Деньги населения: Займы онлайн: Получить быстрый микрозайм онлайн по всей России

Займы онлайн: Получить быстрый микрозайм онлайн по всей России

Займы онлайн: Получить быстрый микрозайм онлайн по всей России | Dengiclick.ru

Перейти к основному содержанию

Войти

Уважаемые клиенты, ООО «Деньги населению – М» (далее «Общество») уведомляет вас о том, что с 22.12.2020 г.
Общество добровольно вышло из реестра микрофинансовых организаций.
В связи с этим Общество прекращает оказывать услуги по предоставлению потребительских займов.

В соответствии с ч. 5 ст. 7 Федерального закона № 151- ФЗ «О Микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях»:
в случае исключения сведений о юридическом лице из государственного реестра микрофинансовых организаций все ранее заключенные
таким юридическим лицом договоры микрозайма сохраняют силу.

Выход Общества из реестра микрофинансовых организаций никак не влияют на ваши права и обязанности перед Обществом по ранее заключенным договорам потребительских займов.

Общество продолжает свою работу в штатном режиме.

Уведомляем вас о необходимости погасить имеющиеся задолженности по ранее заключённым договорам потребительских займов.

Как погасить заём

Банковская карта

Перевод на расчетный счет

В любом отделении компании

QIWI (кошелек или терминал)

Акции и новости

Акции
Новости

ООО «Деньги населению – М» (далее «Общество») с 22.12.2020 г. Общество добровольно вышло из реестра микрофинансовых организаций.

07.01.2021

Уважаемые клиенты, ООО «Деньги населению – М» (далее «Общество») уведомляет вас о том, что на основании заявления Общества об исключении сведений о нем из государственного реестра микрофинансовых организаций, в соответствии с пунктом 11 части 1.1 статьи 7 и пунктом 8 части 4 статьи 14 Федерального закона от 02.07.2010 № 151-ФЗ «О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях», ООО «Деньги населению – М» с 22. 12.2020 г. были исключены сведения об Обществе из государственного реестра микрофинансовых организаций.

Льготный период и иные способы поддержки заёмщиков, пострадавших в период пандемии COVID-19

17.07.2020

ООО «Деньги населению – М» информирует вас о том. что в случае если у вас произошло снижение официального дохода минимум на 30 % по сравнению с аналогичным периодом в 2019 году, или в случае выявления и

Уведомление о работе ООО «Деньги населению – М» в период карантина

03.04.2020

В связи со сложившейся ситуацией в стране и принятыми, в связи с этим, решениями органов государственной власти, хотим проинформировать вас о том, что ООО «Деньги населению – М» продолжает работать, но в ограниченном режиме.

Оставить сообщение

Спасибо за заявку
Ожидайте нашего звонка.

Для получения денег подайте заявку на займ через личный кабинет.

Если у вас нет личного кабинета — свяжитесь с оператором
по номеру телефона: 8 (3519) 55 03 74

Получить деньги в личном кабинете

Экономическое здоровье населения: восстановление откладывается

Владислав Бухарский,

ведущий аналитик, корпоративные, суверенные и ESG-рейтинги

Татьяна Тирских,

младший директор, корпоративные, суверенные и ESG-рейтинги

Гульназ Галиева,

управляющий директор по корпоративным, суверенным и ESG рейтингам

Резюме

После поступательного восстановления экономического здоровья населения в течение 2021-го в нынешнем году регионы встретились с рисками ухудшения экономического благосостояния населения вследствие геополитического давления и макроэкономической нестабильности. С начала года наблюдается постепенное ухудшение экономического здоровья населения, включая снижение на 2,4% реальных денежных доходов населения по итогам III квартала и на 5,9% оборота розничной торговли по итогам десяти месяцев.

Проведенная частичная мобилизация и миграционный отток на ее фоне способствовали определенным трансформациям на рынке труда: образовался дефицит кадров в наиболее мужских отраслях, повысился интерес к дистанционной работе, наблюдалась потеря высококвалифицированных специалистов в результате их отъезда. Тем не менее годовые показатели экономического здоровья населения, в т. ч. в результате действия мер поддержки со стороны государства вряд ли окажутся хуже уровня середины 2020-го. По оценке агентства, уровень безработицы к концу года будет находиться в пределах 4,0%, а реальные денежные доходы населения составят не менее 95% от соответствующих значений 2021-го.

Экономическое здоровье населения держится на федеральной и региональной помощи

Поддержка со стороны государства в 2021 году, как и ранее, продолжала вносить значимый вклад в восстановление благосостояния населения: осуществлялись социальные выплаты уязвимым группам населения (адресные денежные выплаты), создавались условия для оказания социальной помощи за счет средств бюджетов всех уровней без предоставления гражданами документов («Социальное казначейство»), поддержку получали потерявшие работу (в т. ч. через повышение пособий по безработице до уровня МРОТ), совершенствовалось регулирование рынка труда для удаленной работы, неполной занятости и самозанятости.

