Соответствие рейтингов Standard & Poor's, Moody's и Fitch Ratings. Рейтинг вв это
Рейтинги надежности в инвестиционном планировании
"Рейтинг - это рычаг, которым можно поднять любую реформу"Путин В.В.
Что же такое РЕЙТИНГ, рейтинг надежности?
- Как оценить надежность инвестиционного инструмента (банк, НПФ, ПИФ…), в которой Вы планируете инвестировать свои деньги?
- Как оценить потенциальный риск потери Ваших денег при инвестировании?
Для этого нужно иметь определенные критерии оценки надежности инвестиционного инструмента, инвестиционной компании.
Надежность инвестиционной компании или банка, которому вы доверяете свои личные средства, является самым основным критерием при выборе инвестиционного инструмента.
Ни доходность, ни ликвидность не могут стоять на первом месте при выборе инвестиционного инструмента для формирования Вашего инвестиционного портфеля. Только надежность.
Поэтому, выбирая инвестиционный инструмент, компанию, Вы должны оценить их надежность по ряду критериев.
В последующих уроках при рассмотрении отдельных финансовых инструментов (банков, ПИФов, НПФ…) мы с Вами рассмотрим все эти критерии.
Но, в первую очередь мы будем обращать внимание на РЕЙТИНГ надежности компании, как основной показатель надежности компании.
РЕЙТИНГ надежности инвестиционной компании
Рейтинг - мнение, суждение эксперта об объективных показателях надежности тех или иных инвестиционных инструментов, основанное на количественных и качественных подходах.
Это самый простой и самый эффективный метод оценки надежности компании для тех, кто знаком с таким понятием. Рейтинг надежности компании — это оценка надежности, которую дают независимые рейтинговые агентства.
Рейтинговые агентства выполняют за вас всю работу по изучению надежности компании. Компании, в свою очередь, почти всегда заинтересованы в такой оценке со стороны рейтинговых агентств, так как от их рейтинга надежности зависит привлечение средств клиентов и развитие бизнеса.
Поиск рейтинга надежности компании (банка, ПИФа, НПФ...) — это первое, с чего я начинаю работу по проверке того или иного инвестиционного инструмента.
Если у инвестиционной компании есть рейтинг надежности, это значит, что кто-то (какое-то рейтинговое агентство) изучило состояние данной компании и дало свою оценку рискам, которым компания подвергает инвестиции своих клиентов.
В мире существует несколько очень известных рейтинговых агентств, чьи мнения относительно надежности (рейтинги надежности) являются очень весомыми, и инвесторы обращаются к этим рейтинговым агентствам, в первую очередь для того, чтобы принять решение об инвестировании.
Тройка крупнейших рейтинговых зарубежных агентств и их сайты:
Standard & Poors
- http://www.standardandpoors.com
- http://www.standardandpoors.ru
Fitch Ratings
- http://www.fitchratinqs.com
- http://www.fitchratinqs.ru
Moody's Investors Service
- http://www.moodvs.com
- http://www.moodvs.ru
Рейтинговые агентства присваивают рейтинги надежности
Рейтинг - это оценка рейтинговым агентством эмитента ценных бумаг или финансового учреждения с точки зрения вероятности его дефолта.
С точки зрения вероятности выполнения им взятых на себя долговых обязательств.
Рейтинговая шкала включает в себя буквы и цифры, которые имеют объяснение в текстовом виде, но гораздо более интересно не это.
Внутри этих букв существуют еще градации. Например между A и AA существуют еще A+ и AA- и т.д.
Еще есть прогноз рейтинга, который показывает возможное изменение рейтинга.
Рейтинговая шкала S&P и Fitch
|
Обозначениерейтинга |
Значение рейтинга надежности |
| AAA | очень высокая способность своевременно и полностью выполнять долговые обязательства: самый высокий рейтинг |
| АА | высокая способность своевременно и полностью выполнять долговые обязательства |
| А | умеренно высокая способность своевременно и полностью выполнять долговые обязательства, однако большая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в финансовых и экономических условиях |
| ВВВ | достаточная способность своевременно и полностью выполнять долговые обязательства, однако более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в финансовых и экономических условиях |
| ВВ | вне опасности в краткосрочной перспективе, однако более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в финансовых и экономических условиях |
| В | более высокая уязвимость при наличии неблагоприятных финансовых и экономических условий, однако имеется возможность исполнения долговых обязательств в срок и в полном объеме |
| ССС | существует возможность невыполнения эмитентом долговых обязательств; своевременное выполнение обязательств в значительной степени зависит от благоприятных финансовых и экономических условий |
| СС | высокая вероятность невыполнения эмитентом долговых обязательств |
| С | в отношении эмитента возбуждена процедура банкротства |
Определение градаций внутри рейтингов:
| S&P и Fitch - с помощью «+» и «-» | Moody's - с помощью цифр «1», «2», «3» |
| АА- | АаЗ |
| А+ | А1 |
| А | А2 |
| А- | A3 |
| ВВВ+ | Ваа1 |
| ВВВ | Ваа2 |
| ВВВ- | ВааЗ |
| ВВ+ | Ва1 |
| ВВ | Ва2 |
| ВВ- | ВаЗ |
Прогноз рейтинга надежности - показывает возможное изменение рейтинга:
- «Позитивный» - рейтинг может повыситься
- «Негативный» - рейтинг может понизиться
- «Стабильный» - изменение маловероятно
- «Развивающийся» - рейтинг может повыситься или понизиться.
Может ли рейтинг повыситься или понизиться или такое изменение мало вероятно. Так вот все это Вы можете часто видеть в газетах, в телепередачах, в интернете.
Гораздо интереснее то, что вы в обычных СМИ вряд ли найдете - это вероятность дефолта.
Вероятность дефолта”
| рейтинг \ срок | 2 года | 3 года | 4 года | 5 лет | 10 лет | |
| AAA | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,01% |
| АА | 0,00% | 0,01% | 0,03% | 0,05% | 0,07% | 0,20% |
| А | 0,01% | 0,07% | 0,22% | 0,35% | 0,47% | 1,20% |
| А- | 0,04% | 0,15% | 0,36% | 0,54% | 0,73% | 1,80% |
| ВВВ+ | 0,09% | 0,28% | 0,56% | 0,83% | 1,10% | 2,60% |
| ВВВ | 0,17% | 0,47% | 0,83% | 1,20% | 1,58% | 3,60% |
| ВВВ- | 0,42% | 1,05% | 1,71% | 2,38% | 3,05% | 6,10% |
| ВВ+ | 0,87% | 2,02% | 3,13% | 4,20% | 5,28% | 9,40% |
| ВВ | 1,56% | 3,47% | 5,18% | 6,80% | 8,14% | 13,50% |
| ВВ- | 2,81% | 5,51% | 7,87% | 9,79% | 11,86% | 17,80% |
| В+ | 4,68% | 8,38% | 11,58% | 13,85% | 16,12% | 22,20% |
| В | 7,16% | 11,67% | 15,55% | 18,13% | 20,71% | 27,20% |
| В- | 11,62% | 16,61% | 21,03% | 24,04% | 27,05% | 34,90% |
” По материалам закрытых семинаров С.Спирина
За всеми этими буквами стоят цифры, о которых газетчики, как правило, не знают, а вот финансисты знают.
И цифры эти есть не что иное, как вероятность дефолта. В этой таблице показана вероятность дефолта для разных уровней рейтинга надежности (по вертикали) в зависимости от времени, в течение которого оценивается вероятность дефолта.
Что можно сказать по этой таблиц:
- Например банк с рейтингом ВВВ. Вероятность его дефолта в течение года оценивается на уроне 0.17%. Вроде бы вероятность невысокая.
- Для банка с рейтингом В, а таких много и в России и в Украине и Белоруссии, вероятность дефолта в течении года 7.16%. Это уже высокая вероятность.
- Или рейтинг В-. Вероятность дефолта более 10% в течении года. Это очень серьезно.
Важно! Необходимо понимать, что помимо этих международных агентств существуют также внутристрановые рейтинговые агентства, которые оценивают надежность той или иной компании относительно других в рамках данной страны.
Рейтинг международного рейтингового агентства и рейтинг местного рейтингового агентства — это два разных рейтинга надежности.
Внимание. Поэтому при сравнении надежности (рейтингов) двух разных компаний следует пользоваться рейтингами одного рейтингового агентства!
Для примера возьмем российскую компанию ОАО «Рога и Копыта»:
- Рейтинг этой компании по национальной шкале (то есть внутристрановой рейтинг) предположим — АА. Это — очень высокий рейтинг надежности, учитывая то, что самый высокий национальный рейтинг — AAA.
- Но у этой компании есть также и международный рейтинг.
- Агентство S&P присвоило этой компании ОАО «Рога и Копыта» международный рейтинг ВВ.
