Что означает рейтинг bb. Кредитный рейтинг

Кредитный рейтинг. Что означает рейтинг bb


Кредитный рейтинг Википедия

Кредитные рейтинги европейских стран, S&P (август 2014):      AAA      AA      A      BBB      BB      B      CCC      CC      C      Дефолт      рейтинг не установлен World countries by Standard & Poor’s Foreign Rating:[1][2]
Green — AAA Turquoise — AA Lighter blue — A Dark blue — BBB Purple — BB Red — B
Grey — not rated

Кредитный рейтинг — мера кредитоспособности частного лица (кредитный скоринг), компании, региона или страны. Кредитные рейтинги рассчитываются на основе прошлой и текущей финансовой истории вышеперечисленных участников рынка, а также на основе оценок размера их собственности и взятых на себя финансовых обязательств (долгов). Основное предназначение подобных оценок — дать потенциальным кредиторам / вкладчикам представление о вероятности своевременной выплаты взятых финансовых обязательств. В последнее время расширилась и сфера применения кредитных рейтингов: они стали применяться и для установления новых размеров страховых взносов, для определения арендных залогов, определения качества новых кандидатов при приёме их на работу.

Кредитные рейтинги относительны, поэтому важно учитывать специфику той или иной страны, предприятия, отрасли промышленности. Невысокие кредитные рейтинги, конечно, нежелательны, ибо свидетельствуют о высокой вероятности дефолта.

Разработать свою систему кредитных рейтингов может любой участник рынка. Более того, согласно Базельским директивам, каждому банку желательно иметь собственный внутренний рейтинг заемщиков. Но когда речь идет о рынке облигаций, то «кредитный рейтинг» обычно означает рейтинг одного из трех агентств Standard & Poors, Moody’s и Fitch[3].

Независимые рейтинговые агентства[ | код]

Крупнейшими рейтинговыми агентствами (которые работают во всём мире) являются Moody's, Standard and Poor's и Fitch Ratings. Крупнейшими российскими рейтинговыми агентствами являются «Эксперт РА», «РусРейтинг», «Национальное Рейтинговое Агентство» и Рейтинговое агентство АК&M. Ведущими украинскими рейтинговыми агентствами являются «Кредит-Рейтинг (рейтинговое агентство)», Рейтинговое агентство IBI-Rating, НРА «Рюрик»[4][5].

Обозначения кредитного рейтинга[ | код]

Кредитный рейтинг компании является финансовым показателем для потенциальных инвесторов ценных

ru-wiki.ru

Кредитный рейтинг — Википедия (с комментариями)

Материал из Википедии — свободной энциклопедии

Кредитный рейтинг — мера кредитоспособности частного лица (кредитный скоринг), компании, региона или страны. Кредитные рейтинги рассчитываются на основе прошлой и текущей финансовой истории вышеперечисленных участников рынка, а также на основе оценок размера их собственности и взятых на себя финансовых обязательств (долгов). Основное предназначение подобных оценок — дать потенциальным кредиторам / вкладчикам представление о вероятности своевременной выплаты взятых финансовых обязательств. В последнее время расширилась и сфера применения кредитных рейтингов: они стали применяться и для установления новых размеров страховых взносов, для определения арендных залогов, определения качества новых кандидатов при приёме их на работу.

Кредитные рейтинги относительны, поэтому важно учитывать специфику той или иной страны, предприятия, отрасли промышленности. Невысокие кредитные рейтинги, конечно, нежелательны, ибо свидетельствуют о высокой вероятности дефолта.

Разработать свою систему кредитных рейтингов может любой участник рынка. Более того, согласно Базельским директивам, каждому банку желательно иметь собственный внутренний рейтинг заемщиков. Но когда речь идет о рынке облигаций, то «кредитный рейтинг» означает рейтинг одного из трех агентств Standard & Poors, Moody’s и Fitch[3].

Независимые рейтинговые агентства

Крупнейшими рейтинговыми агентствами (которые работают во всём мире) являются Moody's, Standard and Poor's и Fitch Ratings. Крупнейшими российскими рейтинговыми агентствами являются «Эксперт РА», «РусРейтинг», «Национальное Рейтинговое Агентство» и Рейтинговое агентство АК&M. Ведущими украинскими рейтинговыми агентствами являются «Кредит-Рейтинг (рейтинговое агентство)», Рейтинговое агентство IBI-Rating, НРА "Рюрик"[4][5].

Обозначения кредитного рейтинга

Кредитный рейтинг компании является финансовым показателем для потенциальных инвесторов ценных бумаг (облигаций). Кредитный рейтинг - обычный финансовый инструмент для измерения степени надёжности облигаций, выпускаемых той или иной компанией, корпорацией или даже тем или иным государством. Рейтинг назначается специальными агентствами, например A.M. Best, Dun & Bradstreet, Standard & Poor's, Moody's или Fitch Ratings и имеет буквенные обозначения "A", "B", "C". Рейтинг Standard & Poor's, в котором, впрочем, как и в двух последующих, "A" обозначает самые платежеспособные компании, а "С" - противоположное: AAA, AA +, AA, AA-, А +, А, А-, BBB +, BBB, BBB-, BB +, BB, BB-, B +, B, B-, CCC +, CCC, CCC-, CC, C, D. Считается, что все компании, подпадающие под рейтинг ниже BBB-, торгуют спекулятивными или бросовыми облигациями [6] Рейтинговая система Moody похожа по своей концепции, но наименования выглядят немного иначе. В данном случае градация от лучшего к худшему выглядит следующим образом: Ааа, Аа1, Аа2, Aa3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2, Baa3, Ba1, Ba2, Ba3, В1, В2, В3, Caa1, Caa2, Caa3, Ca, C. Такова же градация по A.M. Best: A++, A+, A, A-, B++, B+, B, B-, C++, C+, C, C-, D, E, F, и S. Система рейтинга азиатской CTRISKS выглядит следующим образом: CT3A, CT2A, CT1A, CT3B, CT2B, CT1B, CT3C, CT2C и CT1C. Суть рейтинга CTRISKS - обозначение вероятности дефолта в каком-то году.