В 2022 году поддержка населения продолжилась. Возникшие в начале текущего года риски ухудшения ситуации на рынке труда в регионах, которые напрямую могли сказаться на экономическом здоровье населения, стали минимизироваться осуществлением мероприятий по его поддержке со стороны государства в 1-м полугодии. Среди мер поддержки населения, и в т. ч. занятости, отмечаются разрешение временного перевода к другому работодателю ¹, предоставление субсидий организациям, которые наняли уволенных граждан ², предложение по переобучению по востребованным на локальном рынке труда профессиям ³, расширение практики заключения социального контракта с гражданами, потерявшими работу ⁴, помощь центров занятости гражданам, находящимся под риском увольнения ⁵, а также ряд других мер, затрагивающих социальные выплаты населению ⁶, условия льготного кредитования ⁷ и ограничений банкротства физических лиц ⁸.

В конце III квартала 2022 года была объявлена частичная мобилизация военнообязанного населения, параллельно с которой были внесены коррективы в законодательство для защиты трудовых прав мобилизованных сотрудников, а также предложены варианты поддержки их семей. Приведенный перечень поддержки постоянно расширяется в соответствии с возникающими вызовами, и фактическое осуществление этих мер в определенной степени позволяет нивелировать негативные эффекты текущих условий, сохраняя покупательную способность населения на приемлемом уровне.

Денежные доходы населения снижаются

В силу последствий пандемии (роста смертности) и других объективных демографических факторов (тенденций снижения рождаемости, в т. ч. в результате сокращения женского населения в репродуктивном возрасте и соответствующего старения населения) численность населения России в 2021 году уменьшилась более чем на 600 тыс. человек, тем самым продолжилась тенденция нескольких прошлых лет. За январь–сентябрь 2022 года численность населения сократилась почти на 500 тыс. человек ⁹, однако к уже сложившейся естественной убыли впервые за долгое время добавился и миграционный отток, который сформировался на фоне текущей ситуации и усилился в сентябре в результате объявления о частичной мобилизации. Если в 2021 году, несмотря на спад в численности населения, ряд индикаторов экономического здоровья населения демонстрировал положительные тенденции, то в начале 2022-го эти тенденции закончились.

В результате негативных эффектов текущих условий по итогам III квартала 2022-го реальные денежные доходы населения продемонстрировали сокращение, оказавшись ниже на 2,4% относительно уровня соответствующего квартала прошлого года, при этом отрицательная динамика наблюдалась в 75 регионах. Наибольшее снижение доходов (более чем на 7%) отмечалось в девяти регионах, в т. ч. в Калужской и Калининградской областях, где благосостояние населения в значительной степени зависит от деятельности зарубежных компаний, локализованных там. Случившийся отток населения на фоне частичной мобилизации также негативно отразился на статистике доходов, поскольку среди уехавших в основном образованные, высокооплачиваемые кадры, имеющие определенный запас сбережений для временного пребывания в другой стране и поиска работы. В целом же среднероссийская динамика на данном этапе выглядит достаточно умеренной относительно спада доходов в II квартале 2020 года, превышавшего 6%, однако это является свидетельством того, что в номинальном выражении доходы населения отстают от сложившегося уровня инфляции, который за период январь–октябрь 2022-го к декабрю 2021-го в целом по стране составил 10,7%, а по отдельным регионам (Республика Ингушетия) превысил 16%. Ситуацию весеннего всплеска цен несколько смягчила тенденция дефляции, сложившаяся в июне–августе, при этом в сентябре–октябре наблюдалась небольшая инфляция (+0,05% в сентябре ¹⁰ и +0,18% в октябре ¹¹ к предыдущему месяцу). Последствия проведенной частичной мобилизации, по всей видимости, пока не разгоняют инфляци ю, а сдерживают ее за счет более слабой динамики потребительского спроса.

Рост доли социальных выплат в структуре денежных доходов населения до 21,2% по итогам II квартала и далее до 21,7% по итогам III квартала 2022 года отразил вновь активизировавшуюся поддержку со стороны государства. Эффекты от объявления о частичной мобилизации будут видны на данных по итогам IV квартала, при этом определенные трансформации на рынке труда возникли уже в настоящее время: увеличился спрос на удаленную работу, появились признаки формирования дефицита кадров в отдельных отраслях. Особенно уязвимыми к последствиям мобилизации стали отрасли, где часть мужского коллектива наиболее существенная: логистика, перевозки, строительство. Существенным рискам также подвергся малый бизнес, который держится на отдельных людях и руководителях, замену которым в короткие сроки найти практически невозможно. В более напряженной ситуации оказались и монопрофильные муниципальные образования, где экономика и занятость во многом завязана на отдельные ключевые предприятия, а изъятие значительного количества их сотрудников грозит остановкой производства.

Несмотря на текущие обстоятельства, уровень безработицы в начале 2022-го продолжил тренд прошлого года на снижение и составил за август–октябрь 3,8%. Только в Санкт-Петербурге, Нижегородской и Ленинградской областях уровень безработицы за август–октябрь текущего года оказался выше значений, сложившихся по итогам 2021-го. Тем не менее весной рынок труда находился в состоянии неопределенности, о чем свидетельствовало снижение количества вакансий работодателей при росте соискательской активности на площадках интернет-рекрутмента. Отсутствие резкого роста безработицы было связано в т. ч. с продолжающимися полными или частичными выплатами заработной платы и переводом сотрудников в режим простоя.