- Как видите, международный рейтинг на 3 позиции ниже национального рейтинга (после АА идет А, затем ВВВ и только потом ВВ).
Для Вас очень важно знать, какой международный рейтинг надежности имеет та или иная компания. Рейтинг России ВВВ — достаточно высокий.
Тем не менее, если мы говорим о долгосрочном инвестировании, которое должно быть, как правило, достаточно консервативным и давать гарантии сохранности капитала и получение небольшой доходности, серьезные финансовые консультанты рассматривают лишь компании и банки с международным рейтингом не ниже чем А, а лучше — АА и AAA.
Важно. Так как ни одна российская компания не имеет такого рейтинга надежности, то инвестирование с такими условиями надежности возможно лишь за рубежом.
Инвестирование же средств в российские компании и банки следует планировать лишь на средние сроки: не более чем на 3-5 лет.
В следующей таблице приведены рейтинги надежности стран СНГ
(Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной валюте, декабрь 2011)
| Агентство/Страна | Standard & Poor's | Fitch Ratings | Moody's |
| Россия | ВВВ | ВВВ | Ваа1 |
| Казахстан | ВВВ+ | ВВВ | Ваа2 |
| Азербайджан | ВВ+ | ВВВ- | Ва1 |
| Армения | ВВ- | Ва2 | |
| Грузия | ВВ- | В+ | ВаЗ |
| Украина | В+ | В | В2 |
| Беларусь | В- | ВЗ | |
| Молдова | ВЗ |
Эти рейтинги надежности разные по оценкам разных рейтинговых агентств:
- Если Казахстан по версии Standard & Poor's обогнал даже Россию с рейтингами ВВВ+ и ВВВ, соответственно
- то по Украине и Белоруссии максимальный страновой рейтинг В+ и В-.
Важно. Эмитенты внутри страны не могут иметь рейтинг выше, чем рейтинг страновой.
То есть любые банки Украины даже самые лучшие, имеющие рейтинг на уровне странового, будут иметь вероятность дефолта порядка 5% в год. А для Белоруссии свыше 10%!
Для примера, ниже приведена таблица с рейтингами надежности российских банков из верхней группы надежности по состоянию на июль 2011 года.
Рейтинги надежности банков, Россия, июль 2011
| Standard & Poor's | Fitch Ratings | Moody's |
| ВВВ+ | ВВВ+ | Ваа1 |
| Данске банк, Нордеа Банк, Райффайзенбанк, Росбанк, Ситибанк, СЭБ Банк, ЮниКредит Банк | ВТБ, ВТБ 24, Россельхозбанк, Сбербанк России, ИНГ Банк (Евразия) | |
| ВВВ | ВВВ | Ваа2 |
| Райффайзенбанк, Банк БНП Париба, ВТБ | ВТБ, ВТБ 24, Россельхозбанк. Сбербанк России | Российский Банк Развития, ДельтаКредит, Банк Сосьете Женераль Восток |
| ВВВ- | ВВВ- | ВааЗ |
| ЮниКредит Банк | Банк Москвы | Газпромбанк,Райффайзенбанк, Банк Интеза, Росбанк, Русфинанс Банк |
Рейтинг надежности ВВВ соответствует, так называемой, инвестиционной группе. Инвестиции в компании с более низким рейтингом надежности уже считаются спекулятивными.
Внимание. Обратите внимание, что на самой высшей ступени надежности по оценкам рейтинговых агенств находятся либо банки с государственным участием, либо дочки зарубежных банков, которых материнская компания всегда спасет в случае чего.
Более подробно о банках мы поговорим в одном из следующих уроков.
Вопрос. Если финансовая компания зарегистрирована в США, значит ли это, что она имеет рейтинг надежности такой же, как и сама страна — США? Рейтинг надежности AAA?
Ответ. Нет! То, что компания зарегистрирована в США или в Швейцарии, совсем не значит, что она имеет такой же рейтинг надежности, как и страна.
В любой стране есть разные компании, имеющие различные рейтинги надежности. Поэтому независимо от того, где компания зарегистрирована, следует искать рейтинг не страны, а рейтинг надежности именно данной компании.
Вопрос. Можно ли доверять оценкам рейтинговых агентств?
Ответ. Дело в том, что другой лучшей информации по надежности интересующей Вас компании Вы не найдете. Почему:
- У рейтинговых агентств есть доступ ко всей внутренней кухне оцениваемых компаний.
- Они для оценок рейтингов надежности могут получать по запросу любую информацию от компаний.
- Они располагают всеми техническими возможностями по обработке этой информации и накопленным десятилетиями опытом проведения оценок надежности компаний.
- У частного инвестора и даже у крупных финансовых компаний, в том числе и банков, нет возможности на таком уровне проводить анализ надежности компаний. Их просто никто не допустит к информации.
- Если рейтинговые агентства пускают, то даже аналитические отделы банков обязательно пользуются информацией рейтинговых агентств при, например, межбанковских кредитах.
- Другой нормальной информации просто нет, а самостоятельно оценить надежность компании просто по балансу компании абсолютно нереальная вещь.
Некоторые финансовые «консультанты» рекомендуют не смотреть на рейтинг надежности, а учитывать только доходность. Если мы занимаемся консервативными долгосрочными инвестициями, то не стоит так рисковать.
Внимание! При инвестиционном планировании исключительно важно не поддаваться жадности, желанию заработать быстро и много.
- Именно эти качества внедряются в умы начинающих инвесторов, когда дело касается инвестирования их собственных средств.
- Особенно часто это происходит в тех случаях, когда, к примеру, Ваш знакомый уже заработал быстро и много.
- И тогда он говорит вам: «Чего же ты ждешь? Я уже третий месяц получаю по 20% в месяц в компании ХХХ, а ты держишь деньги в банке под 8% годовых. Забирай быстрей свои деньги из банка и неси в эту компанию ХХХ. Они всем обещают ежемесячно не менее 15%. Я уже и машину себе новую купил».
- И вот тут человека переклинивает от жадности: «А может, и мне попробовать? Ведь реально же люди зарабатывают».
- И пирамида продолжает свой временный рост, привлекая все новые и новые деньги от любителей бесплатного сыра…
Заключение:
Еще раз призываю вас к тщательной оценке инвестиционных инструментов, изучению рейтинга надежности той компании, которой вы хотите доверить свои деньги. Не поддавайтесь на дешевые приманки в виде высоких процентов, помните, что бесплатный сыр может быть только в одном месте.
До встречи!
PS. Если материал "Рейтинги надежности в инвестиционном планировании" оказался Вам полезным нажмите на кнопку «Мне нравится» в начале статьи и оставьте свой комментарий в конце статьи. Поделитесь с друзьями в социальных сетях. Они будут Вам благодарны.