Moody's S&P Fitch  
Долгосрочный Краткосрочный Долгосрочный Краткосрочный Долгосрочный Краткосрочный  
Aaa P-1 AAA A-1+ AAA F1+ Обязательства наивысшего качества
Aa1 AA+ AA+ Обязательства высокого качества
Aa2 AA AA
Aa3 AA- AA-
A1 A+ A-1 A+ F1 Обязательства выше среднего качества
A2 A A
A3 P-2 A- A-2 A- F2
Baa1 BBB+ BBB+ Обязательства ниже среднего качества
Baa2
P-3 BBB A-3 BBB F3
Baa3 BBB- BBB-
Ba1 Not prime BB+ B BB+ B Рискованные обязательства с чертами спекулятивных
Ba2 BB BB
Ba3 BB- BB-
B1 B+ B+ В высокой степени спекулятивные
B2 B B
B3 B- B-
Caa1 CCC+ C CCC C Очень высокий кредитный риск
Caa2 CCC Крайне спекулятивные
Caa3 CCC- Близки к дефолту (или уже в дефолте) с небольшим шансом возврата средств
Ca CC
C
C D / DDD / В состоянии дефолта
/ DD
/ D

См. также

Напишите отзыв о статье "Кредитный рейтинг"

Примечания

  1. ↑ [www.standardandpoors.com/ratings/sovereigns/ratings-list/en/us S&P | Ratings Sovereigns Ratings List | Americas]. Standard & Poor's. Проверено 7 августа 2011. [www.webcitation.org/69i2nrKm9 Архивировано из первоисточника 6 августа 2012].
  2. ↑ Reference for the United States: [www.standardandpoors.com/servlet/BlobServer?blobheadername3=MDT-Type&blobcol=urldata&blobtable=MungoBlobs&blobheadervalue2=inline%3B+filename%3DUS_Downgraded_AA%2B.pdf&blobheadername2=Content-Disposition&blobheadervalue1=application%2Fpdf&blobkey=id&blobheadername1=content-type&blobwhere=1243942957443&blobheadervalue3=UTF-8 United States of America Long-Term Rating Lowered To 'AA+' On Political Risks And Rising Debt Burden; Outlook Negative]. Standard & Poor's. Проверено 5 августа 2011. [www.webcitation.org/69i2qTnkW Архивировано из первоисточника 6 августа 2012].
  3. ↑ Вайн, Саймон, 2013, с. 71.
  4. ↑ [www.kommersant.ru/doc/2078255 Руслан Черный, Мария Бабенко. Тесный круг // Коммерсант, "Финансы". Приложение №195, 29.11.2012 - стр. 19.]
  5. ↑ [www.ibi.com.ua/ru/ratings-kommentarii/tochnost-ocenok-rejtingovykh-agentstv.html Григорий Перерва. Точность оценок рейтинговых агентств // Независимый аудитор, №10, ноябрь 2012 г. - стр. 95.]
  6. ↑ de Servigny, Arnaud and Olivier Renault. The Standard & Poor's Guide to Measuring and Managing Credit Risk. — McGraw-Hill, 2004. — ISBN 978-0071417556.

