достаточно высокая процентная ставка, чтобы доход превзошел инфляцию.
Реальные примеры ценных бумаг с фиксированным доходом
Как упоминалось ранее, казначейские облигации представляют собой долгосрочные облигации со сроком погашения 30 лет. Казначейские облигации обеспечивают полугодовые процентные выплаты и обычно имеют номинальную стоимость 1000 долларов. По 30-летним казначейским облигациям, выпущенным 15 марта 2019 г., выплачивалась ставка 3,00%. Другими словами, инвесторам будет выплачиваться 3,00% или 30 долларов США от их инвестиций в размере 1000 долларов США каждый год. Основная сумма в 1000 долларов будет возвращена через 30 лет.
С другой стороны, 10-летние казначейские облигации, выпущенные 15 марта 2019 г., выплачивается в размере 2,625%. По облигации также выплачиваются полугодовые процентные платежи по фиксированной ставке купона, и обычно ее номинальная стоимость составляет 1000 долларов. Каждая облигация будет платить 26,25 долларов в год до погашения.
Мы видим, что по краткосрочным облигациям выплачивается более низкая ставка, чем по долгосрочным облигациям, потому что инвесторы требуют более высокую ставку, если их деньги собираются дольше вкладываться в долгосрочные ценные бумаги с фиксированным доходом.
Почему компании выпускают облигации
Выпуск облигаций является одним из способов привлечения денег компаниями. Облигация функционирует как кредит между инвестором и корпорацией. Инвестор соглашается дать корпорации определенную сумму денег на определенный период времени. Взамен инвестор получает периодические процентные платежи. Когда облигация достигает срока погашения, компания возвращает инвестору.
Решение о выпуске облигаций вместо выбора других методов привлечения денег может быть обусловлено многими факторами. Сравнение характеристик и преимуществ облигаций с другими распространенными методами привлечения наличных денег дает некоторое представление. Это помогает объяснить, почему компании часто выпускают облигации, когда им необходимо финансировать корпоративную деятельность.
Ключевые выводы
- Когда компании хотят привлечь капитал, они могут выпускать акции или облигации.
- Финансирование за счет облигаций часто дешевле, чем акционерный капитал, и не влечет за собой отказ от какого-либо контроля над компанией.
- Компания может получить долговое финансирование от банка в виде кредита или же выпустить облигации для инвесторов.
- Облигации имеют ряд преимуществ перед банковскими кредитами и могут быть структурированы различными способами с различными сроками погашения.
Почему компании выпускают облигации
Облигации против банков
Взять кредит в банке — это, пожалуй, подход, который первым приходит на ум многим людям, нуждающимся в деньгах. Это приводит к вопросу: «Зачем корпорации выпускать облигации, а не просто брать кредиты в банке?»
Как и люди, компании могут брать кредиты в банках, но выпуск облигаций часто является более привлекательным предложением. Процентная ставка, которую компании платят инвесторам в облигации, обычно меньше, чем процентная ставка, доступная в банках. Компании занимаются бизнесом для получения корпоративной прибыли, поэтому сведение к минимуму процентов является важным фактором. Это одна из причин, почему здоровые компании, которые, кажется, не нуждаются в деньгах, часто выпускают облигации. Возможность занимать большие суммы по низким процентным ставкам дает корпорациям возможность инвестировать в рост и другие проекты.
Выпуск облигаций также дает компаниям значительно большую свободу действовать по своему усмотрению. Облигации освобождают фирмы от ограничений, которые часто накладываются на банковские кредиты. Например, банки часто заставляют компании соглашаться не выпускать новые долговые обязательства или не совершать корпоративные приобретения до тех пор, пока их кредиты не будут полностью погашены.
Такие ограничения могут препятствовать способности компании вести бизнес и ограничивать ее операционные возможности. Выпуск облигаций позволяет компаниям привлекать деньги без каких-либо условий.
Облигации и акции
Выпуск акций предоставляет инвесторам пропорциональное право собственности на фирму в обмен на деньги. Это еще один популярный способ для корпораций собрать деньги. С корпоративной точки зрения, возможно, наиболее привлекательной чертой выпуска акций является то, что деньги не нужно возвращать. Однако у выпуска новых акций есть и недостатки, которые могут сделать облигации более привлекательным предложением.
Компании, которым необходимо собрать деньги, могут продолжать выпускать новые облигации до тех пор, пока они находят желающих инвесторов. Выпуск новых облигаций не влияет на право собственности на компанию или на ее деятельность. Выпуск акций, с другой стороны, вводит в обращение дополнительные акции. Это означает, что будущие доходы должны быть разделены между более широким кругом инвесторов. Увеличение количества акций может привести к снижению прибыли на акцию (EPS), в результате чего в карманы владельцев попадет меньше денег. EPS также является одним из показателей, на который обращают внимание инвесторы при оценке состояния фирмы. Снижение числа EPS обычно рассматривается как неблагоприятное событие.
Выпуск большего количества акций также означает, что право собственности теперь распределяется между большим числом инвесторов. Это часто снижает стоимость акций каждого владельца. Поскольку инвесторы покупают акции, чтобы заработать деньги, разбавление стоимости их инвестиций крайне нежелательно. Выпуская облигации, компании могут избежать такого исхода.