Колесов Г.Б.,независимый пенсионный консультант,эксперт по пенсионному и финансовому планированиюwww.ypensioner.ru
Что еще читать по пенсионному и финансовому планированию жизни:
Куда пенсионеру вложить свои деньги для ЖИЗНИ на пенсии и как их не потерять?Тайные манипуляции на рынке Форекс (FOREX)Начинающему инвестору: Инвестиционный портфель для пенсионных накопленийНачинающему инвестору: Куда вложить деньги, чтобы была гарантия их не потерять?Начинающему инвестору: Балансировка инвестиционного портфеляНачинающему инвестору: Приемлемый уровень риска потери вложенных в инвестиции денег Начинающему инвестору: Несколько практических советов по торговле акциямиНачинающему инвестору: Как научиться зарабатывать на торговле акциями?Начинающему инвестору: Как инвестировать деньги в акции?Начинающему инвестору: От чего зависит стоимость акций?Начинающему инвестору: Акции как финансовый инструмент для инвестицийИнвестиции в недвижимостьНачинающему инвестору - Инвестиции в золотоИнвестиции в биржевые товары (commodities)Начинающий инвестор vs Биржевой спекулянт (активный трейдер)Начинающему инвестору: финансовые инструменты с нефиксированным доходом?Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.3Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы? ч.2Начинающему инвестору – вложение денег в ПИФы?Финансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): облигацииФинансовые инструменты с фиксированным доходом (fixed incomes): банковский вклад (депозит)Зачем начинающему инвестору страховые компании?Начинающему инвестору: Как вложить деньги в фондовый индексНачинающему инвестору: Экономические индексыЖизнь на пенсии: ПФР или НПФ?Инфраструктура финансового рынка: Страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, регуляторы рынкаИнфраструктура финансового рынка: Инвестиционные управляющие компании и депозитарий ценных бумагИнфраструктура финансового рынка: Биржи и брокерские компанииИнфраструктура финансового рынка: Банки и банковские депозиты для частного инвестораИнвестиции: Доверительное управлениеПроизводные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.2Производные финансовые инструменты: опционные контракты (опционы) ч.1Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.2Производные финансовые инструменты: фьючерсные контракты (фьючерсы) ч.1Производные финансовые инструменты: Форвардные контракты (форварды)Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.3Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.2Вложение денег: Как оценить доходность инвестиций ч.1Кто такие Форекс дилеры (forex dealers) и в чем их опасность для инвестора?Осторожно: Форекс (Forex)!Как снизить риск инвестиций?Финансовые спекуляции или инвестиции?Как правильно управлять вашими финансовыми активами и пассивами?Основные финансовые понятия: Деньги, финансы, инфляцияВаш личный финансовый план - путь от бедности к богатствуЧто необходимо изменить в себе, чтобы вырваться из бедности и разбогатеть?Управление деньгами: Финансовые целиИнвестирование денег: Как разбогатеть или где взять деньги?Куда вложить деньги для формирования пенсии?Как освободиться от долгов? Вся правда о кредитах…Почему мы становимся нищими и обрекаем на это своих детей?Как инвестировать деньги: Основные мифы об инвестировании денегПочему вкладывать деньги для пенсионных накоплений стоит за границей?Финансовое планирование: инвестиции в недвижимостьИнвестиционное планирование: Основная ошибка начинающего инвестораПортфельные инвестиции для начинающих инвесторовРекомендации по инвестированию для начинающих: инвестиции в золото?Пенсионная и финансовая грамотность: А Зачем Мне Это Нужно?Накопительное страхование жизни в финансовом планировании?Драгметаллы: инвестиции или сбережения?Как правильно выбирать банковский депозит (вклад) при инвестированииВыбор банка для портфельных (пассивных) инвестицийПочему индексный ПИФ – основной финансовый инструмент инвестиционного портфеля пассивного инвестора?Выбор ПИФов для портфельных (пассивных) инвестицийИнвестиции в ПИФы и портфельные инвестиции?Рейтинги надежности в инвестиционном планированииКак не потерять свои деньги в инвестициях?Диверсификация и корреляция активов в портфельных инвестицияхСрок инвестирования как способ управления рыночным риском при инвестиционном планированииКак оценивать и управлять рисками при инвестиционном планированииФондовые индексы в инвестиционном планированииКак переиграть инфляцию при инвестиционном планировании?Как учитывать Доходность и Инфляцию при инвестиционном планировании?Основы инвестиционного планированияФинансовое планирование жизни: А оно мне надо?Будущему и настоящему пенсионеру – накопление пенсии в ПИФахБудущему и настоящему пенсионеру - Все о банковских депозитахПенсионеру о личных финансах - Вся правда о кредитахПенсионная реформа 2014 - 2015Все о Социальных картахКак использовать материнский капиталКак выбрать НПФ для формирования накопительной пенсииКак заработать в интернетеВся правда о кредитахНакопительное страхование жизни и здоровья- < Назад
- Вперёд >
www.ypensioner.ru
Международный кредитный рейтинг S&P
Рейтинговое агентство (РА) «Standard & Poor’s» (S&P) - это компания международного уровня, которая специализируется на исследовании и оценке кредитоспособности эмитентов ценных бумаг. Данное агентство оказывает такую услугу, как присвоение международного кредитного рейтинга. Ее заказчиками являются финансовые компании, фирмы, государства. Наличие рейтинга предоставляет возможность эмитентам предлагать свои ценные бумаги достаточно широкому кругу инвесторов. Кредитный рейтинг делает кредитора более известным и поднимает его репутацию.
Характеристика РА «Standard & Poor’s»
Данное образование является дочерней организацией американской корпорации «McGraw-Hill», которая занимается исследованиями аналитики финансового рынка.
История данной организации насчитывает около 150 лет. Представительства РА «Standard & Poor’s» расположены в 23 государствах мира. Данная организация, кроме того, известна как учредитель и редактор австралийского биржевого индекса S&P 200 и американского — S&P500.
Функции РА «Standard & Poor’s»:
• надзорная;
• информативная;
• регулятивная;
• прогностическая.
Услуги РА «Standard & Poor’s»:
• присвоение рейтинга компаниям, фирмам;
• реализация аналитической информации и результатов своих исследований инвесторам.
Рейтинги РА «Standard & Poor’s»
Данная организация для обозначения долгосрочного рейтинга так называемых «безопасных инвестиций» использует следующие буквы:
• ААА+, ААА, ААА- — кредитный рейтинг самого высокого уровня «максимальная надежность». Вероятность выплаты займа и процентов по нему считается чрезвычайно высокой, а факторы риска являются незначительными.
• АА+ и АА - кредитные рейтинги высокого уровня, которые отличаются умеренным риском, сильными факторами защиты.
• А, А+, А- — такие кредитные рейтинги характеризуются, как «надежность выше среднего показателя», с достаточно эффективными факторами защиты. Кредитный рейтинг с обозначением А- сообщает, что во время экономических кризисов существуют риски невыплаты основного долга или дивидендов по нему.
• ВВВ+, ВВВ, ВВВ- — кредитные рейтинги уровня «надежности ниже среднего показателя», при которых вероятность выплаты займа и процентов считается адекватной, а степень риска меняется в зависимости от этапа развития экономики страны.
Вышеперечисленные рейтинги характеризуются как инвестиционные.
Спекулятивные или, другими словами, «мусорные», не инвестиционные рейтинги РА «Standard & Poor’s»:
• ВВ+, ВВ, ВВ- — кредитные рейтинги, которые находятся ниже уровня безопасных капиталовложений. Выплаты по займам достаточно хорошо защищены.
• В+, В, В- - степень финансовой защиты изменяется в зависимости от внешних финансово-экономических условий и от этапов экономического развития государства.
• ССС+, ССС, ССС- - кредитные рейтинги характеризуются следующими особенностями: находятся значительно ниже уровня безопасных капиталовложений, существует вероятность прекращения платежей.
• СС — долг, является второстепенным по отношению к ССС-.
• С — уровень преддефолтного состояния эмитента.
• D — платежи основной суммы кредита и дивидендов являются просроченными. Данный уровень свидетельствует о дефолте компании.
Данные долгосрочные рейтинги по кредитоспособности эмитента свидетельствуют, прежде всего, о его способности исполнять свои долговые обязательства своевременно.
Краткосрочные кредитные рейтинги РА «Standard & Poor’s»
Рейтинги такого типа исследуют и оценивают вероятность своевременного погашения краткосрочных обязательств по займам. РА «Standard & Poor’s» использует для обозначения таких рейтингов буквы и цифры:
-
А-1 — наивысшая оценка, которая свидетельствует о высоких возможностях эмитента своевременно оплатить долг и дивиденды по нему;
-
А-2, А-3 — эмитент, скорее всего, погасит свой долг, но это зависит, от экономической обстановки;
-
В — в зависимости от уровня благоприятности экономических условий оценивается возможность эмитента погасить своевременно кредит;
-
С — возможности эмитента являются достаточно ограниченными по выплате займа и процентов по нему;
-
D — по долговому обязательству объявлен дефолт.
utmagazine.ru
Соответствие рейтингов - ПрофБанкинг, Высшая банковская школа
дата публикации: 24.06.2012
Внимание! В настоящее время эта статья находится в архиве и не является актуальной.
|
Кредитные рейтинги – это мнение об уровне кредитного риска, оценка кредитоспособности компании. Свое мнение международные рейтинговые агентства Standard & Poor's, Moody's и Fitch Ratings выражают, используя собственную буквенную шкалу рейтингов. Шкалы рейтинговых агентств отличаются друг от друга, тем не менее, их можно сопоставить. profbanking.com В банках кредитные рейтинги по международным шкалам S&P, Fitch Ratings и Moody’s используются довольно часто, в том числе для оценки финансового положения заемщиков и определения категории качества обеспечения в целях формирования резервов по ссудам по Положению № 254-П. profbanking.com Так, например, ЦБ РФ требует использовать аналогичные рейтинги по классификациям Fitch Ratings и Moody's, ссылаясь в Положении 254-П только на шкалу рейтинга S&P – в таком случае пригодится Таблица соответствия рейтингов (использованы долгосрочные кредитные рейтинги). profbanking.com |
|
Таблица соответствия рейтингов международных агентств S&P, Moody’s и Fitch
|
Standard & Poor's |
Moody's |
Fitch Ratings |
||||
|
краткое описание категории |
основные рейтинговые категории |
промежуточные рейтинговые категории |
основные рейтинговые категории |
промежуточные рейтинговые категории |
основные рейтинговые категории |
промежуточные рейтинговые категории |
|
наивысший уровень кредитоспособности |
AAA |
AAA |
Aaa |
Aaa |
AAA |
AAA |
|
высокая кредитоспособность |
AA |
Aa |
AA |
|||
|
подвержены низкому кредитному риску |
A |
A |
A |
|||
|
хорошая кредитоспособность, умеренный кредитный риск |
BBB |
|
Baa |
|
BBB |
|
|
вне опасности в краткосрочной перспективе, существует возможность развития кредитных рисков, особенно в результате негативных экономических изменений |
BB |
Ba |
BB |
|||
|
наличие значительных кредитных рисков, хотя в настоящее время имеется возможность исполнения финансовых обязательств |
B |
B |
B |
|||
|
потенциальная возможность невыполнения долговых обязательств |
CCC |
|
Caa |
|
CCC |
|
|
очень высокая подверженность кредитным рискам, вероятен дефолт |
CC |
CC |
Ca |
Ca |
CC |
CC |
|
близки к дефолту или возбуждена процедура банкротства |
C |
C |
C |
C |
||
|
не проведены своевременные платежи по некоторой части обязательств, частичный дефолт |
D |
SD |
C |
C |
RD |
RD |
|
дефолт по финансовым обязательствам |
||||||
|
D |
D |
D |
||||
www.profbanking.com
Все, что вы хотели знать о BB-креме
Содержание:
Что такое BB-крем и когда он появился?