Литература

Ссылки

Отрывок, характеризующий Кредитный рейтинг

– За Неман? – повторил Наполеон. – Так теперь вы хотите, чтобы отступили за Неман – только за Неман? – повторил Наполеон, прямо взглянув на Балашева. Балашев почтительно наклонил голову. Вместо требования четыре месяца тому назад отступить из Номерании, теперь требовали отступить только за Неман. Наполеон быстро повернулся и стал ходить по комнате. – Вы говорите, что от меня требуют отступления за Неман для начатия переговоров; но от меня требовали точно так же два месяца тому назад отступления за Одер и Вислу, и, несмотря на то, вы согласны вести переговоры. Он молча прошел от одного угла комнаты до другого и опять остановился против Балашева. Лицо его как будто окаменело в своем строгом выражении, и левая нога дрожала еще быстрее, чем прежде. Это дрожанье левой икры Наполеон знал за собой. La vibration de mon mollet gauche est un grand signe chez moi, [Дрожание моей левой икры есть великий признак,] – говорил он впоследствии. – Такие предложения, как то, чтобы очистить Одер и Вислу, можно делать принцу Баденскому, а не мне, – совершенно неожиданно для себя почти вскрикнул Наполеон. – Ежели бы вы мне дали Петербуг и Москву, я бы не принял этих условий. Вы говорите, я начал войну? А кто прежде приехал к армии? – император Александр, а не я. И вы предлагаете мне переговоры тогда, как я издержал миллионы, тогда как вы в союзе с Англией и когда ваше положение дурно – вы предлагаете мне переговоры! А какая цель вашего союза с Англией? Что она дала вам? – говорил он поспешно, очевидно, уже направляя свою речь не для того, чтобы высказать выгоды заключения мира и обсудить его возможность, а только для того, чтобы доказать и свою правоту, и свою силу, и чтобы доказать неправоту и ошибки Александра. Вступление его речи было сделано, очевидно, с целью выказать выгоду своего положения и показать, что, несмотря на то, он принимает открытие переговоров. Но он уже начал говорить, и чем больше он говорил, тем менее он был в состоянии управлять своей речью. Вся цель его речи теперь уже, очевидно, была в том, чтобы только возвысить себя и оскорбить Александра, то есть именно сделать то самое, чего он менее всего хотел при начале свидания. – Говорят, вы заключили мир с турками? Балашев утвердительно наклонил голову. – Мир заключен… – начал он. Но Наполеон не дал ему говорить. Ему, видно, нужно было говорить самому, одному, и он продолжал говорить с тем красноречием и невоздержанием раздраженности, к которому так склонны балованные люди. – Да, я знаю, вы заключили мир с турками, не получив Молдавии и Валахии. А я бы дал вашему государю эти провинции так же, как я дал ему Финляндию. Да, – продолжал он, – я обещал и дал бы императору Александру Молдавию и Валахию, а теперь он не будет иметь этих прекрасных провинций. Он бы мог, однако, присоединить их к своей империи, и в одно царствование он бы расширил Россию от Ботнического залива до устьев Дуная. Катерина Великая не могла бы сделать более, – говорил Наполеон, все более и более разгораясь, ходя по комнате и повторяя Балашеву почти те же слова, которые ои говорил самому Александру в Тильзите. – Tout cela il l'aurait du a mon amitie… Ah! quel beau regne, quel beau regne! – повторил он несколько раз, остановился, достал золотую табакерку из кармана и жадно потянул из нее носом. – Quel beau regne aurait pu etre celui de l'Empereur Alexandre! [Всем этим он был бы обязан моей дружбе… О, какое прекрасное царствование, какое прекрасное царствование! О, какое прекрасное царствование могло бы быть царствование императора Александра!] Он с сожалением взглянул на Балашева, и только что Балашев хотел заметить что то, как он опять поспешно перебил его. – Чего он мог желать и искать такого, чего бы он не нашел в моей дружбе?.. – сказал Наполеон, с недоумением пожимая плечами. – Нет, он нашел лучшим окружить себя моими врагами, и кем же? – продолжал он. – Он призвал к себе Штейнов, Армфельдов, Винцингероде, Бенигсенов, Штейн – прогнанный из своего отечества изменник, Армфельд – развратник и интриган, Винцингероде – беглый подданный Франции, Бенигсен несколько более военный, чем другие, но все таки неспособный, который ничего не умел сделать в 1807 году и который бы должен возбуждать в императоре Александре ужасные воспоминания… Положим, ежели бы они были способны, можно бы их употреблять, – продолжал Наполеон, едва успевая словом поспевать за беспрестанно возникающими соображениями, показывающими ему его правоту или силу (что в его понятии было одно и то же), – но и того нет: они не годятся ни для войны, ни для мира. Барклай, говорят, дельнее их всех; но я этого не скажу, судя по его первым движениям. А они что делают? Что делают все эти придворные! Пфуль предлагает, Армфельд спорит, Бенигсен рассматривает, а Барклай, призванный действовать, не знает, на что решиться, и время проходит. Один Багратион – военный человек. Он глуп, но у него есть опытность, глазомер и решительность… И что за роль играет ваш молодой государь в этой безобразной толпе. Они его компрометируют и на него сваливают ответственность всего совершающегося. Un souverain ne doit etre a l'armee que quand il est general, [Государь должен находиться при армии только тогда, когда он полководец,] – сказал он, очевидно, посылая эти слова прямо как вызов в лицо государя. Наполеон знал, как желал император Александр быть полководцем. – Уже неделя, как началась кампания, и вы не сумели защитить Вильну. Вы разрезаны надвое и прогнаны из польских провинций. Ваша армия ропщет… – Напротив, ваше величество, – сказал Балашев, едва успевавший запоминать то, что говорилось ему, и с трудом следивший за этим фейерверком слов, – войска горят желанием… – Я все знаю, – перебил его Наполеон, – я все знаю, и знаю число ваших батальонов так же верно, как и моих. У вас нет двухсот тысяч войска, а у меня втрое столько. Даю вам честное слово, – сказал Наполеон, забывая, что это его честное слово никак не могло иметь значения, – даю вам ma parole d'honneur que j'ai cinq cent trente mille hommes de ce cote de la Vistule. [честное слово, что у меня пятьсот тридцать тысяч человек по сю сторону Вислы.] Турки вам не помощь: они никуда не годятся и доказали это, замирившись с вами. Шведы – их предопределение быть управляемыми сумасшедшими королями. Их король был безумный; они переменили его и взяли другого – Бернадота, который тотчас сошел с ума, потому что сумасшедший только, будучи шведом, может заключать союзы с Россией. – Наполеон злобно усмехнулся и опять поднес к носу табакерку. На каждую из фраз Наполеона Балашев хотел и имел что возразить; беспрестанно он делал движение человека, желавшего сказать что то, но Наполеон перебивал его. Например, о безумии шведов Балашев хотел сказать, что Швеция есть остров, когда Россия за нее; но Наполеон сердито вскрикнул, чтобы заглушить его голос. Наполеон находился в том состоянии раздражения, в котором нужно говорить, говорить и говорить, только для того, чтобы самому себе доказать свою справедливость. Балашеву становилось тяжело: он, как посол, боялся уронить достоинство свое и чувствовал необходимость возражать; но, как человек, он сжимался нравственно перед забытьем беспричинного гнева, в котором, очевидно, находился Наполеон. Он знал, что все слова, сказанные теперь Наполеоном, не имеют значения, что он сам, когда опомнится, устыдится их. Балашев стоял, опустив глаза, глядя на движущиеся толстые ноги Наполеона, и старался избегать его взгляда. – Да что мне эти ваши союзники? – говорил Наполеон. – У меня союзники – это поляки: их восемьдесят тысяч, они дерутся, как львы. И их будет двести тысяч. И, вероятно, еще более возмутившись тем, что, сказав это, он сказал очевидную неправду и что Балашев в той же покорной своей судьбе позе молча стоял перед ним, он круто повернулся назад, подошел к самому лицу Балашева и, делая энергические и быстрые жесты своими белыми руками, закричал почти:

wiki-org.ru

Кредитный рейтинг, что это значит

Кредитный рейтинг (credit rating) – комплексная оценка кредитоспособности и платежеспособности заемщиков, выражаемая через специально рассчитываемый сводный индекс. Расчет индекса, проводимый рейтинговыми кредитными агентствами и собственными службами банка, может носить формализованный, экспертный или смешанный характер.

При формализованном подходе выделяют ряд показателей, позволяющих оценить отдельные характеристики кредитоспособности клиента, и на их основе определяют формулу сводного индекса. Как правило, она представляет собой сумму показателей, взвешенных на коэффициенты в соответствии с важностью анализируемых характеристик. Итоговый индекс разбивают на ряд интервалов по группам, классам, категориям и т.п., каждый из которых характеризует разную степень кредито- и платежеспособности заемщиков.

При экспертном подходе отнесение заемщика к той или иной группе (классу, категории и т.п.) проводят на основе мнения эксперта о его кредитоспособности.

Точность и качество полученных результатов во многом определяют:

  • при экспертном подходе – компетентность эксперта, проводящего анализ;
  • при формализованном – то, насколько глубоко и комплексно оценивается характеристика кредито- и платежеспособности заемщика и насколько корректно и обоснованно рассчитывается итоговый балл.

При смешанном подходе часть расчета проводят на основе формализованной методики, а часть (как правило, определение сводного индекса) – на основе мнений экспертов.

Методики оценки кредито- и платежеспособности заемщиков различаются по субъектам анализа, составу анализируемой информации, составу показателей. По субъектам анализа выделяют заемщиков, чья деятельность имеет отличительные особенности с точки зрения оценки кредито- и платежеспособности и бухгалтерского учета (т.к. невозможно составить единую методику оценки, которая в равной степени хорошо оценивала бы кредито- и платежеспособность банков, предприятий, страховых или брокерских организаций).