Покупательная способность населения по инерции продержалась до лета и пошла на спад

По итогам 2021 года в результате восстановления экономики в совокупности с мерами поддержки косвенные индикаторы покупательной способности населения также продемонстрировали позитивную динамику: во всех регионах наблюдался рост оборота розничной торговли, и в 81 регионе произошло увеличение объема платных услуг населению.

Показатели оборота розничной торговли продолжали расти и в январе–мае 2022 года, резко замедлились в апреле и снизились к июлю, отчасти показав снижение ажиотажа, а также появление возможных проблем с наличием товаров на рынке. Если за январь–апрель динамика оборота розничной торговли в сопоставимых ценах оставалась в положительной зоне в 43 регионах, то за январь–октябрь – только в 17. Динамика объема платных услуг за указанный период все еще оставалась в положительной зоне, однако события сентября тоже повлияли на снижение у населения желания к дополнительному потреблению услуг или товаров. Если летом с начала этого года рост потребления услуг относительно аналогичного периода прошлого медленно снижался, но составлял более 4%, то за январь–октябрь положительная динамика уменьшилась до 3,5%. Однако дело не только в нежелании приобретать, но и во временном сокращении количества самих потребителей в результате частичной мобилизации и миграционных оттоков в другие страны, которые достигают нескольких сот тысяч человек.

Ажиотаж на наличные деньги, товары и услуги – реакция на повышенную тревожность населения

В 2021 году наблюдалось увеличение доли расходов на покупку товаров и услуг при одновременном снижении показателя прироста наличных денег на руках у населения относительно уровня 2020-го. Прирост наличных денег на руках у населения в 2021-м в целом по России составил 0,9 против 4,5% годом ранее, при этом прибавка менее чем на 4,5% наблюдалась в более чем половине регионов страны, а снижение – в 11, что свидетельствует о сокращении спроса на наличные деньги и отражает смягчение реакции населения на экономическую ситуацию в регионах.

Ажиотажный спрос населения на отдельную продукцию в начале 2022-го привел к тому, что доля расходов населения на покупку товаров и оплату услуг в структуре расходов за I квартал 2022 года достигла рекордного для последних лет значения в 92,7%, а сбережения населения снизились на 12,8%. Прирост наличных денег на руках у населения по итогам I квартала 2022 года также отразил его тревожную реакцию на экономическую ситуацию и возможную активизацию теневой экономики в регионах. В среднем по стране этот прирост превысил показатель кризисного коронавирусного 2020-го и составил 4,7%, а, например, в Москве прирост насчитывал 26,9% при снижении наличных денег на руках в предшествующие два года. По итогам II квартала 2022 года ситуация несколько смягчилась: доля расходов населения на покупку товаров и оплату услуг снизилась до 76,2%. Поднятие ключевой ставки Банком России с последующим ростом процентного дохода по вкладам в банках позволили к концу I квартала 2022 года частично вернуть ранее обналиченные деньги населения на депозиты и тем самым сохранить их сбережения в условиях текущей инфляции. По итогам II квартала 2022 года наблюдалось уменьшение наличных денег на руках на 2,7%, однако в конце сентября был зафиксирован рост спроса на наличные деньги, что сопровождалось вероятной паникой населения и действиями той ее части, которая снимала деньги для их дальнейшей конвертации в ближайшем зарубежье. Данные по итогам III квартала 2022 года подтверждают проявленный интерес к наличным деньгам (прирост наличных денег составил 4,8%), при этом доля расходов на оплату товаров и услуг остается относительно стабильной (78,2%).

Ситуация с просроченной задолженностью по кредитам, которая после локального пика в 2020 году по итогам 2021-го опустилась ниже уровня до пандемии и составила 3,9% от общего объема кредитов физическим лицам. С начала текущего года доля просрочки снова стала увеличиваться и по его итогам скорее всего еще прибавит в росте.

Положительного тренда экономического здоровья населения российских регионов ожидать не стоит

Почти полностью восстановившись после кризиса из-за коронавируса, в 2022 году регионы столкнулись с рисками макроэкономической дестабилизации в условиях геополитического давления и санкций. Частичная приостановка некоторых предприятий в результате проблем с импортом комплектующих и ограничений экспортного спроса, уход иностранных компаний и рост цен на товары и услуги стали реальной угрозой для ухудшения экономического благосостояния населения.

Данные прошедшего периода 2022-го отражают поступательное ухудшение экономического здоровья населения, а по итогам года можно ожидать определенного усугубления ситуации. Вероятно, изменение экономического здоровья населения будет территориально неоднородным, и это связано в т. ч. с особенностями структуры экономики и рынка труда в регионах. Более серьезным рискам ухудшения подвержено население регионов, где хозяйственный комплекс завязан на автопром или компании с иностранным капиталом, экспортно ориентированные компании, и в т. ч. металлургическое производство. При этом чуть лучше с текущими трудностями удастся справиться регионам, которые смогут осуществить переориентацию экспорта на Восток. Тем не менее это потребует времени.