BB-крем – это универсальное средство, которое одновременно скрывает недостатки кожи и ухаживает за ней. Этот тип косметических средств появился не так давно, но произвел настоящую бьюти-революцию. BB-крем сочетает свойства тонального и дневного кремов, выполняя одновременно и декоративные, и уходовые функции: он корректирует тон лица и скрывает мелкие недостатки, а также увлажняет и питает кожу, заживляет мелкие воспаления. Главные свойства BB-крема:
- содержит SPF-фильтры,
- маскирует темные пятна и выравнивает тон кожи,
- успокаивает кожу,
- некоторые версии включают компоненты, замедляющие процессы старения.
Его универсальная формула-гибрид способна заменить до пяти-шести средств, нанесенных одновременно – от праймера и консилера до солнцезащитного крема. Не удивительно, что сегодня для многих девушек ВВ-крем стал основой базовой косметички, вытеснив из нее классический тональный крем.
Приставка BB в названии крема расшифровывается как Blemish Balm, что означает «бальзам против несовершенств». Второй вариант расшифровки – Beauty Balm («бальзам красоты»). Прообраз современного BB-крема появился еще в 1960-х в Германии.
Дерматолог Кристина Шраммек предлагала своим клиентам крем с особой формулой: с его помощью можно было замаскировать последствия агрессивной процедуры для лица (например, пилинга), при этом крем также оказывал успокаивающее и заживляющее действие. Через 30 лет средства с похожими свойствами стали производить в Корее, и они в статусе «чудо-кремов» быстро захватили азиатский рынок.
© Makeup.ru
Основные достоинства и функции ВВ-крема
Первый «западный» образец BB-крема появился на полках магазинов в 2011 году, сегодня BB-кремы есть в линейках почти всех крупных косметических брендов мира. В продаже можно найти десятки видов BB-крема, для разных типов и оттенков кожи, с разными формулами и «сверхспособностями». Например, марка Garnier выпускает роликовый BB-крем для области вокруг глаз, а некоторые корейские бренды предлагают специальные версии BB-крема для мужчин. Но набор базовых свойств у всех BB-кремов один и тот же: средство выравнивает тон, скрывает несовершенства, увлажняет, защищает от воздействия ультрафиолета и лечит мелкие воспаления.
BB-крем изначально создавался как мультизадачный, хотя корейские женщины использовали его в основном в качестве тональной основы, считая западные аналоги слишком «тяжелыми» для своей тонкой и чувствительной кожи. Отсюда – особенность большинства BB-кремов: они обладают легкой текстурой, которая, однако, в состоянии успешно скрывать небольшие покраснения, прыщи, расширенные поры, пигментные пятна. При этом чем больше слоев вы наносите, тем более плотным получается тон.
В составе BB-кремов есть минералы, которые ухаживают за кожей и не вызывают раздражения, лечат прыщи, смягчают грубую сухую кожу. Некоторые BB-кремы содержат гиалуроновую кислоту, витамин C, коллаген, а также полезные натуральные ингредиенты – растительные экстракты, натуральные масла.
BB-крем делает кожу матовой и ровной, при этом буквально подстраиваясь под ее нужды. Безусловно, BB-крем не может полностью заменить увлажняющий или антивозрастной крем, но способен улучшить ее состояние и скрыть недостатки.
© Makeup.ru
Чем отличается ВВ-крем от СС-крема?
Вслед за BB-кремами в продаже появились CC-кремы, аббревиатура последних расшифровывается как Color Corrector, «корректор цвета». CC-кремы обладают теми же свойствами, что и BB- (улучшают и внешний вид, и «самочувствие» кожи), но также дополнительно корректируют дисколорацию кожи. СС-крем, как и BB-, содержит SPF-фильтры, ухаживает за кожей и помогает справиться с мелкими недостатками. Но также имеет ряд отличий:
- СС-крем направлен в первую очередь на цветовую коррекцию: средство борется с темными кругами под глазами, помогает скрыть покраснения и бледность кожи,
- СС-крем имеет меньшую перекрывающую способность по сравнению с ВВ-кремом, а также более нежную текстуру и пудовый «финиш», что позволяет советовать его обладательницам жирной кожи
- Зачастую СС-кремы выпускают в виде белого ухаживающего бальзама, при нанесении которого на кожу происходит активация цветовых пигментов в составе: это свойство помогает средству лучше подстраиваться под тон кожи конкретного человека.
Хотите узнать больше о СС-кремах?
Самые распространенные виды ВВ-кремов
Несмотря на то, что BB-кремы имеют схожие свойства, можно разделить эти средства на три дополнительные группы по разным признакам.
Матирующий ВВ-крем
Изначально BB-кремы, производимые в Корее, обладали матирующим эффектом: в этой стане влажный климат, поэтому эффект влажной кожи в макияже здесь не слишко распространен. Но в линейках BB-кремов европейских производителей встречаются и те, которые дают «сияющий» эффект, и матовые. Последние – самый подходящий вариант для жирной кожи. Один из вариантов, которые точно обеспечат нужный эффект, – BB Dream Fresh от Maybelline.
Увлажняющий ВВ-крем
Все BB-кремы обладают увлажняющими и ухаживающими свойствами, но если у вас сухая кожа, скорее всего, вам потребуется средство с «ударной» дозой увлажняющих средств в составе. Например, в составе BB-крема «Роскошь питания» от L'Oréal Paris есть масло ши, а BB-крем от NYX Professional Makeup содержит экстракты женьшеня, коры липы и конского каштана.
Корейский BB-крем
Корейские средства отличаются от европейских аналогов по нескольким параметрам. Во-первых, в линейках оттенков, как правило, представлено не больше двух – и исключительно для светлой кожи. Во-вторых, в корейских BB-кремах часто встречаются отбеливающие ингредиенты. В-третьих, у них более насыщенная текстура, удалять которую удобнее всего не мицеллярной водой, а средствами на масляной основе (например, гидрофильным маслом). В четвертых, в европейских версиях упор делается на увлажнение и тонирование кожи, а не на ее отбеливание.
© Makeup.ru
Как правильно выбрать BB-крем в зависимости от типа кожи?
Несмотря на то, что BB-крем – средство универсальное, и большинство из них разработано с учетом потребностей всех типов кожи, при выборе стоит учитывать некоторые нюансы: тогда результат получится по-настоящему идеальным.
Для жирной и комбинированной кожи
При выборе BB-крема для жирной кожи придерживайтесь того же правила, которому следуете при покупке обычного крема для лица. В первую очередь у него должна быть легкая текстура, которая не будет утяжелять макияж, забивать поры и провоцировать появление жирного блеска. Кроме того, такой BB-крем должен обладать матирующими свойствами (лучше не покупайте версию «для сияющей кожи») и, в идеале, иметь на тюбике пометку oil-free и растительные экстракты в составе. Часто жирная кожа еще и очень чувствительная, а растительные ингредиенты гарантируют, что риск появления раздражений будет сведен к минимуму. Один из подходящих вариантов – BB-крем Garnier «Секрет совершенства» в версии, разработанной специально для жирной и смешанной кожи. В составе есть натуральный абсорбент перлит, который «вбирает» излишек кожного жира и обеспечивает эффект матовой кожи.
Для проблемной кожи
Легкая текстура важна и для тех, у кого проблемная кожа, но читать состав следует особенно внимательно: в списке ингредиентов должны быть средства, которые будут бороться с недостатками, а не только скрывать их. Например, в составе BB-крема Dream Pure Fresh от Maybelline есть комплекс витаминов A, B и E, а также небольшой процент салициловой кислотой – достаточный, чтобы дать проблеме решительный бой.