Анализ бухгалтерской и финансовой отчетности и специализированной отчетности осуществляется на базе доступной о заемщике информации. Международные кредитные рейтинги, присваиваемые рейтинговыми агентствами, используются в основном для оценки инвестиционных качеств и риска облигаций, и в первую очередь, корпоративных облигаций. Некоторые агентства присваивают рейтинги также и акциям.

Один из первых в мире кредитный рейтинг был опубликован еще в 1909 г. американским экономистом Дж. Муди, работавшим в компании Dun & Bradstreet.

Кредитные рейтинги, присваиваемые стране в целом, отражают уровень суверенного риска (так называемые суверенные рейтинги). Суверенный риск является индикатором политической, экономической и финансовой стабильности страны. В случае присвоения рейтингов отдельным субфедеральным органам и организациям говорят о страновом риске. Уровень странового риска не может быть выше уровня суверенного риска (потолка суверена).

Кредитный рейтинг представляет собой независимую и надежную оценку кредитоспособности эмитента, на основе которой участники рынка могут принимать обоснованные финансовые решения. Это может повлечь за собой снижение издержек эмитента по привлечению заемных средств. Для тех эмитентов, которые привлекают средства под гарантии третьих лиц, кредитный рейтинг может снизить стоимость такой гарантии или с большей эффективностью привлечь средства без приобретения гарантии.

Методики выставления рейтингов различных агентств имеют много общих черт.

S&P

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P) — дочерняя компания корпорации McGraw Hill, занимающаяся аналитическими исследованиями финансового рынка. Принадлежит к тройке самых влиятельных международных рейтинговых агентств. В качестве международного рейтингового агентства Standard & Poor’s занимается присвоением краткосрочных и долгосрочных кредитных рейтингов.

Кредитные рейтинги могут присваиваться эмитенту (правительству страны, региональным и местным органам власти, корпорациям, финансовым институтам, страховым компаниям, фондам и др.) или отдельному долговому обязательству.

В странах СНГ Standard & Poor’s присваивает рейтинги по международной шкале (по обязательствам в национальной и иностранной валюте) и по национальным шкалам, созданным специально для каждой конкретной страны.

Индексы семейства Standard & Poors используются инвесторами во всем мире для оценки эффективности инвестиций, а также в качестве базы для широкого круга финансовых инструментов, таких как индексные фонды, депозитные продукты, фьючерсы, опционы и фонды, обращающиеся на биржах (ETFs).

Кредитный рейтинг эмитента по международной шкале Standard & Poor’s выражает текущее мнение об общей кредитоспособности эмитента долговых обязательств, гаранта или поручителя, делового партнера, его способности и намерении своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства.

Кредитный рейтинг долговых обязательств по международной шкале Standard & Poors выражает текущее мнение о кредитном риске по конкретным долговым обязательствам (облигациям, кредитам банков, займам, другим финансовым инструментам).

Рейтинг финансовой устойчивости по международной шкале выражает мнение Standard & Poors о возможности страховой компании платить по ее полисам и контрактам в соответствии с их условиями.

Долгосрочный рейтинг Standard & Poor’s оценивает способность эмитента своевременно исполнять свои долговые обязательства. Долгосрочные рейтинги варьируются от наивысшей категории — «ААА» до самой низкой — «D». Рейтинги в интервале от «АА» до «ССС» могут быть дополнены знаком «плюс» (+) или «минус» (-), обозначающим промежуточные рейтинговые категории по отношению к основным категориям.

Краткосрочный рейтинг представляет собой оценку вероятности своевременного погашения обязательств, считающихся краткосрочными на соответствующих рынках. Краткосрочные рейтинги также имеют диапазон — от «А-1» для обязательств наивысшего качества до «D» для обязательств самого низкого качества. Рейтинги внутри категории «А-1» могут содержать знак «плюс» (+) для выделения более надежных обязательств в данной категории.

Помимо долгосрочных рейтингов, у Standard & Poor’s имеются специальные определения рейтингов привилегированных акций, фондов денежного рынка, паевых облигационных фондов, платежеспособности страховых компаний и компаний, работающих с производными инструментами.

Прогноз рейтинга показывает возможное направление движения рейтинга в ближайшие два-три года: «Позитивный» — рейтинг может повыситься; «Негативный» — рейтинг может понизиться; «Стабильный» — изменение маловероятно; «Развивающийся» — возможно повышение или понижение рейтинга.

Moody’s

Корпорация Moody’s (NYSE: MCO) является головной компанией Investors Service Moody’s. Международное рейтинговое агентство Moody’s присваивает рейтинги и публикует независимые заключения о кредитоспособности эмитентов и кредитном качестве выпускаемых ими ценных бумаг. Moody’s присваивает рейтинги долговым обязательствам банков, корпораций, страховых компаний, фондов доверительного управления, региональных и местных администраций, государств, международных образований. Moody’s также присваивает рейтинги структурированного финансирования.

Компания проводит анализ по рынкам капитала более 110 государств.

Для оценки облигаций Moody’s использует две различные рейтинговые системы, или шкалы. Одна из них — глобальная (международная) шкала Moody’s (Moody’s Global Scale) — используется для присвоения рейтингов нефинансовым и финансовым организациям, суверенным и субсуверенным эмитентам, а также ценным бумагам структурированного финансирования. Глобальная шкала устанавливает соответствие между различными рейтинговыми категориями и относительными уровнями математического ожидания потерь в различные по продолжительности промежутки времени. Математическое ожидание потерь включает в себя оценку вероятности дефолта и ожидание потерь при дефолте.

По замыслу агентства Moody’s, математическое ожидание потерь, ассоциируемое с конкретным рейтинговым символом и определенным периодом времени, должно быть одинаковым для всех долговых обязательств и эмитентов, которым присвоен соответствующий рейтинг по глобальной (международной) шкале. Все рейтинговые методологии агентства Moody’s, практика присвоения рейтингов и системы их мониторинга направлены на то, чтобы обеспечить согласованность рейтинговых оценок.

Помимо этого, в целях удовлетворения потребностей инвесторов агентство Moody’s также присваивает в некоторых юрисдикциях рейтинги по национальной шкале (National Scale Ratings), которые представляют собой мнения об относительной кредитоспособности эмитентов и выпусков долговых обязательств в пределах данной страны и не могут быть использованы для сопоставления с рейтингами, присвоенными в других странах.