Маловероятно, что после сентябрьских событий население продемонстрирует повышенный интерес к покупкам товаров и услуг, предпочтя более осторожное расходование накоплений, при этом образование дополнительного дефицита товаров будет сдерживать уже идущий процесс адаптации российского рынка, в т. ч. через импортозамещение. В сложившихся условиях помощь со стороны государства продолжит вносить значимый вклад в поддержание занятости населения, его доходов и потребительского спроса, в результате чего в худшем случае можно ожидать, что показатели экономического благосостояния населения группы рисковых регионов достигнут и возможно преодолеют негативные отметки кризисного 2020 года. Среднероссийские же значения показателей экономического здоровья населения по итогам 2022 года вряд ли окажутся хуже уровня середины 2020-го.

По оценке агентства, уровень безработицы к концу года будет находиться в пределах 4,0%, а реальные денежные доходы населения составят не менее 95% от соответствующих значений 2021-го. При этом следует ожидать определенную трансформацию рынка труда: в связи с проведенной частичной мобилизацией отмечается повышенный интерес к вакансиям в стратегически важных отраслях экономики, а также к предложениям с удаленным форматом работы, при этом соискатели готовы жертвовать размером заработной платы. Изъятие кадров из наиболее мужских отраслей, вероятно, будет компенсировано там притоком новых рабочих за счет снижения требований к их опыту, включая привлечение безработного населения, или установлением более высокой конкурентной заработной платы и соответствующим перетоком специалистов. Покинувшие страну высококвалифицированные кадры после объявлений о завершении мобилизации также частично возвращаются на рынок труда страны, как это было после весенних событий. Спрос населения на наличные деньги по итогам года скорее всего окажется в положительной зоне в результате краткосрочного пика интереса в сентябре, в т. ч. со стороны уезжающих, а доля социальных трансфертов в структуре денежных доходов сохранится выше уровня 2020-го, в т. ч. за счет оказания дополнительной поддержки семьям мобилизованных.

¹http://government.ru/sanctions_measures/measure/68/

²http://government.ru/docs/45721/

³http://government.ru/sanctions_measures/measure/320/

⁴ Социальный контракт – это специальный договор, который заключается между органами соцзащиты и малоимущей семьей (или малоимущим гражданином). Благодаря соцконтракту можно пройти переобучение, открыть свое дело, развить личное подсобное хозяйство, устроиться на работу, получить поддержку в трудной жизненной ситуации; http://government.ru/sanctions_measures/measure/34/

⁵http://government.ru/news/44837/

⁶http://government. ru/sanctions_measures/measure/104/

⁷http://government.ru/docs/44796/

⁸http://government.ru/docs/45003/

⁹https://rosstat.gov.ru/compendium/document/50801

¹⁰https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/170_07-10-2022.html

¹¹https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/186_09-11-2022.html

Условия использования и ограничение ответственности

ЧУЖИЕ ДЕНЬГИ — ГЛАВА V — Юридическая библиотека Луиса Д. Брандейса

Иллюстрация из журнала Harper’s Weekly от 20 декабря 1913 года, автор Уолтер Дж. Энрайт

Публичность справедливо считается средством от социальных и производственных болезней. Солнечный свет считается лучшим дезинфицирующим средством; электрический свет самый эффективный полицейский. И гласность уже сыграла важную роль в борьбе с Денежным Трестом. Комитет Пужо, разоблачив факты финансовой концентрации, внес важнейший вклад в достижение Новой Свободы. Поле боя было обследовано и нанесено на карту. Силы противника обнаружены, подсчитаны и оценены. Это был необходимый первый шаг — и долгий — к облегчению. Положения законопроекта Комитета об учреждении фондовых бирж и заявление, которое будет сделано в связи с листингом ценных бумаг, несомненно, окажут благотворное влияние. Но должен быть дальнейший призыв к публичности для служения. Эта мощная сила должна быть использована в надвигающейся борьбе многими способами как постоянная лечебная мера.

Богатство

Объединение и контроль над чужими деньгами и чужим бизнесом. Таковы основные факторы развития Денежного треста. Но богатство инвестиционного банкира также является фактором. А с необычайным ростом его богатства в последние годы относительная важность богатства как фактора финансовой концентрации неуклонно росла. Именно богатство позволило мистеру Моргану в 1910 году заплатить 3 000 000 долларов за 51 000 долларов номинальной стоимости акций Equitable Life Insurance Society. Его прямой доход от этих инвестиций был ограничен законом до менее чем одной восьмой процента. год; но он дал юридический контроль над активами на сумму 504 000 000 долларов. Именно богатство позволило компаньонам Моргана купить у Equitable и Mutual Life Insurance Company акции нескольких банковских учреждений, которые, объединившись в Bankers’ Trust Company и Guaranty Trust Company, дали им контроль над вкладами в размере 357 миллионов долларов. Именно богатство позволило мистеру Моргану приобрести свои акции в банках First National и National City на сумму 21 000 000 долларов, благодаря чему он укрепил тройственный союз с этими учреждениями.