Для сухой кожи
Обладатели сухой кожи могут позволить себе BB-крем с чуть более плотной, но при этом водянистой текстурой: густой крем может вызвать еще большую сухость. Неплохо, если в составе будет гиалуроновая кислотая, глицерин, масла или другие компоненты, известные своими увлажняющими и питательными свойствами. Также в составе могут быть ингредиенты на основе силикона (например, диметикон), которые будут смягчать кожу и действовать как праймер.
Для нормальной кожи
Даже если ваша кожа относится к типу «нормальная», все равно у вас может быть слегка неровный тон, мелкие морщинки и небольшие покраснения. Если страдаете от первого, выбирайте BB-крем с более жидкой текстурой, а во втором случае отдайте предпочтение более плотной текстуре и блестящему, а не матовому «финишу». Также неплохо, если в составе будут антиоксиданты, витамины C и E – они точно не повредят. Крем с сильными увлажняющими компонентами также будет вам полезен, так как поможет сделать поверхность кожи более ровной.
Для возрастной кожи
Если у вас уже есть достаточно глубокие морщины, ищите в составе средства antiage-ингредиенты: пептиды, антиоксиданты (витамины A, E, C), гиалуроновую кислоту. И, конечно, текстура у такого BB-крема должна быть очень легкой и мягкой, чтобы он не забился в морщинки. Хороший вариант для вас – Premium Uv BB Cream от Helena Rubinstein с полноценным омолаживающим комплексом в составе.
© Makeup.ru
Как правильно подобрать тон ВВ-крема?
Поскольку первые BB-кремы производились в Корее, они были предназначены в первую очередь для бледной азиатской кожи и предлагали только светлые оттенки. Американские и европейские бренды при выпуске своих средств расширили палитру, но все равно линейка оттенков BB-кремов гораздо меньше, чем у обычных тональных средств. Как правило, одна марка выпускает от одного до трех оттенков BB-крема, и причина вот в чем.
Одна из главных особенностей BB-кремов, которая и отличает эту категорию средств от остальных тональных, – они имеют особенность буквально подстраиваться под тон кожи.
Поэтому тот цвет, который вы видите в тюбике, будет выглядеть на вашей коже совершенно по-другому: может стать более темным, розоватым или желтоватым.
Выбрать оттенок BB-крема гораздо проще, чем тонального:
- если у вас светлая кожа – выбирайте самый бледный оттенок в палитре,
- если смуглая – самый темный.
В «нюансах» BB-крем разберется сам, уже на коже. Обратите внимание, что часто в линейках BB-кремов встречается такой оттенок как «натуральный» – если сомневаетесь, какой цвет из представленных выбрать, лучше остановиться именно на нем. В остальном действовать нужно так же, как и при покупке любого другого тонального средства: тестировать его не на руках, а на зоне под челюстью и шее. Также обратите внимание на средство арбутин в составе: если оно значится в списке ингредиентов, то BB-крем будет немного осветлять кожу.
Идеально подобранный BB-крем, как и любое тональное средство, должен сливаться с кожей – как на фотопримерах из нашей галереи:
Burberry © fotoimedia/imaxtree
David Koma © fotoimedia/imaxtree
Jasper Conran © fotoimedia/imaxtree
Atsushi Nakashima © fotoimedia/imaxtree
Blumarine © fotoimedia/imaxtree
Dsquared2 © fotoimedia/imaxtree
Gucci © fotoimedia/imaxtree
Jil Sander © fotoimedia/imaxtree
Philosophy by Lorenzo Serafini © fotoimedia/imaxtree
Prada © fotoimedia/imaxtree
Stella Jean © fotoimedia/imaxtree
Stella Jean © fotoimedia/imaxtree
Versace © fotoimedia/imaxtree
Dion Lee © fotoimedia/imaxtree
Marchesa © fotoimedia/imaxtree
Reem Acra © fotoimedia/imaxtree
Thakoon © fotoimedia/imaxtree
Tibi © fotoimedia/imaxtree
Tommy Hilfiger © fotoimedia/imaxtree
Christian Dior © fotoimedia/imaxtree
Giambattista Valli © fotoimedia/imaxtree
John Galliano © fotoimedia/imaxtree
Paco Rabanne © fotoimedia/imaxtree
Paskal © fotoimedia/imaxtree
Talbot Runhof © fotoimedia/imaxtree
Как правильно пользоваться и наносить BB-крем?
Перед тем, как решиться на покупку BB-крема, подумайте, как именно вы будете его использовать. По сути BB-крем – это тонированный увлажняющий крем, который не сможет справиться с серьезными недостатками кожи и гарантировать по-настоящему плотное покрытие. Если вашей коже необходим более интенсивный тон, отдайте предпочтение классическому тональному крему, а BB-крем можете использовать вместо базы, которая обеспечит коже легкий уход. Так вы минуете стадии «увлажняющий крем – праймер – консилер» и сможете перейти сразу к нанесению привычного тонального крема.
BB-крем следует наносить от центра к периферии пальцами, спонжем или кистью. И учитывать при этом несколько правил:
- Если вы будете наносить BB-крем кисточкой, то результат продержится дольше. Кроме того, кисточкой удобно прорабатывать зоны под глазами и вокруг носа.
- Отдайте предпочтение спонжу, если у вас жирная кожа: нанесением пальцами может добавить коже еще больше жирного блеска, а кистью достаточно сложно нанести тон равномерно на жирную кожу.
- При нанесении пальцами крем предварительно разогревается, благодаря чему распределяется равномерно и впитывается быстрее. Кстати, пальцами наносят BB-крем большинство девушек.
- Если вы наносите средство пальцами, наберите небольшое количество BB-крема (капли размером с горошины будет достаточно) и поставьте на лице пять точек: по центру лба, на кончике носа, на левой и правой щеках, на подбородке. Растушевывайте средство до тех пор, пока оно полностью не сольется с кожей.
- Начните растушевывать средство от лба и к каждой щеке. После этого двигайтесь к носу и подбородку, а после еще раз пройдитесь по щекам легкими похлопывающими движениями. При необходимости точечно нанесите средство на мелкие прыщики.
- BB-крем стоит наносить на очищенную кожу. Если у вас очень сухая кожа, которая нуждается в дополнительном увлажнении, распределите по лицу обычный увлажняющий крем и дождитесь, пока он полностью впитается, чтобы BB-крем впоследствии продержался как можно дольше. Удалять BB-крем удобнее всего гидрофильным маслом, но если у вас жирная кожа, лучше используйте мицеллярную воду.
Наносить BB-крем можно точно так же, как и обычное тональное средство. Воспользуйтесь одним из способов, о которых мы рассказываем в нашем видео:
10 лучших BB-кремов: наш рейтинг
Какой BB-крем лучше? Ответ на вопрос будет зависеть от того, какие параметры для вас являются определяющими. Мы выбрали 10 лучших BB-кремов на все случаи жизни.
1
Dream Fresh и Dream Pure, Maybelline
Американская марка выпускает две версии BB-крема, и обе давно стали бестселлерами. Средства относятся к категории «восемь в одном», то есть решают сразу восемь проблем кожи. Dream Fresh – версия для сухой или нормальной кожи, которая гарантирует здоровое сияние, а Dream Pure решает главные проблемы жирной кожи. В составе у этого средства есть салициловая кислота: компонент сужает поры, уменьшает покраснения и обеспечивает матирующий эффект.
2
«Роскошь питания», L'Oréal Paris
BB-крем «Роскошь питания» выравнивает тон кожи и активно за ней ухаживает, как это и предписано образцовому BB-крему. «Послужной список», безусловно, впечатляет: масло ши питает кожу, фильтр SPF20 защищает от воздействия УФ-лучей, витамин С увеличивает выработку коллагена. Выпускается в единственном, универсальном для всех, оттенке.
3
Premium Uv BB Cream, Helena Rubinstein
Один из лучших вариантов для возрастной кожи: борьба с признаками старения у этого средства на первом месте. В составе – экстракты мяты, сливы и жасмина, которые предотвращают окисление, а также натуральный компонент раффермин, повышающий упругость кожи, и специальный комплекс, который помогает удерживать влагу в коже. Обратите внимание, что крем не рекомендуют использовать в области вокруг глаз.
4
«Секрет совершенства» и «Чистая кожа актив», Garnier
Марка Garnier одной из первых представила BB-крем российским девушкам, на сегодняшний день у них же самая полная коллекция средств категории BB. В линейке – версии для нормальной, жирной, смешанной, проблемной и возрастной кожи, а также уникальный BB-ролик для зоны вокруг глаз. Каждое средство представлено в двух-трех оттенках. Какой крем нужен именно вам, узнать очень просто: на сайте марке есть специальный тест, который поможет определиться.
У средства нежная полупрозрачная текстура, которая ложится ровным слоем и не вызывает раздражения. Серьезные недостатки не скроет (для этого BB-крем и не предназначен), зато обеспечит коже здоровый, сияющий вид и идеальный тон. Кроме того, средство имеет солнцезащитный фактор SPF15 и предупреждает фотостарение кожи.