Fitch Ratings

Fitch Ratings — международное рейтинговое агентство, нацеленное на предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных. Сотрудники Fitch Ratings, работающие в 50 офисах по всему миру и проводят анализ по рынкам капитала более 150 государств.

Fitch Ratings имеет штаб-квартиры в Нью-Йорке и Лондоне и входит в состав группы Fitch. Помимо Fitch Ratings в группу входит Fitch Solutions, подразделение по распространению продуктов и услуг Fitch Ratings, предоставляющее информационные и аналитические материалы и сопутствующие услуги. Также в группу Fitch входит Algorithmics, мировой лидер в области решений для управления рисками компаний. Мажоритарный пакет акций группы Fitch принадлежит компании Fimalac S.A., штаб-квартира которой расположена в Париже, Франция.

Fitch более 15 лет присваивает международные и национальные кредитные рейтинги банкам, небанковским финансовым организациям, страховым компаниям, эмитентам корпоративного сектора, региональным и местным органам власти, суверенным правительствам. Fitch также рейтингует выпуски долговых инструментов с фиксированным доходом и сделки структурного финансирования.

Кредитные рейтинги Fitch представляют собой мнение об относительной способности эмитента выполнять свои финансовые обязательства, такие как выплата процентов, выплата дивидендов по привилегированным акциям, погашение основной суммы долга, урегулирование страховых убытков и выполнение контрагентских обязательств.

Кредитные рейтинги Fitch охватывают корпоративных, суверенных (включая межгосударственные и субнациональные образования), финансовых, банковских и страховых эмитентов, муниципальные и прочие структуры в рамках государственных финансов, а также ценные бумаги и другие обязательства, которые выпускают такие эмитенты, и, наконец, инструменты структурированного финансирования, обеспеченные дебиторской задолженностью или другими финансовыми активами.

Кредитные рейтинги Fitch не оценивают напрямую какие-либо риски, за исключением кредитных рисков. В частности, рейтинги не оценивают риски снижения рыночной стоимости рейтингуемой ценной бумаги вследствие изменения процентных ставок, ликвидности или других рыночных факторов. Однако что касается обязательств по выплатам по рейтингуемым обязательствам, рыночные риски могут рассматриваться в той степени, в которой это влияет на способность эмитента проводить необходимые выплаты. Рейтинги не отражают рыночный риск в плане его влияния на размер или условия обязательств по выплатам (например, в случае облигаций, привязанных к индексам).

В дефолтных компонентах рейтингов конкретных обязательств или инструментов агентство, как правило, учитывает вероятность неплатежей или дефолтов исходя из условий документации данного инструмента. В отдельных случаях с учетом особых факторов Fitch может присваивать рейтинг на более высоком или более низком уровне, чем можно предположить по документации облигаций. В таких случаях агентство четко указывает основания для такого мнения в соответствующем рейтинговом сообщении.

laservirta.ru

Fitch Ratings

Fitch Ratings (полное наименование — Fitch Ratings Inc.) — американская корпорация, известная в основном как рейтинговое агентство. Fitch Ratings наряду со Standard & Poor’s и Moody’s входит в «большую тройку» международных рейтинговых агентств.

Главная задача Fitch Ratings — предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных.

Fitch Ratings имеет две штаб-квартиры – в Нью-Йорке и Лондоне, а также 51 представительство. Штат насчитывает 1 500 сотрудников. Рейтинги присвоены 3 100 финансовым институтам, 1 600 банкам, 1 400 страховым компаниям, 1 200 корпорациям, 89 государствами и 45 000 муниципальным образованиям.

История Fitch Ratings

Fitch Ratings было основано в Нью-Йоркe Джоном Ноулзом Фитчем 24 декабря 1913 г. как издательство Fitch Publishing Company.

В 1924 году Fitch ввело рейтинговую шкалу от «AAA» до «D».

В 1997 году произошло слияние Fitch и компании IBCA Limited (штаб-квартира в Лондоне), и владельцем Fitch стала холдинговая компания Fimalac S.A. (штаб-квартира в Париже). До апреля 2012 года Fimalac S.A. принадлежал контрольный пакет акций группы Fitch. 12 апреля 2012 года Hearst Corporation, ставшая акционером Fitch Group в марте 2006 года, увеличила свою долю в группе Fitch до 50 %.

В апреле 2000 г. Fitch приобрело компанию Duff & Phelps Credit Rating Co. (штаб-квартира в Чикаго). Позже в том же году Fitch купило компанию Thomson BankWatch.

В октябре 2006 года Fitch Ratings основало Derivative Fitch — первое специализированное рейтинговое агентство, занимающееся присвоением рейтингов на рынке кредитных деривативов, проведением аналитических исследований и предоставлением оценок для удовлетворения потребностей этого рынка.

В октябре 2011 года Fitch Group продала свою дочернюю компанию Algorithmics (производство программного обеспечения в сфере управления рисками) американской IBM за 387 млн долл. США.

Структура Fitch

В начале 2015 года в состав группы компаний Fitch входили:

  • Fitch Ratings Inc. — компания занимается присвоением корпоративных и суверенных кредитных рейтингов, оценками кредитоспособности и анализом рисков;
  • Fitch Solutions — компания, занимающаяся распространением продуктов и услуг Fitch Ratings;
  • Fitch Learning Ltd. — компания, специализирующаяся на тренингах по вопросам кредитоспособности и корпоративных финансов;
  • BMI Research — компания, специализирующаяся на экономических исследованиях в области страновых рисков, особенно рисков на «развивающихся рынках».

Fitch Ratings присваивает международные и национальные рейтинги, которые официально называются рейтингами дефолта эмитента.

Шкала международных рейтингов Fitch Ratings

Рейтинги инвестиционной категории

«AAA» — наивысший уровень кредитоспособности, самые низкие ожидания по кредитным рискам. Присваивается только в случае исключительно высокой способности своевременно погашать финансовые обязательства.

«AA» — очень высокая кредитоспособность, очень низкие ожидания по кредитным рискам и очень высокая способность своевременно погашать финансовые обязательства.

«A» — высокая кредитоспособность, низкие ожидания по кредитным рискам, высокая способность своевременно погашать финансовые обязательства.

«BBB» — хорошая кредитоспособность, низкие на данный момент ожидания по кредитным рискам, адекватная способность своевременно погашать финансовые обязательства. Данный уровень рейтинга является самым низким среди рейтингов инвестиционной категории.