Итак, как было накоплено это огромное богатство? Часть из них была естественной аккрецией. Отчасти это связано с мудро использованными особыми возможностями для инвестиций. Отчасти это связано с огромным объемом банковских операций. Тогда власть порождает богатство, как богатство порождает власть. Но главной причиной этих больших состояний являются огромные потери, которые несут те, кто контролирует пути к капиталу и инвесторам. Плата взимается буквально «все, что выдержит движение».

Чрезмерные банковские комиссии

К сожалению, из-за нехватки времени Комитету Пужо не удалось представить стране доказательства, касающиеся сумм, полученных инвестиционными банкирами в качестве вознаграждения промоутеров, комиссионных за андеррайтинг и прибыли. Ничто не могло бы так ясно показать власть банкиров, как таблица, показывающая совокупность этих налогов, взимаемых за последние годы. Сейчас стоило бы возобновить расследование Money Trust только для того, чтобы собрать эти данные. Но более ранние исследования выявили некоторые поучительные, хотя и спорадические факты.

Синдикат, продвигавший Steel Trust, получил в качестве компенсации за несколько недель работы ценные бумаги на сумму 62 500 000 долларов наличными; и из этой суммы J. P. Morgan & Co. получила за свои услуги в качестве менеджеров синдикатов 12 500 000 долларов, помимо своей доли в качестве подписчиков синдиката в оставшихся 50 000 000 долларов. Синдикат Моргана взял для продвижения Tube Trust 20 000 000 обыкновенных акций из общей эмиссии акций на 80 000 000 долларов (привилегированных и обыкновенных). Чудовищные комиссионные не ограничивались продвижением по службе. В последнее время синдикаты банкиров во многих случаях получали за размещение привилегированных акций рекапитализированных промышленных концернов треть всех выпущенных обыкновенных акций, не говоря уже о значительной сумме наличными. А за продажу привилегированных акций хорошо зарекомендовавших себя производственных концернов наличные комиссионные (или прибыль) составляют от 7 1/2 до 10 процентов. собранных наличных денег часто взыскиваются. По облигациям высококлассных промышленных концернов обычными были банковские комиссионные (или прибыль) от 5 до 10 пунктов.

Эти тяжелые заряды не ограничиваются промышленными предприятиями. Такому же бремени подвергались даже ценные бумаги железных дорог, якобы высокого класса. В то время, когда кредит Нью-Хейвена еще не пострадал, JP Morgan & Co. приобрела первые ипотечные облигации Нью-Йоркской, Вестчестерской и Бостонской железных дорог, гарантированные Нью-Хейвеном, по цене 92 1/2; и они продавались по цене 96 1/4. Они взяли облигации Portland Terminal Company, гарантированные Центральной железной дорогой штата Мэн — корпорацией с бесспорным кредитом, — примерно по 88, и они были проданы по 9.2.

Большая часть этих комиссионных за андеррайтинг берется крупными банкирскими домами не за их услуги по продаже облигаций или принятию на себя рисков, а за то, чтобы убедить других продать облигации и взять на себя риски. Таким образом, когда Interboro Railway — самая преуспевающая корпорация — профинансировала свой недавний выпуск облигаций на 170 000 000 долларов, J. P. Morgan & Co. получила 3 ​​процента. комиссию, то есть 5 100 000 долларов, практически за то, чтобы другие подписали и продали облигации.

Совокупные комиссионные или прибыль, получаемые ведущими банкирскими домами, можно только предполагать, поскольку полная сумма их операций не разглашается, а ставка комиссионных или прибыли варьируется в широких пределах. Но Комитет Пужо предоставил некоторые интересные данные, относящиеся к этому вопросу: считая только выпуски ценных бумаг межгосударственных корпораций, J. P. Morgan & Co. непосредственно обеспечивала публичный маркетинг самостоятельно или совместно с другими в течение 19 лет.02-1912, 1 950 000 000 долларов. Каковы были средние комиссионные или прибыль, получаемые J. P. Morgan & Co., мы не знаем; но мы знаем, что каждый процент. на эту сумму получается 19 500 000 долларов. Однако даже эта огромная сумма в 1 950 000 000 долларов включает лишь часть ценных бумаг, по которым выплачивались комиссионные или прибыль. Он не включает ни одного выпуска внутригосударственной корпорации. Он не включает ценные бумаги, продаваемые частным образом. Он не включает в себя какие-либо государственные, государственные или муниципальные облигации.

Именно таким поборам во многом обязано богатство инвестиционного банкира. И поскольку это богатство является важным фактором в создании власти, осуществляемой Денежным трестом, мы должны постараться положить конец этому неправомерному получению богатства, а также ненадлежащему объединению. Денежный трест настолько силен и так прочно укоренился, что каждый из источников его чрезмерной власти должен быть эффективно остановлен, если мы хотим достичь Новой Свободы.

Как остановить чрезмерные расходы?