Средство отлично корректирует тон кожи, увлажняет и питает ее, обеспечивая здоровый цвет лица. А еще – украшает косметичку: с недавних пор этот BB-крем выпускают в компактной черной упаковке с эффектными золотыми деталями.
7
Actively Correcting & Beautifying BB Cream, Kiehl’s
У средства сразу несколько редких достоинств. Во-первых, оно представлено сразу в пяти оттенках – и это абсолютный рекорд. Во-вторых, содержит высочайшую степень защиты от солнца SPF50. В третьих, не содержит парабенов, силиконов, минеральных масел и отдушек – зато содержит витамин С. И, наконец, подходит для чувствительной кожи и гарантирует изменение состояния кожи в лучшую сторону уже через 4 недели регулярного использования.
8
Hydreane BB, La Roche-Posay
Еще один достойный вариант для чувствительной кожи. Этот увлажняющий крем-уход с нежной нежирной текстурой содержит минеральные микропигменты, которые гарантируют коже естественное и здоровое сияние, а также увлажняет, успокаивает и защищает чувствительную кожу.
9
BB-крем, NYX Professional Makeup
Идеально подойдет для обладательниц жирной кожи: в составе этого средства нет масел. Из полезных ингредиентов – экстракты женьшеня, коры липы, конского каштана, дрожжи, а также протеины пшеницы. Текстура средства ложится на кожу легким слоем, который при этом неплохо маскирует несовершенства без эффекта маски.
Этот крем, помимо базового набора, решает и ряд специфических проблем: он предназначен для кожи с сероватым или неровным тоном. В составе есть минеральные пигменты, термальная вода и активный ингредиент комбуча, который борется с тусклостью кожи, придавая ей естественное сияние. Выбрать можно один из двух оттенков.
© Makeup.ru
Пользуетесь ли вы BB-кремом? Расскажите о любимом средстве в комментариях.
makeup.ru
Рейтинговые шкалы
Национальная рейтинговая шкала для Российской Федерации
Национальная рейтинговая шкала АКРА используется исключительно для присвоения базовых кредитных рейтингов и не используется для присвоения кредитных рейтингов инструментам и обязательствам структурированного финансирования. Базовые кредитные рейтинги включают кредитные рейтинги, присвоенные рейтингуемым лицам (или их финансовым обязательствам либо программам выпуска отдельных финансовых обязательств) корпоративного сектора, банковским организациям, небанковским финансовым организациям, страховым организациям, а также региональным и муниципальным органам власти, исключая рейтинги инструментов и обязательств структурированного финансирования.
Национальная рейтинговая шкала АКРА обеспечивает возможность исключительно внутригосударственного сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных Агентством. В экономическом смысле кредитные рейтинги АКРА по национальной шкале отражают относительную вероятность дефолта рейтингуемых лиц (или выпусков ценных бумаг) в сравнении с самым высоким уровнем кредитоспособности в экономике России, которым, по мнению АКРА, обладают обязательства Правительства Российской Федерации и некоторые производные от них.
Необходимо отметить, что в отдельных случаях, таких как присвоение кредитного рейтинга отдельному финансовому инструменту, шкала отражает оценку относительной вероятности реального дефолта инструмента, а также потенциального уровня возмещения потерь, получаемого держателями таких инструментов в случае банкротства.
Таблица 1. Национальная рейтинговая шкала АКРА для Российской Федерации
|
AAA |
AAA(RU) |
Рейтингуемое лицо, выпуск ценных бумаг или финансовое обязательство с рейтингом AAA(RU) имеет максимальный уровень кредитоспособности. Наивысший уровень кредитоспособности по национальной шкале для Российской Федерации, по мнению Агентства. Кредитный рейтинг финансовых обязательств Правительства Российской Федерации. |
|
AA |
AA+(RU) |
Высокий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. По мнению АКРА, незначительно ниже, чем у рейтингуемых лиц с кредитным рейтингом AAA(RU). |
|
AA(RU) |
||
|
AA-(RU) |
||
|
A |
A+(RU) |
Умеренно высокий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации, однако присутствует некоторая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации. |
|
A(RU) |
||
|
A-(RU) |
||
|
BBB |
BBB+(RU) |
Умеренный уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации, при этом присутствует более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации. |
|
BBB(RU) |
||
|
BBB-(RU) |
||
|
BB |
BB+(RU) |
Умеренно низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Кредитоспособность устойчива в краткосрочной перспективе, однако присутствует высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации. |
|
BB(RU) |
||
|
BB-(RU) |
||
|
B |
B+(RU) |
Низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. В настоящее время имеется возможность исполнения долговых обязательств в срок и в полном объеме, но присутствует высокая уязвимость при наличии неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий в Российской Федерации. |
|
B(RU) |
||
|
B-(RU) |
||
|
CCC |
CCC(RU) |
Очень низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Существует потенциальная возможность невыполнения рейтингуемым лицом своих долговых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение долговых обязательств в значительной степени зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий в Российской Федерации. |
|
СС |
CC(RU) |
Очень низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Существует повышенная вероятность невыполнения рейтингуемым лицом своих долговых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение долговых обязательств зависит от благоприятных внешних финансово-экономических условий в Российской Федерации, а также от взаимодействия с кредиторами. |
|
С |
C(RU) |
Очень низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Существует высокая вероятность невыполнения рейтингуемым лицом своих долговых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение долговых обязательств крайне маловероятно без взаимодействия с кредиторами. |
|
RD |
RD(RU) |
Рейтингуемое лицо находится под управлением (существенным воздействием) регулятора. Как правило, в таких случаях регулятор может определять приоритетность исполнения обязательств или приостанавливать выплаты кредиторам. |
|
SD |
SD(RU) |
Рейтингуемое лицо находится в состоянии дефолта по одному из своих финансовых обязательств. При этом Агентство полагает, что рейтингуемое лицо продолжит своевременное обслуживание других финансовых обязательств. |
|
D |
D(RU) |
Рейтингуемое лицо находится в состоянии дефолта по своим финансовым обязательствам. |
Национальная рейтинговая шкала сектора структурированного финансирования для Российской Федерации
Индикатор (RU.sf), используемый для рейтингов инструментов и обязательств структурированного финансирования указывает на то, что инструменты и обязательства структурированного финансирования и базовые ценные бумаги могут иметь различные характеристики рисков.
Добавление индикатора (RU.sf) направлено на устранение любых предположений о том, что кредитные рейтинги инструментов и обязательств структурированного финансирования и базовые кредитные рейтинги, располагающиеся на одинаковых уровнях соответствующих рейтинговых шкал, имеют одинаковое кредитное качество.
Таблица 2. Национальная рейтинговая шкала сектора структурированного финансирования для Российской Федерации
|
AAA |
AAA(ru.sf) |
Обязательства или инструменты структурированного финансирования, которым присвоен рейтинг AAA(ru.sf), по мнению Агентства, являются обязательствами и инструментами самого высокого кредитного качества с наименьшим кредитным риском по национальной шкале для Российской Федерации. Кредитный рейтинг финансовых обязательств, обеспеченных гарантией Правительства Российской Федерации. |
|
AA |
AA+(ru.sf) |
Высокий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования в Российской Федерации. Как правило, незначительно ниже, чем у рейтингуемых обязательств и инструментов с кредитным рейтингом AAA(ru.sf). |
|
AA(ru.sf) |
||
|
AA-(ru.sf) |
||
|
A |
A+(ru.sf) |
Умеренно высокий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования в Российской Федерации, однако присутствует некоторая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации и степени их влияния на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также операционные риски. |
|
A(ru.sf) |
||
|
A-(ru.sf) |
||
|
BBB |
BBB+(ru.sf) |
Умеренный уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования в Российской Федерации, при этом присутствует более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации и степени их влияния на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также операционные риски. |
|
BBB(ru.sf) |
||
|
BBB-(ru.sf) |
||
|
BB |
BB+(ru.sf) |
Умеренно низкий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования в Российской Федерации. Практически нет риска резкого ухудшения кредитного качества в краткосрочной перспективе, однако присутствует высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации и степени их влияния на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также операционные риски. |
|
BB(ru.sf) |
||
|
BB-(ru.sf) |
||
|
B |
B+(ru.sf) |
Низкий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования в Российской Федерации. В настоящее время имеется возможность исполнения долговых обязательств в срок и в полном объеме, но присутствует высокая уязвимость при возникновении неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий в Российской Федерации и степени их влияния на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также операционные риски. |
|
B(ru.sf) |
||
|
B-(ru.sf) |
||
|
CCC |
CCC(ru.sf) |
Очень низкий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования в Российской Федерации. Существует потенциальная возможность невыполнения рейтингуемых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение рейтингуемых обязательств зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий в Российской Федерации и степени их воздействия на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также мер по уменьшению операционных рисков. |
|
СС |
CC(ru.sf) |
Очень низкий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования в Российской Федерации. Существует повышенная возможность невыполнения рейтингуемых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение рейтингуемых обязательств зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий в Российской Федерации и степени их воздействия на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также мер по уменьшению операционных рисков. |
|
С |
C(ru.sf) |
Очень низкий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования в Российской Федерации. Существует высокая вероятность невыполнения рейтингуемых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение рейтингуемых обязательств крайне маловероятно без привлечения дополнительных источников усиления кредитного качества и уменьшения операционных рисков. |
|
D |
D(ru.sf) |
Рейтингуемое лицо (или финансовое обязательство) находится в состоянии дефолта по своим финансовым обязательствам структурированного финансирования. |
Рейтинговая шкала оценки надежности управляющих компаний использует индикатор .am с тем, чтобы подчеркнуть некредитный характер присваиваемых по данной шкале рейтингов и их несопоставимость с рейтингами по другим шкалам, используемым АКРА (АО).