Рейтинги спекулятивной категории

«BB» — спекулятивный рейтинг. Рейтинг уровня «BB» означает, что существует возможность развития кредитных рисков, особенно в результате негативных экономических изменений, которые могут произойти со временем. Однако при этом компаниям могут быть доступны альтернативные ресурсы в сфере бизнеса или финансов, позволяющие им выполнить свои финансовые обязательства. Ценные бумаги, которым присвоены рейтинги данного уровня, являются инвестиционными.

«B» — в значительной степени спекулятивный рейтинг. В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, рейтинги уровня «B» обозначают наличие значительных кредитных рисков, однако при этом остается ограниченная «подушка безопасности». На данный момент финансовые обязательства выполняются, но способность продолжать выплаты зависит от устойчивой и благоприятной деловой и экономической конъюнктуры.

«CCC» — обязательства по ценным бумагам выполняются, дефолт представляется реальной возможностью. Способность выполнять финансовые обязательства целиком зависит от устойчивой и благоприятной деловой или экономической конъюнктуры.

«CC» — обязательства выполняются, дефолт представляется вероятным.

«C» — обязательства выполняются, дефолт представляется неизбежным.

«RD» — данный уровень рейтинга обозначает, что эмитент не провел своевременные платежи (с учетом применимого льготного периода) по некоторой, но не всей основной части обязательств и продолжает проводить выплаты по другим видам обязательств.

«D» — рейтинг этого уровня присваивается эмитенту или государству, объявившему дефолт по всем своим финансовым обязательствам.

Национальный рейтинг выставляется так же, но в формате «AAA(xxx)», «АА(ххx)», «А(хxx)» и т. д. Суффикс обозначает страну, в которой он присвоен. Международный рейтинг организации не может быть выше рейтинга страны. Национальный рейтинг – относительный, для него высшей шкалой оценки выступает самый надежный заемщик на местном рынке, то есть государство.

Кроме того, у Fitch существует дополнительная градация для национальных рейтингов – рейтинг «E(xxx)», который обозначает, что нет достаточной информации для присвоения. Данная категория используется, если ранее рейтинг был приостановлен ввиду отсутствия документации от эмитента, необходимой для наблюдений и поддержки данных.

И международный, и национальный рейтинги могут быть дополнены пометкой rating watch («на контроле»), а также так называемым прогнозом — возможным пересмотром в течение года-двух. Прогноз по рейтингу может быть «позитивным», «стабильным» или «негативным». Для индикации промежуточной оценки используются знаки плюс (+) или минус (-).

discovered.com.ua

Кредитный рейтинг — Википедия

Кредитные рейтинги европейских стран, S&P (август 2014):      AAA      AA      A      BBB      BB      B      CCC      CC      C      Дефолт      рейтинг не установлен World countries by Standard & Poor's Foreign Rating:[1][2]
Green - AAA Turquoise - AA Lighter blue - A Dark blue - BBB Purple - BB Red - B
Grey - not rated

Кредитный рейтинг — мера кредитоспособности частного лица (кредитный скоринг), компании, региона или страны. Кредитные рейтинги рассчитываются на основе прошлой и текущей финансовой истории вышеперечисленных участников рынка, а также на основе оценок размера их собственности и взятых на себя финансовых обязательств (долгов). Основное предназначение подобных оценок — дать потенциальным кредиторам / вкладчикам представление о вероятности своевременной выплаты взятых финансовых обязательств. В последнее время расширилась и сфера применения кредитных рейтингов: они стали применяться и для установления новых размеров страховых взносов, для определения арендных залогов, определения качества новых кандидатов при приёме их на работу.

Кредитные рейтинги относительны, поэтому важно учитывать специфику той или иной страны, предприятия, отрасли промышленности. Невысокие кредитные рейтинги, конечно, нежелательны, ибо свидетельствуют о высокой вероятности дефолта.

Разработать свою систему кредитных рейтингов может любой участник рынка. Более того, согласно Базельским директивам, каждому банку желательно иметь собственный внутренний рейтинг заемщиков. Но когда речь идет о рынке облигаций, то «кредитный рейтинг» означает рейтинг одного из трех агентств Standard & Poors, Moody’s и Fitch[3].

Независимые рейтинговые агентства[править]

Крупнейшими рейтинговыми агентствами (которые работают во всём мире) являются Moody's, Standard and Poor's и Fitch Ratings. Ведущими украинскими рейтинговыми агентствами являются «Кредит-Рейтинг (рейтинговое агентство)», Рейтинговое агентство IBI-Rating, НРА "Рюрик"[4][5]. Крупнейшими российскими рейтинговыми агентствами являются «Эксперт РА», «РусРейтинг», «Национальное Рейтинговое Агентство» и Рейтинговое агентство АК&M.

Обозначения кредитного рейтинга[править]

Кредитный рейтинг компании является финансовым показателем для потенциальных инвесторов в ценные бумаги, такие как облигации. Кредитный рейтинг обычный финансовый инструмент для ценных бумаг, таких как облигации, выпускаемых компаний корпорации. Рейтинг назначается рейтинговыми агентствами, например A.M. Best, Dun & Bradstreet, Standard & Poor's, Moody's или Fitch Ratings и имеют буквенные обозначения, такие как A, B, C. Рейтинг Standard & Poor's для надежных компаний, в отличие от ненадежных, выглядит так: AAA, AA +, AA, AA-, А +, А, А-, BBB +, BBB, BBB-, BB +, BB, BB-, B +, B, B-, CCC +, CCC, CCC-, CC, C, D. Все, что ниже, чем рейтинг BBB-, считается спекулятивными или бросовыми облигациями [6] Рейтинговой системе Moody похож по своей концепции, но наименования выглядят немного иначе. У надежных компаний, в отличие от ненадежных, он выглядит следующим образом: Ааа, Аа1, Аа2, Aa3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2, Baa3, Ba1, Ba2, Ba3, В1, В2, В3, Caa1, Caa2, Caa3, Ca, C. A.M. Best обозначает лучшие компании, отличные от ненадежных, следующим образом: A++, A+, A, A-, B++, B+, B, B-, C++, C+, C, C-, D, E, F, и S. Рейтинг CTRISKS Система выглядит следующим образом: CT3A, CT2A, CT1A, CT3B, CT2B, CT1B, CT3C, CT2C и CT1C. Рейтинг CTRISKS означает вероятность дефолта за год.