Комитет Пужо рекомендует в качестве средства защиты от таких чрезмерных сборов запретить межгосударственным корпорациям заключать какие-либо соглашения о создании единственного финансового агента для решения их вопросов безопасности; передать выпуск ценных бумаг межгосударственных железных дорог под надзор Межгосударственной торговой комиссии; и что их ценные бумаги должны быть реализованы только на открытых или частных конкурентных торгах или в соответствии с правилами, которые должны быть предписаны Комиссией с полными полномочиями по расследованию, которые будут обнаруживать и наказывать комбинации, препятствующие конкуренции в торгах. Некоторые из государственных комиссий по государственной службе в настоящее время обладают такими полномочиями; и, возможно, было бы разумно передать это право межгосударственной комиссии, хотя Комиссия по ценным бумагам железной дороги Хэдли рекомендует обратное. Но официальное регулирование, предложенное комитетом Пужо, будет ограничено железнодорожными корпорациями; а новые ценные бумаги других корпораций, котирующиеся на Нью-Йоркской фондовой бирже, за последние пять лет собрали 4 525 404 025 долларов, что больше, чем выпуски железных дорог или муниципалитетов. Публичность предлагает, однако, другое и даже более многообещающее средство: метод регулирования банковских сборов, который будет автоматически применяться как к железным дорогам, общественным службам, так и к промышленным корпорациям.

Можно задать вопрос: Почему были предъявлены эти завышенные обвинения? Корпорации, которые в первую очередь несут расходы на капитал, несомненно, подчинились из-за банковского контроля; осуществляется непосредственно через взаимосвязанные управления или родственные отношения, а также косвенно через объединения банкиров для подавления конкуренции. Но почему инвесторы подчинились, если в конечном счете все эти расходы ложатся на плечи инвесторов, за исключением тех случаев, когда корпорациям удается переложить бремя на общество? Большая армия мелких инвесторов, составляющих значительное большинство всех покупателей ценных бумаг, полностью свободна от банковского контроля. Их подчинение, несомненно, частично связано с тем фактом, что банкиры контролируют пути к общепризнанно безопасным инвестициям почти так же полно, как и пути к капиталу. Но раболепие инвестора отчасти объясняется также его незнанием фактов. Разве не вероятно, что, если бы каждый инвестор знал, до какой степени ценная бумага, которую он покупает у банкира, разбавляется чрезмерными гарантиями, комиссионными и прибылями, произошла бы забастовка капитала против этих несправедливых поборов?

Забастовка капитала

Недавний британский опыт подтверждает эту точку зрения. За короткий период прошлой весной синдикаты предложили на лондонском рынке девять различных выпусков на общую сумму 135 840 000 долларов, а в среднем лишь около 10%. из этих займов было взято населением. С деньгами было «туго», но предлагаемые процентные ставки были очень либеральными, и никто не сомневался, что инвесторы хорошо обеспечены средствами. The London Daily Mail представила объяснение:

«Долгая череда отказов от новых займов со стороны инвесторов достигла апогея в неудачном выпуске великого Ротшильда. Это останется темой финансовых дискуссий в течение многих дней, и многие в городе высказывают мнение что это может иметь революционный эффект на нынешнюю систему выдачи ссуд и андеррайтинга. Обсуждаемый вопрос заключается в том, что публика стала неохотно подписываться на акции, которые, по их мнению, андеррайтеры могут позволить себе продавать по причине комиссионных, которые они получают. впоследствии по более низкой цене, чем цена эмиссии, и что фондовая биржа начала осознавать отношение публики. Публика видит в андеррайтере не столько того, кто гарантирует, что заем будет подписан в обмен на его комиссию, как посредника, которые, так сказать, имеют возможность приобрести акции по более низкой цене, чем публичные, чтобы впоследствии продать их с прибылью. возможность разделить эту прибыль. Они считают, что если бы при выпуске этих акций акции предлагались им по более привлекательной цене, то было бы меньше необходимости платить андеррайтерам такие высокие комиссионные. Это еще один практический протест, хотя и косвенный, против существования посредника, протест, который является одной из черт современных финансов».0003

Публичность как средство правовой защиты

Принудить банкиров при выпуске ценных бумаг обнародовать комиссионные или прибыль, которую они получают. Пусть каждое циркулярное письмо, проспект или реклама облигации или акции ясно показывают, что банкир получил за свои посреднические услуги и какую прибыль имеют облигации и акции для корпорации-эмитента. Это знания, на которые имеют полное право как действующий владелец ценной бумаги, так и потенциальный покупатель. Если компенсация банкиров разумна, учитывая навыки и риск, не может быть никаких возражений против того, чтобы обнародовать ее. Если это неразумно, инвестор «забастовает», как это недавно сделали инвесторы в Англии.