Подробнее об облигациях
Выпуск облигаций позволяет корпорациям эффективно привлекать большое количество кредиторов. Ведение учета просто, потому что все держатели облигаций заключают одну и ту же сделку. Для любой данной облигации все они имеют одинаковую процентную ставку и дату погашения. Компании также выигрывают от гибкости значительного разнообразия облигаций, которые они могут предложить. Беглый взгляд на некоторые варианты подчеркивает эту гибкость.
Основные характеристики облигации — кредитное качество и дюрация — являются главными факторами, определяющими процентную ставку по облигации. Что касается дюрации облигаций, то компании, нуждающиеся в краткосрочном финансировании, могут выпускать облигации со сроком погашения в течение короткого периода времени. Компании с достаточным кредитным качеством, нуждающиеся в долгосрочном финансировании, могут растянуть свои кредиты до 30 лет или даже дольше. Бессрочные облигации не имеют срока погашения и выплачивают проценты навсегда.
Кредитное качество зависит от сочетания финансового состояния компании-эмитента и продолжительности кредита. Лучшее состояние здоровья и более короткая продолжительность обычно позволяют компаниям платить меньше процентов. Обратное также верно. Менее устойчивые с финансовой точки зрения компании и те, кто выпускает долгосрочные долговые обязательства, как правило, вынуждены платить более высокие процентные ставки, чтобы привлечь инвесторов.
Виды облигаций
Один из наиболее интересных вариантов, которые есть у компаний, — предлагать ли облигации, обеспеченные активами. Эти облигации дают инвесторам право требовать базовые активы компании в случае ее дефолта. Такие облигации известны как обеспеченные долговые обязательства (CDO). В потребительском финансировании примерами обеспеченного долга являются автокредиты и ипотечные кредиты.
Компании также могут выпускать долговые обязательства, не обеспеченные базовыми активами. В потребительском финансировании задолженность по кредитной карте и счета за коммунальные услуги являются примерами кредитов, не обеспеченных залогом. Кредиты этого типа называются необеспеченным долгом. Необеспеченный долг несет более высокий риск для инвесторов, поэтому процентная ставка по нему часто выше, чем по обеспеченному долгу.
Конвертируемые облигации представляют собой еще один тип облигаций. Эти облигации начинаются так же, как и другие облигации, но предлагают инвесторам возможность конвертировать свои активы в заранее определенное количество акций. В лучшем случае такие преобразования позволяют инвесторам извлечь выгоду из роста цен на акции и дать компаниям кредит, который им не нужно возвращать.
Наконец, есть также отзывные облигации. Они функционируют как другие облигации, но эмитент может погасить их до официальной даты погашения.
Почему компании выпускают облигации с правом отзыва
Компании выпускают облигации с правом отзыва, чтобы воспользоваться возможным падением процентных ставок в будущем. Компания-эмитент может выкупить облигации с правом отзыва до даты погашения в соответствии с графиком, указанным в условиях облигации. Если процентные ставки снижаются, компания может выкупить непогашенные облигации и перевыпустить долг по более низкой ставке. Это снижает стоимость капитала.
Вызов облигации аналогичен рефинансированию ипотечного заемщика по более низкой ставке. Предыдущая ипотека с более высокой процентной ставкой погашается, и заемщик получает новую ипотеку по более низкой ставке.
Условия облигации часто определяют сумму, которую необходимо заплатить, чтобы отозвать облигацию. Установленная сумма может быть больше номинальной стоимости. Цена облигаций находится в обратной зависимости от процентной ставки. Цены на облигации растут по мере снижения процентных ставок. Таким образом, компании может быть выгодно погасить задолженность, отозвав облигацию по цене выше номинальной.
Отзывные облигации представляют собой более сложные инвестиции, чем обычные облигации. Они могут не подходить для не склонных к риску инвесторов, стремящихся к стабильному потоку дохода.
Преимущества отзывных облигаций для компаний-эмитентов часто являются недостатками для инвесторов. Есть много факторов, которые следует учитывать, прежде чем инвестировать в отзывные облигации.
Практический результат
Очевидно, что для компаний рынок облигаций предлагает множество способов заимствования. Рынок облигаций может многое предложить инвесторам, но они должны быть осторожны. Разнообразие вариантов, начиная от сроков погашения и заканчивая процентными ставками, позволяет инвесторам выбирать облигации, точно соответствующие их потребностям. Этот широкий выбор также означает, что инвесторы должны сделать свою домашнюю работу. Им нужно убедиться, что они понимают, куда они вкладывают свои деньги. Они также должны знать, сколько они заработают и когда они могут рассчитывать на их возврат.
Для инвесторов, незнакомых с рынком облигаций, финансовые консультанты могут предоставить информацию и рекомендации, а также конкретные инвестиционные рекомендации и советы. Они также могут дать обзор рисков, связанных с инвестированием в облигации. Эти риски включают рост процентных ставок, риск отзыва и возможность корпоративного банкротства. Банкротство может стоить инвесторам части или всей вложенной суммы.
Конечно, есть и другие подходы к решению сложных вопросов рынка облигаций. Можно инвестировать в фонд облигаций, где управляющий взаимным фондом будет принимать все эти решения в обмен на комиссионные.