Moody's S&P Fitch  
Долгосрочный Краткосрочный Долгосрочный Краткосрочный Долгосрочный Краткосрочный  
Aaa P-1 AAA A-1+ AAA F1+ Обязательства наивысшего качества
Aa1 AA+ AA+ Обязательства высокого качества
Aa2 AA AA
Aa3 AA- AA-
A1 A+ A-1 A+ F1 Обязательства выше среднего качества
A2 A A
A3 P-2 A- A-2 A- F2
Baa1 BBB+ BBB+ Обязательства ниже среднего качества
Baa2 P-3 BBB A-3 BBB F3
Baa3 BBB- BBB-
Ba1 Not prime BB+ B BB+ B Рискованные обязательства с чертами спекулятивных
Ba2 BB BB
Ba3 BB- BB-
B1 B+ B+ В высокой степени спекулятивные
B2 B B
B3 B- B-
Caa1 CCC+ C CCC C Очень высокий кредитный риск
Caa2 CCC Крайне спекулятивные
Caa3 CCC- Близки к дефолту (или уже в дефолте) с небольшим шансом возврата средств
Ca CC
C
C D / DDD / В состоянии дефолта
/ DD
/ D
  1. ↑ S&P | Ratings Sovereigns Ratings List | Americas. Standard & Poor's. Проверено 7 августа 2011. Архивировано из первоисточника 6 августа 2012.
  2. ↑ Reference for the United States: United States of America Long-Term Rating Lowered To 'AA+' On Political Risks And Rising Debt Burden; Outlook Negative. Standard & Poor's. Проверено 5 августа 2011. Архивировано из первоисточника 6 августа 2012.
  3. ↑ Вайн, Саймон, 2013, с. 71
  4. ↑ Руслан Черный, Мария Бабенко. Тесный круг // Коммерсант, "Финансы". Приложение №195, 29.11.2012 - стр. 19.
  5. ↑ Григорий Перерва. Точность оценок рейтинговых агентств // Независимый аудитор, №10, ноябрь 2012 г. - стр. 95.
  6. ↑ de Servigny, Arnaud and Olivier Renault. The Standard & Poor's Guide to Measuring and Managing Credit Risk. — McGraw-Hill, 2004. — ISBN 978-0071417556.

wp.wiki-wiki.ru

Кредитный рейтинг - это... Что такое Кредитный рейтинг?

S&P's ratings of European countries (May 2012):      AAA      AA      A      BBB      BB      B      CCC      CC      C      Default      no rating World countries by Standard & Poor's Foreign Rating:[1][2]
Green - AAATurquoise - AA Lighter blue - ADark blue - BBB Purple - BBRed - B
Grey - not rated

Кредитный рейтинг — мера кредитоспособности частного лица, предприятия, региона или страны. Кредитные рейтинги рассчитываются на основе прошлой и текущей финансовой истории вышеперечисленных участников рынка, а также на основе оценок размера их собственности и взятых на себя финансовых обязательств (долгов). Основное предназначение подобных оценок — дать потенциальным кредиторам / вкладчикам представление о вероятности своевременной выплаты взятых финансовых обязательств. В последнее время расширилась и сфера применения кредитных рейтингов: они стали применяться и для установления новых размеров страховых взносов, для определения арендных залогов, определения качества новых кандидатов при приёме их на работу.

Кредитные рейтинги относительны, поэтому важно учитывать специфику той или иной страны, предприятия, отрасли промышленности. Невысокие кредитные рейтинги, конечно, нежелательны, ибо свидетельствуют о высокой вероятности дефолта.

Независимые рейтинговые агентства

Крупнейшими рейтинговыми агентствами (которые работают во всём мире) являются Moody's, Standard and Poor's и Fitch Ratings. Крупнейшими российскими рейтинговыми агентствами являются «Эксперт РА», «РусРейтинг», «Национальное Рейтинговое Агентство» и Рейтинговое агентство АК&M. Крупнейшим украинским рейтинговым агентством является «Кредит-Рейтинг (рейтинговое агентство)»

Обозначения кредитного рейтинга

Кредитный рейтинг компании является финансовым показателем для потенциальных инвесторов в ценные бумаги, такие как облигации. Кредитный рейтинг обычный финансовый инструмент для ценных бумаг, таких как облигации, выпускаемых компаний корпорации. Рейтинг назначается рейтинговыми агентствами, например A.M. Best, Dun & Bradstreet, Standard & Poor's, Moody's или Fitch Ratings и имеют буквенные обозначения, такие как A, B, C. Рейтинг Standard & Poor's для надежных компаний, в отличие от ненадежных, выглядит так: AAA, AA +, AA, AA-, А +, А, А-, BBB +, BBB, BBB-, BB +, BB, BB-, B +, B, B-, CCC +, CCC, CCC-, CC, C, D. Все, что ниже, чем рейтинг BBB-, считается спекулятивными или бросовыми облигациями [3] Рейтинговой системе Moody похож по своей концепции, но наименования выглядят немного иначе. У надежных компаний, в отличие от ненадежных, он выглядит следующим образом: Ааа, Аа1, Аа2, Aa3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2, Baa3, Ba1, Ba2, Ba3, В1, В2, В3, Caa1, Caa2, Caa3, Ca, C. A.M. Best обозначает лучшие компании, отличные от ненадежных, следующим образом: A++, A+, A, A-, B++, B+, B, B-, C++, C+, C, C-, D, E, F, и S. Рейтинг CTRISKS Система выглядит следующим образом: CT3A, CT2A, CT1A, CT3B, CT2B, CT1B, CT3C, CT2C и CT1C. Рейтинг CTRISKS означает вероятность дефолта за год.