Таблица 3. Национальная рейтинговая шкала АКРА для Российской Федерации для оценки УК
|
AAA(ru.am) |
|
|
AA(ru.am) |
|
|
A(ru.am) |
|
|
BBB(ru.am) |
|
|
BB(ru.am) |
|
|
B(ru.am) |
|
|
CCC(ru.am) |
|
|
SD(ru.am) |
|
|
D(ru.am) |
|
www.acra-ratings.ru
УОЛЛ-СТРИТ
Долгосрочные кредитные рейтинги. Определения от агентства Fitch Ratings
Международные долгосрочные кредитные рейтинги, или долгосрочные рейтинги, присваиваются большинству эмитентов для обозначения вероятности дефолта и формально называются "Рейтинги дефолта эмитента" ("РДЭ"). Основным исключением является сектор международных региональных финансов, в котором не присваиваются РДЭ, так как в связи с общепринятой международной практикой рынков капитала основное внимание в плане бумаг этого сектора уделяется своевременности погашения, при этом не проводится аналитическое разграничение между эмитентом и его обязательствами. При присвоении эмиссиям или ценным бумагам, долгосрочные кредитные рейтинги могут находиться на более высоком или более низком уровне, чем рейтинг соответствующего эмитента (РДЭ), что отражает относительные различия между ожидаемыми перспективами возвратности средств.
Нижеприведенная шкала относится к рейтингам в иностранной и национальной валюте.
Рейтинги инвестиционной категории
AAA
Наивысший уровень кредитоспособности. Рейтинги уровня "AAA" обозначают самые низкие ожидания по кредитным рискам. Рейтинги данного уровня присваиваются только в случае исключительно высокой способности своевременно погашать финансовые обязательства. Вероятность негативного влияния на эту способность со стороны предсказуемых обстоятельств очень низка.
AA
Очень высокая кредитоспособность. Рейтинги уровня "AA" обозначают очень низкие ожидания по кредитным рискам и очень высокую способность своевременно погашать финансовые обязательства. Подверженность этой способности влиянию предсказуемых обстоятельств незначительна.
A
Высокая кредитоспособность. Рейтинги уровня "A" обозначают низкие ожидания по кредитным рискам. Способность своевременно погашать финансовые обязательства оценивается как высокая. Тем не менее, данная способность может быть более подвержена влиянию изменений обстоятельств или экономической конъюнктуры, чем в случае более высоких уровней рейтинга.
BBB
Хорошая кредитоспособность. Рейтинги уровня "BBB" обозначают низкие на данный момент ожидания по кредитным рискам. Способность своевременно погашать финансовые обязательства оценивается как адекватная, однако негативные изменения обстоятельств и экономической конъюнктуры с большей вероятностью могут понизить данную способность. Данный уровень рейтинга является самым низким среди рейтингов инвестиционной категории.
Рейтинги спекулятивной категории
BB
Спекулятивный рейтинг. Рейтинг уровня "BB" обозначает, что существует возможность развития кредитных рисков, особенно в результате негативных экономических изменений, которые могут произойти со временем. Однако при этом компаниям могут быть доступны альтернативные ресурсы в сфере бизнеса или финансов, которые позволят им выполнить свои финансовые обязательства. Ценные бумаги, которым присвоены рейтинги данного уровня, не являются ценными бумагами инвестиционной категории.
B
В значительной степени спекулятивный рейтинг.
· В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, рейтинги уровня "B" обозначают наличие значительных кредитных рисков, однако при этом остается ограниченная "подушка безопасности". На данный момент финансовые обязательства выполняются, однако способность продолжать выплаты зависит от устойчивой и благоприятной деловой и экономической конъюнктуры.
· В случае отдельных выпусков обязательств, рейтинг данного уровня может быть присвоен ценным бумагам, на которые наложен арест или по которым объявлен дефолт, но с исключительно высоким потенциал возвратности средств. Такие обязательства будут иметь рейтинг возвратности активов на уровне "RR1" (исключительно высокая вероятность возвратности).
CCC
· В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, дефолт представляется реальной возможностью. Способность выполнять финансовые обязательства целиком зависит от устойчивой и благоприятной деловой или экономической конъюнктуры.
· В случае отдельных выпусков обязательств, рейтинг данного уровня может быть присвоен проблемным эмиссиям или эмиссиям, по которым объявлен дефолт, с потенциалом возвратности средств от среднего до исключительно высокого. Различия в кредитоспособности эмиссий с рейтингом данного уровня могут быть показаны с помощью добавления знаков "плюс" или "минус" к обозначению рейтинга. Такие обязательства будут иметь рейтинг возвратности активов на уровне "RR2" (высокие перспективы возвратности), "RR3" (хорошие перспективы возвратности) или "RR4" (средние перспективы возвратности).
CC
· В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, дефолт представляется вероятным.
· В случае отдельных выпусков обязательств рейтинг данного уровня может быть присвоен проблемным эмиссиям или эмиссиям, по которым объявлен дефолт, с рейтингом возвратности активов на уровне "RR4" (средние перспективы возвратности) или "RR5" (перспективы возвратности средств на уровне ниже среднего).
C
· В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, дефолт представляется неизбежным.
· В случае отдельных выпусков обязательств рейтинг данного уровня может быть присвоен проблемным эмиссиям или эмиссиям, по которым объявлен дефолт, с потенциалом возвратности ниже среднего или низким. Такие обязательства будут иметь рейтинг возвратности активов на уровне "RR6" (низкие перспективы возвратности).
RD
Данный уровень рейтинга обозначает, что эмитент не провел своевременные платежи (с учетом применимого льготного периода) по некоторой, но не всей основной части обязательств, и продолжает проводить выплаты по другим видам обязательств.
D
Рейтинг этого уровня присваивается эмитенту или государству, объявившему дефолт по всем своим финансовым обязательствам.
Под дефолтом в широком смысле подразумевается одно из следующего:
- неспособность должника провести своевременную выплату основной суммы долга и/или процентов согласно своим финансовым обязательствам;
- начало процедуры банкротства, назначение конкурсного управляющего и начало конкурсного производства, ликвидация или прочие формы закрытия предприятия или прекращения деятельности должника; или
- какой-либо принудительный обмен обязательств, при котором кредиторам предлагаются ценные бумаги с менее благоприятными структурными или экономическими условиями в сравнении с имеющимися обязательствами.
Рейтинги категории "D" не присваиваются на перспективу, а неплатежи по обязательствам, условиями выпуска которых предусмотрена отсрочка платежей или льготный период, не будут рассматриваться как дефолт до истечения периода отсрочки или льготного периода.
Эмитенту присваивается рейтинг "D" по факту наступления дефолта. Обязательства, по которым объявлен дефолт или по которым возникли сложности с платежами, как правило, имеют рейтинг в диапазоне от "C" до "B", в зависимости от перспектив возвратности средств по таким бумагам и других характеристик. Однако в сделках структурированного финансирования обязательствам может быть присвоен рейтинг в диапазоне от "B" до "CCC"-"C", в случае если анализ показывает безвозвратность средств кредиторов, когда не ожидается полная выплата процентов и/или основной суммы долга по условиям выпуска на протяжении срока сделки, но при этом согласно документации выпуска дефолт не является неизбежным.
Дефолт определяется согласно условиям, указанным в документации по выпуску обязательств. Fitch присваивает рейтинги категории "D" при наличии достаточных свидетельств того, что не были проведены платежи по существенным обязательствам согласно требованиям, указанным в документации по выпуску. Кроме того, такие рейтинги присваиваются, когда создавшаяся ситуация соответствует определению дефолта по методологии Fitch.
Международные долгосрочные и краткосрочные рейтинги: примечание.