Такое раскрытие банковских комиссионных или прибыли требуется и по другой причине: это поможет инвестору в оценке безопасности инвестиций. При маркетинге ценных бумаг существует два класса рисков: первый — это риск того, найдет ли банкир (или корпорация) готовых покупателей на облигации или акции по цене выпуска; другой, получит ли инвестор хорошую статью. Изготовитель ценной бумаги и банкир заинтересованы главным образом в том, чтобы продать ее по эмиссионной цене. Инвестор заинтересован в первую очередь в том, чтобы купить хороший товар. Мелкий инвестор почти полностью полагается на банкира в его знаниях и суждениях относительно качества ценной бумаги; и именно это делает его отношение к банкиру доверительным. Но в настоящее время инвестиционный банкир занимает позицию, несовместимую с этим отношением. Компенсация банкиров должна, конечно, варьироваться в зависимости от риска он предполагает. Там, где существует большой риск того, что облигации или акции не будут быстро проданы по цене выпуска, комиссия за андеррайтинг (то есть страховая премия) должна быть соответственно большой. Но банкиру не следует платить больше за то, что он заставляет инвесторов брать на себя больший риск. На практике банкир получает более высокую комиссию за андеррайтинг более слабой ценной бумаги на том основании, что его собственный риск выше. И чем слабее обеспечение, тем больше у банкира стимула побудить своих клиентов освободить его. Теперь закон не должен брать на себя обязательство (за исключением случаев, когда речь идет о железных дорогах и корпорациях общественного обслуживания) фиксировать прибыль банкиров. И оно не должно препятствовать заключению инвесторами невыгодных сделок. Но сейчас признано, что в простейшем мерчандайзинге должно быть полное раскрытие информации. Архаичная доктрина осторожность emtor исчезает. Закон начал требовать огласки в помощь добросовестности. Федеральный закон о чистых пищевых продуктах не гарантирует качество или цены; но это помогает покупателю судить о качестве, требуя раскрытия ингредиентов. Одним из наиболее важных фактов, которые необходимо изучить для определения реальной стоимости ценной бумаги, является количество содержащейся в ней воды. И любая чрезмерная сумма, уплаченная банкиру за продажу ценной бумаги, — это вода. Требовать полного раскрытия инвестору суммы выплаченных комиссий и прибыли; и не только инвесторы будут настороже, но и компенсация банкиров будет иметь тенденцию автоматически приспосабливаться к тому, что является справедливым и разумным. Чрезмерные комиссионные — эта форма неправедно нажитого богатства — в значительной степени прекратятся.

Настоящее раскрытие

Но раскрытие должно быть реальным. И это должно быть раскрытие для инвестора. Недостаточно просто потребовать подачи заявления о фактах Уполномоченному по делам корпораций или множеству других должностных лиц, федеральных и государственных. Это было бы почти так же неэффективно, как если бы Закон о чистых пищевых продуктах требовал, чтобы производитель просто сдавал в Департамент заявление об ингредиентах, вместо того, чтобы требовать, чтобы этикетка рассказывала историю. Подача полного заявления на фондовую биржу, если она будет включена, как это предусмотрено законопроектом Комитета Пуджо, также не будет адекватной.

Чтобы быть эффективным, знание фактов должно быть действительно доведено до сведения инвестора, и лучше всего это можно сделать, потребовав, чтобы факты излагались крупным шрифтом в каждом уведомлении, циркуляре, письме и рекламном объявлении, приглашающем инвестора покупка. Соблюдение этого требования также должно быть обязательным, а не чем-то, от чего инвестор может отказаться. Ведь вся общественность заинтересована в том, чтобы положить конец поборам банкиров. Англия много лет назад взяла на себя обязательство защитить своих инвесторов от уловок промоутеров, потребовав отчасти аналогичного раскрытия информации; но британский акт потерпел неудачу в значительной степени по своей цели, отчасти потому, что в соответствии с ним заявление о фактах было подано только государственному должностному лицу, а отчасти потому, что инвестор мог отказаться от этого положения. И британский статут теперь был изменен в последнем отношении.

Раскрытие информации о синдикате

Требуемая публичность должна также включать раскрытие информации обо всех участниках андеррайтинга. Обычный случай андеррайтинга заключается в том, что ни один член синдиката не может продавать активы ниже цены синдиката в течение определенного периода времени, если только синдикат не будет распущен раньше. Другими словами, банкиры делают по договоренности искусственную цену. Часто соглашение, вероятно, является незаконным в соответствии с антимонопольным законом Шермана. Однако такое поддержание цены не обязательно вызывает возражения. Это может полностью согласовываться с общим благополучием, если факты становятся известными. Но раскрытие должно включать список тех, кто участвует в андеррайтинге, чтобы общественность не могла быть введена в заблуждение. Инвестор должен знать, бескорыстен ли его советник.

Не так давно член крупного банковского дома пытался оправдать комиссию, взимаемую его фирмой за размещение ставших любимыми привилегированных акций промышленного концерна. Банкиры взяли за свои услуги 250 000 долларов наличными, не считая одной трети обыкновенных акций, что составило около 2 000 000 долларов. «Конечно, — сказал он, — это было бы слишком, если бы мы могли оставить все это себе, но мы не могли. Пришлось разделить большую часть. Было пятьдесят семь участников. должен был даже отдать акций на 10 000 долларов ———— (называя президента ведущего банка в городе, где располагалось предприятие). Когда-нибудь его могли бы спросить, что он думает об этих акциях. Если бы он пожал плечами и сказал, что не знает, мы могли потерять много клиентов из-за акций. Нам пришлось дать ему 10 000 долларов акций, чтобы научить его не пожимать плечами».