Moody's S&P Fitch  
Long-term Short-term Long-term Short-term Long-term Short-term  
Aaa P-1 AAA A-1+ AAA F1+ Prime
Aa1 AA+ AA+ High grade
Aa2 AA AA
Aa3 AA- AA-
A1 A+ A-1 A+ F1 Upper medium grade
A2 A A
A3 P-2 A- A-2 A- F2
Baa1 BBB+ BBB+ Lower medium grade
Baa2 P-3 BBB A-3 BBB F3
Baa3 BBB- BBB-
Ba1 Not prime BB+ B BB+ B Non-investment gradespeculative
Ba2 BB BB
Ba3 BB- BB-
B1 B+ B+ Highly speculative
B2 B B
B3 B- B-
Caa1 CCC+ C CCC C Substantial risks
Caa2 CCC Extremely speculative
Caa3 CCC- In default with littleprospect for recovery
Ca CC
C
C D / DDD / In default
/ DD
/ D

Ссылки

  1. ↑ S&P | Ratings Sovereigns Ratings List | Americas. Standard & Poor's. Архивировано из первоисточника 6 августа 2012. Проверено 7 августа 2011.
  2. ↑ Reference for the United States: United States of America Long-Term Rating Lowered To 'AA+' On Political Risks And Rising Debt Burden; Outlook Negative. Standard & Poor's. Архивировано из первоисточника 6 августа 2012. Проверено 5 августа 2011.
  3. ↑ de Servigny, Arnaud and Olivier Renault The Standard & Poor's Guide to Measuring and Managing Credit Risk. — McGraw-Hill, 2004. — ISBN 13 978-0071417556
  • de Servigny, Arnaud and Olivier Renault The Standard & Poor's Guide to Measuring and Managing Credit Risk. — McGraw-Hill, 2004. — ISBN ISBN13 978-0071417556

Рейтинг облигаций

dal.academic.ru

Кредитный рейтинг - это... Что такое Кредитный рейтинг?

S&P's ratings of European countries (May 2012):      AAA      AA      A      BBB      BB      B      CCC      CC      C      Default      no rating World countries by Standard & Poor's Foreign Rating:[1][2]
Green - AAATurquoise - AA Lighter blue - ADark blue - BBB Purple - BBRed - B
Grey - not rated

Кредитный рейтинг — мера кредитоспособности частного лица, предприятия, региона или страны. Кредитные рейтинги рассчитываются на основе прошлой и текущей финансовой истории вышеперечисленных участников рынка, а также на основе оценок размера их собственности и взятых на себя финансовых обязательств (долгов). Основное предназначение подобных оценок — дать потенциальным кредиторам / вкладчикам представление о вероятности своевременной выплаты взятых финансовых обязательств. В последнее время расширилась и сфера применения кредитных рейтингов: они стали применяться и для установления новых размеров страховых взносов, для определения арендных залогов, определения качества новых кандидатов при приёме их на работу.

Кредитные рейтинги относительны, поэтому важно учитывать специфику той или иной страны, предприятия, отрасли промышленности. Невысокие кредитные рейтинги, конечно, нежелательны, ибо свидетельствуют о высокой вероятности дефолта.

Независимые рейтинговые агентства

Крупнейшими рейтинговыми агентствами (которые работают во всём мире) являются Moody's, Standard and Poor's и Fitch Ratings. Крупнейшими российскими рейтинговыми агентствами являются «Эксперт РА», «РусРейтинг», «Национальное Рейтинговое Агентство» и Рейтинговое агентство АК&M. Крупнейшим украинским рейтинговым агентством является «Кредит-Рейтинг (рейтинговое агентство)»

Обозначения кредитного рейтинга

Кредитный рейтинг компании является финансовым показателем для потенциальных инвесторов в ценные бумаги, такие как облигации. Кредитный рейтинг обычный финансовый инструмент для ценных бумаг, таких как облигации, выпускаемых компаний корпорации. Рейтинг назначается рейтинговыми агентствами, например A.M. Best, Dun & Bradstreet, Standard & Poor's, Moody's или Fitch Ratings и имеют буквенные обозначения, такие как A, B, C. Рейтинг Standard & Poor's для надежных компаний, в отличие от ненадежных, выглядит так: AAA, AA +, AA, AA-, А +, А, А-, BBB +, BBB, BBB-, BB +, BB, BB-, B +, B, B-, CCC +, CCC, CCC-, CC, C, D. Все, что ниже, чем рейтинг BBB-, считается спекулятивными или бросовыми облигациями [3] Рейтинговой системе Moody похож по своей концепции, но наименования выглядят немного иначе. У надежных компаний, в отличие от ненадежных, он выглядит следующим образом: Ааа, Аа1, Аа2, Aa3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2, Baa3, Ba1, Ba2, Ba3, В1, В2, В3, Caa1, Caa2, Caa3, Ca, C. A.M. Best обозначает лучшие компании, отличные от ненадежных, следующим образом: A++, A+, A, A-, B++, B+, B, B-, C++, C+, C, C-, D, E, F, и S. Рейтинг CTRISKS Система выглядит следующим образом: CT3A, CT2A, CT1A, CT3B, CT2B, CT1B, CT3C, CT2C и CT1C. Рейтинг CTRISKS означает вероятность дефолта за год.

Moody's S&P Fitch  
Long-term Short-term Long-term Short-term Long-term Short-term  
Aaa P-1 AAA A-1+ AAA F1+ Prime
Aa1 AA+ AA+ High grade
Aa2 AA AA
Aa3 AA- AA-
A1 A+ A-1 A+ F1 Upper medium grade
A2 A A
A3 P-2 A- A-2 A- F2
Baa1 BBB+ BBB+ Lower medium grade
Baa2 P-3 BBB A-3 BBB F3
Baa3 BBB- BBB-
Ba1 Not prime BB+ B BB+ B Non-investment gradespeculative
Ba2 BB BB
Ba3 BB- BB-
B1 B+ B+ Highly speculative
B2 B B
B3 B- B-
Caa1 CCC+ C CCC C Substantial risks
Caa2 CCC Extremely speculative
Caa3 CCC- In default with littleprospect for recovery
Ca CC
C
C D / DDD / In default
/ DD
/ D

Ссылки

  1. ↑ S&P | Ratings Sovereigns Ratings List | Americas. Standard & Poor's. Архивировано из первоисточника 6 августа 2012. Проверено 7 августа 2011.
  2. ↑ Reference for the United States: United States of America Long-Term Rating Lowered To 'AA+' On Political Risks And Rising Debt Burden; Outlook Negative. Standard & Poor's. Архивировано из первоисточника 6 августа 2012. Проверено 5 августа 2011.
  3. ↑ de Servigny, Arnaud and Olivier Renault The Standard & Poor's Guide to Measuring and Managing Credit Risk. — McGraw-Hill, 2004. — ISBN 13 978-0071417556
  • de Servigny, Arnaud and Olivier Renault The Standard & Poor's Guide to Measuring and Managing Credit Risk. — McGraw-Hill, 2004. — ISBN ISBN13 978-0071417556

Рейтинг облигаций

dvc.academic.ru


Департамент имущественных отношений и государственных закупок Новгородской области