Рейтинги могут быть дополнены знаком "+" или "-" для обозначения относительного положения в рамках основных рейтинговых категорий. Такими знаками не дополняются долгосрочные рейтинги уровня "AAA" и уровня ниже "CCC", а также краткосрочные рейтинги, кроме рейтингов на уровне "F1". ("+" и "-" могут быть добавлены к рейтингам ценных бумаг уровня "CCC", в то время как такие знаки не добавляются к рейтингам эмитентов на уровне "CCC").
Rating Watch: Рейтинги помещаются в список "Rating Watch" для уведомления инвесторов о существующей достаточной вероятности изменения рейтинга, а также о возможном направлении такого изменения. Рейтинги помещаются в список Rating Watch с пометкой "Позитивный", что обозначает возможность повышения рейтинга, "Негативный", в случае возможности понижения рейтинга, или "Развивающийся", если рейтинг может быть повышен, понижен или подтвержден на прежнем уровне. Как правило, рейтинг помещается в список Rating Watch на относительно короткий период времени.
Прогноз по рейтингам: Прогноз по рейтингам обозначает направление, в котором ожидается изменение рейтингов в течение от одного до двух лет. Прогноз по рейтингу может быть "Позитивным", "Стабильным" или "Негативным". "Позитивный" или "Негативный" прогноз по рейтингу не означает, что изменение рейтинга неизбежно. Аналогичным образом, рейтинги с прогнозом "Стабильный" могут быть повышены или понижены до того, как прогноз будет изменен на "Позитивный" или "Негативный", при наличии обстоятельств, дающих основание для такого изменения. В некоторых случаях, может не быть возможности определить основные тенденции по изменению рейтингов, и в таком случае прогноз по рейтингу может быть определен как "Развивающийся".
Рейтинги, присваиваемые программам по выпуску ценных бумаг (например, программам эмиссии среднесрочных бумаг с резервной регистрацией), относятся только к стандартным выпускам в рамках таких программ. Данные рейтинги не относятся автоматически ко всем выпускам в рамках программы. В частности, в случае "нестандартных" выпусков, т.е. связанных с кредитоспособностью третьих сторон или с показателями индексов, их рейтинги могут отличаться от рейтинга соответствующей программы.
Облигациям с плавающей ставкой до востребования и другим видам ценных бумаг с краткосрочным опционом на досрочное погашение или аналогичными характеристиками бумаг до востребования присваивается двойной рейтинг, например "AAA/F1+". В таком случае первый рейтинг обозначает способность проводить долгосрочные выплаты по основной части долга и процентам, в то время как второй рейтинг отражает способность полностью и своевременно выполнять требования по ценным бумагам.
Рейтинги процентных платежей
Рейтинги процентных платежей присваиваются процентным платежам по долговым обязательствам. Данные рейтинги не отражают вероятность возврата держателям ценных бумаг части или всех своих инвестиций в связи с принудительной или непринудительной выплатой основной суммы долга.
Рейтинги основной суммы долга
Рейтинги основной суммы долга оценивают вероятность того, что держатель ценной бумаги вернет основную сумму первоначальных инвестиций до или в момент наступления срока погашения по ценным бумагам.
Норма возврата вложений
Такие рейтинги оценивают вероятность того, что инвестор получил средства по определенной заранее установленной внутренней норме возврата инвестиций, безотносительно к точному времени таких поступлений.
Пометка "Полностью погашен"
По траншу ценных бумаг наступил срок погашения, и он был полностью погашен, в срок или досрочно. Так как транш погашен, он больше не рейтингуется.
Пометка "нет рейтинга" обозначает, что Fitch Ratings не присваивает публичных рейтингов соответствующему эмитенту или выпуску.
Пометка "Отозван" обозначает, что рейтинг был отозван и больше не поддерживается агентством Fitch.
Рейтинги дефолта эмитента
Краткосрочные и долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") могут быть присвоены эмитентам определенных секторов, включая корпоративный сектор, финансовые организации и суверенные эмитенты (государства). Такие рейтинги отражают способность эмитента своевременно выполнять свои финансовые обязательства. Данные рейтинги, как и некоторые другие, образованы на основе шкалы долгосрочных и краткосрочных рейтингов по международной шкале.
Краткосрочный рейтинг дефолта эмитента ("краткосрочный РДЭ") основан на показателях ликвидности рейтингуемого эмитента и оценивает его способность выполнять финансовые обязательства на относительно краткосрочную перспективу (менее 13 месяцев, за исключением сектора государственных финансов, где, согласно принятым в данной сфере нормам, возможно присвоение краткосрочных рейтингов обязательствам со сроком обращения до трех лет).
Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("долгосрочный РДЭ") присваивается эмитентам и контрагентам и отражает их способность своевременно выполнять все обязательства в порядке приоритетности требований на протяжении срока их обращения. Таким образом, долгосрочный РДЭ является показателем вероятности дефолта.
Эмитенту, который объявил дефолт по некоторым или всем основным финансовым обязательствам, присваивается РДЭ на уровне "RD" или "D" соответственно. Статус дефолта не является оценкой на перспективу. Такой статус присваивается по истечению соответствующего льготного периода согласно документации по обязательствам, по которым объявлен дефолт.
Примечание: Ценные бумаги эмитента могут иметь рейтинг на более высоком, более низком или одинаковом уровне с долгосрочным РДЭ в зависимости от относительных перспектив возвратности средств по этим бумагам, а также в зависимости от различной готовности эмитентов производить платежи. Ценным бумагам, выпущенным в рамках сделок структурированного финансирования, как правило, не присваивается РДЭ. Каждый такой выпуск рейтингуется на основе различных стресс-сценариев, в зависимости от приоритетности самих бумаг и денежных потоков, а также других структурных механизмов.
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ
Уровень поддержки долгосрочного рейтинга дефолта эмитента ("РДЭ") рассчитывается на основе рейтинга поддержки, в тех случаях, когда сам рейтинг поддержки основан на потенциале получения эмитентом помощи от государства. Так же, как и рейтинг поддержки, уровень поддержки долгосрочного РДЭ представляет собой мнение Fitch о потенциальной готовности и возможности предоставления поддержки банку. Уровни поддержки не являются оценкой внутренней кредитоспособности банка, а, скорее, представляют собой мнение Fitch о возможности получения банком поддержки в случае необходимости. Следует подчеркнуть, что рейтинги поддержки являются исключительно выражением мнения Fitch, несмотря на то, что факторы, лежащие в основе этого мнения, могут обсуждаться с соответствующими надзорными органами.
Уровни поддержки долгосрочного РДЭ присваиваются по той же шкале, что и долгосрочные рейтинги, и показывают уровень, ниже которого Fitch не будет понижать рейтинг дефолта эмитента при отсутствии каких-либо изменений относительно предположений, лежащих в основе рейтинга поддержки соответствующего банка. Помимо традиционных уровней в шкале предусмотрена дополнительная оценка "нет уровня поддержки". Она показывает, что, по мнению Fitch, обоснованной вероятности получения поддержки не существует. На практике это означает вероятность поддержки менее 40%.
Более детально о всех видах рейтингов и определениях по ссылке http://www.fitchratings.ru/ratingdef/introduction/index.wbp
Шкала рейтингов от Moody's по ссылке http://ru.wikipedia.org/wiki/Moody%E2%80%99s
Шкала рейтингов от Stadard&Poor's по ссылке http://ru.wikipedia.org/wiki/Standard_%26_Poor's
wallstreet-forex.mirtesen.ru
Рейтинговые агентства S&P, Fitch и Moody's. Расшифровка рейтингов
Каждое рейтинговое агентство имеет свою рейтинговую шкалу. Ниже представлена таблица в которой показано соответствие рейтинга и способности выполнять долговые обязательства.
| Способность выполнять обязательства | Standard&Poor's | Fitch Ratings | Moody's |
| Наивысший уровень кредитоспособности | AAA | AAA | Aaa |
| Очень высокая кредитоспособность | AA | AA | Aa |
| Высокая кредитоспособность | A | A | A |
| Хорошая кредитоспособность | BBB | BBB | Baa |
| Спекулятивный рейтинг | BB | BB | Ba |
| В значительной степени спекулятивный рейтинг | B | B | B |
| Дефолт представляется реальной возможностью | CCC | CCC | Caa |
| Дефолт представляется вероятным | CC | CC | Ca |
| Дефолт представляется неизбежным | C | C | C |
| Выборочный дефолт | SD | - | - |
| Эмитент не провел своевременные платежи | - | RD | - |
| Объявлен дефолт | D | D | D |
- «Позитивный» — рейтинг может повыситься.
- «Негативный» — рейтинг может понизиться.
- «Стабильный» — изменение маловероятно.
- «Развивающийся» — возможно повышение или понижение рейтинга.
finsector.com