Подумайте об эффективности с практичными американцами такого утверждения:

A. B. & CO. ——— в ———, Иллинойс, которая была зарегистрирована под названием Excelsior Manufacturing Company с капиталом в 10 000 000 долларов, из которых 5 000 000 долларов — привилегированные и 5 000 000 долларов — обычные.

Поскольку у нас есть большая клиентура доверчивых клиентов, мы смогли заручиться согласием владельцев на продажу привилегированных акций — мы установили цену, которая принесет владельцам наличными 95 долларов за акцию. .

Мы предлагаем вам эти превосходные акции по цене $100,75 за акцию. Наши собственные комиссионные или прибыль составят немногим более 5 долларов на акцию, или, скажем, 250 000 долларов наличными, не считая 1 500 000 долларов в виде обыкновенных акций, которые мы получили в качестве бонуса. Эту комиссию наличными и акциями мы должны разделить в различных пропорциях со следующими участниками андеррайтингового синдиката:

C. D. & Co., New York

E. F. & Co., Boston

L. M. & Co., Philadelphia

9119191919191911 11111919191919191919 911919191919191911 919191919191911 I. K. & Co., New York

O. P. & Co., Chicago

.

Для сбыта привилегированных акций, как в случае с Excelsior Manufacturing Co., упомянутой выше, инвестиционные банкиры, несомненно, были необходимы, и в качестве посредников они оказывали полезную услугу. Но они использовали свое сильное положение, чтобы сделать чрезмерный заряд. Однако во многих случаях можно вообще обойтись без услуг банкира; и там, где это возможно, он должен быть устранен не только ради экономии, но и для того, чтобы разрушить финансовую концентрацию.

Перейти к следующей главе.

Вернуться к содержанию.

Деньги других людей — The Strategic CFO®

Деньги других людей

Деньги других людей (OPM)

В финансах деньги других людей или OPM — это сленговый термин, обозначающий финансовый рычаг. Деньги других людей относятся к заемному капиталу, который используется для увеличения потенциальной прибыли, а также рисков инвестиций. OPM может использоваться отдельными лицами или корпорациями.
Использование чужих денег считается обоюдоострым мечом — оно обоюдоострое. Если инвестиции, в которые используются деньги других людей, оказываются прибыльными, то прибыль увеличивается за счет эффекта кредитного плеча. Однако, если инвестиции с использованием заемных средств потерпят неудачу, инвестор, использовавший чужие деньги, может понести более серьезные убытки.

Структура капитала относится к сочетанию долгового и акционерного финансирования компании. При определении оптимального сочетания заемного и акционерного финансирования необходимо учитывать множество факторов. Увеличение левериджа или использование чужих денег в определенной степени может принести пользу компании за счет увеличения ее налогового щита. С другой стороны, увеличение доли заемных средств может увеличить риск дефолта и возникновения банкротства или финансовых потерь.

Пример денег других людей

Вот пример, который демонстрирует компромисс между риском и доходностью при использовании финансового рычага или денег других людей. Допустим, у инвестора есть 100 долларов, и он планирует вложить их в ценную бумагу, которая либо выиграет 20%, либо потеряет 20% в течение года.
Если инвестиции выиграют 20%, то инвестор закончит год со 120 долларами, или с прибылью в 20 долларов. Однако, если инвестиции теряют 20%, то инвестор заканчивает год с 80 долларами или убытком в 20 долларов. В любом случае прибыли и убытки представляют собой разумную сумму по сравнению с первоначальным вложенным капиталом.

Теперь давайте рассмотрим ту же инвестицию, но с использованием инвестором денег других людей в качестве финансового рычага. Допустим, инвестор занимает 400 долларов и вместе со своими первоначальными 100 долларами вкладывает в те же инвестиции в общей сложности 500 долларов. Инвестиции закончат год либо вверх на 20%, либо вниз на 20%.
Если инвестиции выиграют 20%, то инвестор закончит год с 600 долларами или прибылью в 100 долларов. Это представляет собой 100%-ное увеличение первоначально вложенного капитала. С другой стороны, если инвестиции теряют 20%, то инвестор заканчивает год с 400 долларами или убытком в 100 долларов. Это представляет собой потерю 100% первоначально вложенного капитала.
Как видите, использование чужих денег, или финансового рычага, резко увеличило как прибыль, так и убытки от инвестиций.
Чтобы получить дополнительные советы о том, как улучшить денежный поток, нажмите здесь, чтобы получить доступ к нашему техническому документу «25 способов улучшить денежный поток».

[box] Член лаборатории Strategic CFO Lab Extra
Получите доступ к плану выполнения модели стратегического ценообразования в SCFO Lab. Пошаговый план установки цен для максимизации прибыли.

Нажмите здесь , чтобы получить доступ к Плану выполнения.